IDFC First Bank Share Price: அதிர்ச்சிக்கு மத்தியில் தற்காலிக ஆறுதல்! மோசடி குற்றச்சாட்டுக்கு மத்தியில் **1%** ஏற்றம்!

மோசடிக்குப் பின் திடீர் ஏற்றம்: என்ன நடக்கிறது IDFC First Bank-ல்?

நேற்று ஒரு நாள் மட்டும் 16% சரிந்து முதலீட்டாளர்களை அதிர்ச்சியில் ஆழ்த்திய IDFC First Bank பங்குகள், இன்று 1% வரை சிறிய ஏற்றத்துடன் வர்த்தகமாகி வருகின்றன. ₹590 கோடி மோசடி அம்பலமானதைத் தொடர்ந்து ஏற்பட்ட இந்த சரிவுக்குப் பிறகு, இந்த சிறு ஏற்றம் ஒருவித தற்காலிக ஆறுதலைத் தந்திருக்கிறது. ஆனால், வங்கி நிர்வாகம் இந்த மோசடி ஒரு குறிப்பிட்ட கிளையில், குறிப்பிட்ட அரசு கணக்குகளில் மட்டும் நடந்த தனிப்பட்ட சம்பவம் என்று கூறியுள்ளது. மேலும், இந்த பாதிப்பு வங்கியின் நிகர சொத்து மதிப்பில் (Net Worth) சுமார் 1% மட்டுமே இருக்கும் என்றும், அதை சமாளிக்க போதுமான நிதி இருப்பு (Buffers) இருப்பதாகவும் தெரிவித்துள்ளது.

வங்கியின் உடனடி நடவடிக்கைகள் என்ன?

இந்த மோசடி விவகாரம் ஹரியானா அரசு சார்ந்த கணக்குகளில் நடந்ததாகக் கூறப்படுகிறது. இதையடுத்து, IDFC First Bank-ல் நான்கு ஊழியர்கள் உடனடியாக சஸ்பெண்ட் செய்யப்பட்டுள்ளனர். மேலும், இந்த விவகாரம் குறித்து KPMG மூலம் தடயவியல் தணிக்கை (Forensic Audit) நடத்த உத்தரவிடப்பட்டுள்ளது. போலீசில் புகார் அளிக்கப்பட்டுள்ளதுடன், பாதிக்கப்பட்ட கணக்குகளில் இருந்து பணத்தை மீட்கும் நடவடிக்கைகளும் தொடங்கியுள்ளன. இந்த சம்பவத்தின் தீவிரத்தை உணர்ந்து, ஹரியானா அரசு IDFC First Bank மற்றும் AU Small Finance Bank-ஐ அரசு சார்ந்த வணிகங்களில் இருந்து தற்காலிகமாக நீக்கியுள்ளது.

மதிப்பீடு (Valuation) மற்றும் புரோக்கரேஜ் கணிப்புகள்:

தற்போது, IDFC First Bank-ன் TTM P/E ரேஷியோ 41x முதல் 46x வரை உள்ளது. இது மற்ற வங்கித் துறை சராசரியான 10-20x மற்றும் பொதுத்துறை வங்கிகளின் சராசரி 9.59x உடன் ஒப்பிடும்போது மிக அதிகம். இந்த அதிக மதிப்பீடு, வங்கியின் வளர்ச்சிப் போக்கைக் காட்டினாலும், தற்போதுள்ள நிர்வாக குறைபாடுகள் (Governance Lapse) காரணமாக இது தீவிர ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்பட்டுள்ளது. Nomura போன்ற சில புரோக்கரேஜ்கள் 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்து, ₹105 டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளன. ஆனால், FY26 வருவாயில் அழுத்தம் மற்றும் நிர்வாக சிக்கல்கள் ஏற்படலாம் என்றும் எச்சரித்துள்ளன. Macquarie-ன் கணிப்பின்படி, அரசு டெபாசிட்கள் வங்கியின் மொத்த டெபாசிட்களில் சுமார் 8-10% ஆக உள்ளது.

பகுப்பாய்வாளர்களின் பார்வை: ஆபத்துகள் என்ன?

இந்த மோசடி, வங்கியின் உள் கட்டுப்பாட்டு முறைமைகளில் (Internal Controls) உள்ள குறைபாடுகளை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டியுள்ளது. ஹரியானா அரசு, IDFC First Bank மற்றும் AU Small Finance Bank-ஐ அரசு வணிகத்திலிருந்து நீக்கியது, வங்கியின் இணக்க நடைமுறைகள் (Compliance) மற்றும் இடர் மேலாண்மை (Risk Management) குறித்த கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளது. வங்கி இது தனிப்பட்ட சம்பவம் என்று கூறினாலும், அரசுப் பணத்தில் நடந்த இந்த முறைகேட்டின் அளவு, உள் கட்டுப்பாட்டு தோல்விகளை ஆழமாக ஆராய வேண்டியதன் அவசியத்தை உணர்த்துகிறது. வங்கியின் P/E ரேஷியோ 40x-க்கு மேல் இருப்பது, நிர்வாக அபாயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக விலையாகத் தெரிகிறது. அரசு சார்ந்த நிறுவனங்களிடமிருந்து வரும் டெபாசிட்கள் வெளியேறுவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் ஒரு பெரிய அபாயமாகவே நீடிக்கின்றன. மேலும், 13.4% ஆக உயர்ந்த இயக்கச் செலவுகள் (Operating Expenses) மற்றும் கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் 4.21% ஆக இருந்த குறைந்த ROE, எதிர்கால வளர்ச்சிக்கான முதலீட்டுத் தேவையை அதிகரிக்கலாம்.

எதிர்காலம் எப்படி இருக்கும்?

IDFC First Bank-ன் பங்கு விலை நிலைத்தன்மை பெற, வங்கி நிர்வாகத்தின் வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் எடுக்கப்படும் உறுதியான திருத்த நடவடிக்கைகள் மிக அவசியம். நடந்து கொண்டிருக்கும் தடயவியல் தணிக்கையின் முடிவுகள், டெபாசிட் வெளியேற்றம் கட்டுக்குள் இருப்பதை உறுதி செய்தல், மற்றும் நிர்வாகம், இடர் கட்டுப்பாட்டு நடைமுறைகளில் வெளிப்படையாக மேம்பாடுகளைக் காட்டுதல் ஆகியவை முக்கியம். பல ஆய்வாளர்கள் விலை இலக்குகளைக் குறைத்திருந்தாலும், ஒட்டுமொத்த சராசரி இலக்கு ₹82.46 ஆக உள்ளது. இது, வங்கியின் மீதான கவலைகள் சரிசெய்யப்பட்டால், லாபம் ஈட்ட வாய்ப்புள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. Nomura நிறுவனம் ₹105 இலக்குடன் 'Buy' ரேட்டிங்கைத் தக்கவைத்துள்ளது, இது குறுகிய கால சவால்களுக்கு மத்தியிலும் வங்கியின் நீண்ட கால வளர்ச்சி மீது நம்பிக்கை உள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது.