Newgen Software: AI వల్ల డీల్స్ ఆలస్యం.. Q3 ఫలితాలు మందకొడిగా.. టార్గెట్ ప్రైస్ తగ్గింపు!

బ్రోకరేజ్ ఏమంటోంది?

ఈ మందకొడి ఫలితాలతో, ICICI సెక్యూరిటీస్ న్యూజెన్ సాఫ్ట్‌వేర్ టెక్నాలజీస్ వాల్యుయేషన్ పై తన అంచనాలను మార్చుకుంది. బ్రోకరేజ్ సంస్థ, గతంలో 35x గా ఉన్న వన్-ఇయర్ ఫార్వర్డ్ టార్గెట్ P/E మల్టిపుల్ ని 25x కి తగ్గించింది. ఇది కంపెనీ చారిత్రాత్మక సగటుతో సరిపోలుతుంది. ఈ క్వార్టర్ లో 20% వార్షిక వృద్ధి లక్ష్యాన్ని అందుకోవడంలో కంపెనీ విఫలమవ్వడమే దీనికి కారణం. దీంతో, డిసెంబర్ 2026 నాటికి లక్ష్య ధరను INR 660 గా నిర్ణయించింది. FY27 లో వృద్ధి పునరుద్ధరణ ఉంటుందన్న అంచనాతో 'HOLD' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తోంది.

డీల్ సైకిల్స్ తో సవాళ్లు

Q3 FY26 లో Newgen Software Technologies కేవలం 5% వార్షిక రెవెన్యూ వృద్ధిని మాత్రమే నమోదు చేయగలిగింది. ముఖ్యంగా భారతదేశం, EMEA మార్కెట్లలో పెద్ద లైసెన్స్ డీల్స్ తగ్గడమే దీనికి ప్రధాన కారణం. అయితే, APAC, US మార్కెట్లలో 7.4%, 20.8% వృద్ధి కనిపించింది. క్లయింట్ సొల్యూషన్స్ లో ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) వాడకం పెరగడం వల్ల డీల్ సైకిల్స్ ఆలస్యం అవుతున్నాయని మేనేజ్మెంట్ తెలిపింది. ఈ ట్రెండ్ భారతదేశంలో ఎక్కువగా కనిపిస్తోంది. దీనివల్ల స్వల్పకాలిక రెవెన్యూపై ప్రభావం పడుతోంది.

శుక్రవారం, జనవరి 30, 2026 నాటికి, ఈ స్టాక్ INR 615.50 వద్ద ట్రేడ్ అయింది. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹14,750 కోట్ల వద్ద ఉంది. NSE లో ఆ రోజు ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ 480,000 షేర్లుగా నమోదైంది.

వాల్యుయేషన్, పోటీదారుల పరిస్థితి

ICICI సెక్యూరిటీస్ టార్గెట్ P/E మల్టిపుల్ ను 35x నుండి 25x కి తగ్గించడం, 20% గ్రోత్ మిస్ ను సూచిస్తుంది. ప్రస్తుత TTM P/E రేషియో 32.0x గా ఉంది.

న్యూజెన్ ప్రత్యేకమైన డిజిటల్ ట్రాన్స్ఫర్మేషన్ ప్లాట్‌ఫామ్స్ రంగంలో పనిచేస్తున్నప్పటికీ, దీని పనితీరు భారతీయ IT రంగంతో పోల్చబడుతుంది. డిజిటల్ ట్రాన్స్ఫర్మేషన్, క్లౌడ్ మైగ్రేషన్ వంటి వాటిపై పెట్టుబడులు IT రంగంలో కొనసాగుతున్నాయి. అయితే, ప్లాట్‌ఫామ్ లైసెన్స్ లపై మాత్రమే దృష్టి సారించే కంపెనీలకు, పెద్ద IT సర్వీస్ ప్రొవైడర్లతో పోలిస్తే ఆదాయాలు అస్థిరంగా ఉండవచ్చు.

చారిత్రాత్మకంగా, న్యూజెన్ స్టాక్ ఆదాయాల మిస్ లు, పెద్ద డీల్స్ కు సంబంధించిన ఫార్వర్డ్ గైడెన్స్ లో మార్పులకు సున్నితంగా స్పందించింది.

వృద్ధిపై ఆందోళనలు, యాన్యుటీపై ఆశ

ఈ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, ICICI సెక్యూరిటీస్ న్యూజెన్ సాఫ్ట్‌వేర్ టెక్నాలజీస్ పై 'HOLD' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తోంది. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరంలో వృద్ధి పుంజుకుంటుందన్న అంచనాలే దీనికి కారణం. అంచనాల ప్రకారం 13.3% వృద్ధి నమోదవుతుంది. లైసెన్స్ రెవెన్యూలో పునరుజ్జీవం వస్తేనే ఇది సాధ్యమవుతుంది.

మరోవైపు, యాన్యువల్ మెయింటెనెన్స్ కాంట్రాక్ట్స్ (AMC), SaaS సబ్స్క్రిప్షన్స్, సపోర్ట్ సర్వీసెస్ వంటి యాన్యుటీ రెవెన్యూ స్ట్రీమ్స్ స్థిరమైన వృద్ధిని చూపాయి. అంతేకాకుండా, ఈ క్వార్టర్ లో కంపెనీ EBITDA మార్జిన్ 26.5% వద్ద స్థిరంగా ఉంది. డెలివరీ ఫంక్షన్ లో AI-ఆధారిత ఉత్పాదకత మెరుగుదలల ద్వారా సామర్థ్య లాభాలు రావడంతో, జీతాల పెంపును భరించగలిగింది. మేనేజ్మెంట్ ఈ AI-ఆధారిత ఉత్పాదకతను విస్తరించడంపై దృష్టి పెట్టింది.