बॉन्ड मार्केट में हड़कंप! RBI MPC से पहले यील्ड के डर के बीच टॉप कंपनियाँ रिकॉर्ड फंड जुटाने के लिए दौड़ीं!
Overview
एक्सिस बैंक और आईसीआईसीआई बैंक सहित प्रमुख वित्तीय संस्थान, आक्रामक रूप से लॉन्ग-टर्म बॉन्ड जारी कर रहे हैं, जिससे कुल मिलाकर लगभग ₹19,600 करोड़ जुटाए जा रहे हैं। आगामी मॉनेटरी पॉलिसी कमेटी (MPC) की बैठक से पहले यह असामान्य उछाल, रेट कट की अनिश्चितता, कमजोर होते रुपये और सरकारी ऋण की पर्याप्त आपूर्ति के कारण है। जारीकर्ता संभावित यील्ड वृद्धि से पहले मौजूदा उधार लागत को सुरक्षित करना चाहते हैं।
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MPC Meet से पहले बॉन्ड मार्केट में दौड़
प्रमुख वित्तीय संस्थानों ने आगामी मॉनेटरी पॉलिसी कमेटी (MPC) की बैठक से पहले के हफ्तों में लॉन्ग-टर्म डेट ऑफरिंग्स के साथ बॉन्ड मार्केट में बाढ़ ला दी है, जो सामान्य बाजार व्यवहार से अलग है।
प्रमुख जारीकर्ता और जुटाए गए फंड
एक्सिस बैंक लिमिटेड, पावर फाइनेंस कॉर्प, केनरा बैंक, आईसीआईसीआई बैंक लिमिटेड, इंडियन रेलवे फाइनेंस कॉर्प और आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल लाइफ इंश्योरेंस कंपनी जैसी संस्थाओं ने मिलकर लगभग ₹19,600 करोड़ जुटाए हैं। इन इश्यूज़ में मुख्य रूप से 10 से 15 साल की अवधि वाले बॉन्ड शामिल हैं।
असामान्य समय के कारण
बाजार सहभागियों का कहना है कि पॉलिसी घोषणा के बाद यील्ड की चाल को लेकर वे आशंकित हैं। जारीकर्ता लॉन्ग-टर्म यील्ड में संभावित वृद्धि की आशंका को देखते हुए, पॉलिसी निर्णय से पहले मौजूदा फंड जुटाने की दरों को लॉक करने के लिए बाजार का रुख कर रहे हैं। इनमें ब्याज दर में कटौती के आसपास की अनिश्चितता, भारतीय रुपये का कमजोर होना और केंद्र और राज्य सरकार के ऋण की उच्च समग्र आपूर्ति जैसे कारक शामिल हैं।
सरकारी ऋण आपूर्ति और यील्ड पर दबाव
केंद्र और राज्य सरकारों दोनों द्वारा बढ़ाई गई इश्यूज़ के कारण बॉन्ड मार्केट में संतृप्ति आ रही है। राज्य, वित्तीय दबावों का सामना करते हुए, निवेशकों को आकर्षित करने के लिए केंद्रीय सरकारी प्रतिभूतियों की तुलना में काफी अधिक दरों पर उधार ले रहे हैं। यह बढ़ी हुई आपूर्ति लॉन्ग-टर्म यील्ड को बढ़ाने का एक प्रमुख कारक है।
रुपये की कमजोरी का FPI पर प्रभाव
भारतीय रुपये का कमजोर होना, वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं के साथ मिलकर, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPI) प्रवाह को धीमा कर देता है। करेंसी की अस्थिरता और हेजिंग लागत, यील्ड अंतर के बावजूद, विदेशी निवेशकों के लिए भारतीय बॉन्ड की आकर्षण क्षमता को कम कर रही है।
बाजार का दृष्टिकोण और लिक्विडिटी संबंधी चिंताएं
विश्लेषकों का सुझाव है कि ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMOs) जैसे उपायों के माध्यम से भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के हस्तक्षेप के बिना बॉन्ड यील्ड सीमित दायरे में रह सकते हैं। सिस्टम लिक्विडिटी पर भी दबाव पड़ने की उम्मीद है, जिसके लिए बाजार को स्थिर करने हेतु RBI समर्थन की आवश्यकता हो सकती है।
प्रभाव
- वित्तीय संस्थानों और सरकारों द्वारा बॉन्ड इश्यूज़ में वर्तमान वृद्धि, आर्थिक अनिश्चितताओं के बीच उधार लागत को प्रबंधित करने के लिए एक सक्रिय दृष्टिकोण दर्शाती है।
- यह प्रवृत्ति भारतीय कंपनियों के लिए पूंजी की लागत को प्रभावित कर सकती है और बॉन्डधारकों के लिए निवेश निर्णयों को प्रभावित कर सकती है।
- प्रभाव रेटिंग: 7
कठिन शब्दों का स्पष्टीकरण
- Monetary Policy Committee (MPC): भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की एक समिति जो बेंचमार्क ब्याज दर (रेपो दर) निर्धारित करने के लिए जिम्मेदार है।
- Bond Yields: वह रिटर्न दर जो एक निवेशक को बॉन्ड पर मिलती है। उच्च यील्ड का मतलब है कम बॉन्ड मूल्य और इसके विपरीत।
- Weakening Rupee: भारतीय रुपये के मूल्य में गिरावट, विशेषकर अमेरिकी डॉलर की तुलना में।
- Central and State Government Debt: राष्ट्रीय सरकार और व्यक्तिगत राज्य सरकारों द्वारा बॉन्ड जारी करके जुटाया गया धन।
- Yield Curve: विभिन्न परिपक्वता वाले बॉन्ड की यील्ड का एक ग्राफिकल प्रतिनिधित्व। एक तीव्र यील्ड कर्व इंगित करता है कि लॉन्ग-टर्म यील्ड शॉर्ट-टर्म यील्ड से काफी अधिक हैं।
- Hardening Yields: बॉन्ड यील्ड में वृद्धि, जो आमतौर पर बॉन्ड की कीमतों में गिरावट से जुड़ी होती है।
- Foreign Portfolio Investors (FPI): विदेशी निवेशक जो किसी देश में स्टॉक और बॉन्ड जैसी वित्तीय संपत्तियों में निवेश करते हैं।
- Open Market Operations (OMOs): RBI द्वारा बैंकिंग प्रणाली में तरलता (liquidity) को प्रबंधित करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला एक उपकरण, जिसमें सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदा या बेचा जाता है।
- System Liquidity: बैंकिंग प्रणाली में उपलब्ध धन की मात्रा। वित्तीय प्रणाली के भीतर निम्न-स्तरीय बैंक।
- Cash Reserve Ratio (CRR): बैंक की कुल जमा राशि का वह हिस्सा जिसे उसे केंद्रीय बैंक के पास आरक्षित रखना होता है।
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