बॉन्ड मार्केटमध्ये खळबळ! RBI MPC पूर्वी यील्डच्या भीतीमुळे टॉप कंपन्यांकडून विक्रमी निधी उभारणी!

MPC Meet पूर्वी बॉन्ड मार्केटमध्ये धावपळ

प्रमुख वित्तीय संस्थांनी आगामी मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी (MPC) बैठकीपूर्वीच्या आठवड्यात दीर्घकालीन कर्ज (long-term debt offerings) बाजारात आणली आहेत. ही बाजारातील नेहमीच्या वर्तनापेक्षा वेगळी बाब आहे.

प्रमुख जारीकर्ते आणि उभारलेला निधी

एक्सिस बँक लिमिटेड, पॉवर फायनान्स कॉर्प, कॅनरा बँक, आयसीआयसीआय बँक लिमिटेड, इंडियन रेल्वे फायनान्स कॉर्प आणि आयसीआयसीआय प्रुडेन्शियल लाइफ इन्शुरन्स कंपनी यांनी एकत्रितपणे सुमारे ₹19,600 कोटी उभारले आहेत. या इश्यूमध्ये मुख्यत्वे 10 ते 15 वर्षांच्या मुदतीचे बॉण्ड्स समाविष्ट आहेत.

असामान्य वेळेची कारणे

धोरणात्मक घोषणेनंतर भविष्यातील यील्ड (yield) हालचालींबद्दल बाजारातील सहभागी सावध आहेत. दीर्घकालीन यील्डमध्ये संभाव्य वाढ अपेक्षित असल्याने, धोरण निर्णयापूर्वी सध्याचे निधी उभारणीचे दर निश्चित (lock in) करण्यासाठी जारीकर्ते बाजारात येत आहेत. यामध्ये व्याजदर कपातीबद्दलची अनिश्चितता, रुपयाचे कमजोर होणे आणि केंद्र व राज्य सरकारच्या कर्जांचा मोठा पुरवठा या घटकांचा समावेश आहे.

सरकारी कर्ज पुरवठा आणि यील्डवरील दबाव

केंद्र आणि राज्य सरकार या दोघांकडून झालेल्या वाढीव इश्यूमुळे बॉण्ड मार्केटमध्ये संतृप्तता (saturation) येत आहे. राज्यांना आर्थिक दबावामुळे गुंतवणूकदारांना आकर्षित करण्यासाठी केंद्र सरकारच्या सिक्युरिटीजपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त दराने कर्ज घ्यावे लागत आहे. वाढलेला हा पुरवठा दीर्घकालीन यील्ड वाढवण्यामागे एक प्रमुख कारण आहे.

रुपयाच्या कमजोर होण्याचा FPI वर परिणाम

भारतीय रुपयाचे कमजोर होणे, जागतिक आर्थिक अनिश्चिततांसह, परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांच्या (FPI) गुंतवणुकीचा प्रवाह मंदावतो. चलनातील अस्थिरता आणि हेजिंगचा खर्च, यील्डमधील फरकांनंतरही, परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी भारतीय बॉण्ड्सचे आकर्षण कमी करत आहे.

मार्केटचे दृष्टिकोन आणि लिक्विडिटीची चिंता

विश्लेषकांच्या मते, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) द्वारे ओपन मार्केट ऑपरेशन्स (OMOs) सारख्या उपायांशिवाय, बॉन्ड यील्ड्स मर्यादित (range-bound) राहू शकतात. बँकिंग सिस्टीममधील लिक्विडिटीवरही दबाव येण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे बाजाराला स्थिर करण्यासाठी RBI च्या मदतीची आवश्यकता भासू शकते.

परिणाम

• आर्थिक संस्था आणि सरकारांकडून बॉण्ड्स इश्यू करण्यात झालेली ही वाढ, आर्थिक अनिश्चिततेच्या काळात कर्ज घेण्याची किंमत व्यवस्थापित करण्यासाठी एक सक्रिय दृष्टीकोन दर्शवते.
• हा कल भारतीय कंपन्यांसाठी भांडवलाची किंमत (cost of capital) प्रभावित करू शकतो आणि बॉण्डधारकांच्या गुंतवणुकीच्या निर्णयांवर परिणाम करू शकतो.
• प्रभाव रेटिंग: 7

कठीण शब्दांचे स्पष्टीकरण

• Monetary Policy Committee (MPC): भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) ची एक समिती जी बेंचमार्क व्याज दर (रेपो रेट) निश्चित करते.
• Bond Yields: गुंतवणूकदाराला बॉण्डवर मिळणाऱ्या परताव्याचा दर. जास्त यील्ड म्हणजे कमी बॉण्डची किंमत आणि उलट.
• Weakening Rupee: भारतीय रुपयाच्या मूल्यात घट, विशेषतः अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत.
• Central and State Government Debt: राष्ट्रीय सरकार आणि राज्य सरकारांनी बॉण्ड जारी करून उभारलेला निधी.
• Yield Curve: विविध मुदतीच्या बॉण्ड्सच्या यील्डचे आलेखात्मक प्रतिनिधित्व. एक तीव्र यील्ड कर्व सूचित करतो की दीर्घकालीन यील्ड्स अल्पकालीन यील्ड्सपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहेत.
• Hardening Yields: बॉण्ड यील्ड्समध्ये वाढ, जी सामान्यतः बॉण्डच्या किमती कमी होण्याशी संबंधित असते.
• Foreign Portfolio Investors (FPI): परदेशी गुंतवणूकदार जे एखाद्या देशातील स्टॉक आणि बॉण्ड्ससारख्या आर्थिक मालमत्तेत गुंतवणूक करतात.
• Open Market Operations (OMOs): RBI द्वारे बँकिंग सिस्टीममधील लिक्विडिटी व्यवस्थापित करण्यासाठी वापरले जाणारे एक साधन, ज्यामध्ये सरकारी सिक्युरिटीजची खरेदी-विक्री केली जाते.
• System Liquidity: बँकिंग सिस्टीममध्ये उपलब्ध असलेल्या निधीची रक्कम. आर्थिक प्रणालीमधील कमी-स्तरीय बँक.
• Cash Reserve Ratio (CRR): बँकेच्या एकूण ठेवींचा तो भाग जो तिला मध्यवर्ती बँकेकडे राखीव म्हणून ठेवावा लागतो.