Whalesbook
Q3 FY26 ఆర్థిక అంకెలు:
Q3 FY26లో, Inox Wind (కన్సాలిడేటెడ్) ఆదాయం ఏడాదికి (YoY) 24% పెరిగి ₹1,238 కోట్లకు చేరింది. EBITDAలో అయితే మరింత ఆకట్టుకునేలా 39% జంప్ కనిపించి ₹313 కోట్లుగా నమోదైంది (గత ఏడాది ఒకేసారి వచ్చిన లాభం మినహాయిస్తే). ప్రాఫిట్ బిఫోర్ ట్యాక్స్ (PBT) 62% పెరిగి ₹209 కోట్లకు, ప్రాఫిట్ ఆఫ్టర్ ట్యాక్స్ (PAT) 14% పెరిగి ₹127 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. క్యాష్ ప్రాఫిట్ కూడా 38% పెరిగింది.
ఇక Inox Green Energy Services విషయానికొస్తే, దీని మొత్తం ఆదాయం ఏడాదికి (YoY) 51% పెరిగి ₹112 కోట్లకు చేరుకుంది. EBITDA 80% పెరిగి ₹53 కోట్లు అయ్యింది. PATలో అయితే ఏకంగా 375% దూసుకుపోయి ₹25 కోట్లుగా నమోదైంది. క్యాష్-బ్యాక్ ఫిగర్స్ కూడా 116% పెరిగి ₹51 కోట్లకు చేరాయి, ఇది 96.5% మెషీన్ లభ్యతతో (Machine Availability) కంపెనీ ఆపరేషన్స్ ఎంత బలంగా ఉన్నాయో తెలియజేస్తోంది.
భవిష్యత్ ప్రణాళికలు & కొత్త గైడెన్స్:
మేనేజ్మెంట్ తమ వ్యాపారంలో పెరుగుతున్న క్లిష్టత, కస్టమర్ సైట్ రెడీనెస్ సమస్యలు, సర్వీస్ స్కోప్లో వైవిధ్యాలు వంటి కారణాలను చూపుతూ, ఇకపై మెగావాట్ (MW) లెక్కల్లో కాకుండా, కన్సాలిడేటెడ్ రెవిన్యూ, EBITDA మార్జిన్ శాతం ఆధారంగా గైడెన్స్ ఇస్తామని ప్రకటించింది. ఇన్వెస్టర్లకు మరింత స్పష్టత ఇవ్వడమే దీని లక్ష్యం.
FY26కు సంబంధించి, Inox Wind కన్సాలిడేటెడ్ రెవిన్యూ ₹5,000 కోట్లను దాటుతుందని, ఇది 35% కంటే ఎక్కువ వార్షిక వృద్ధి అని అంచనా వేస్తోంది. కీలకమైన EBITDA మార్జిన్ గైడెన్స్ను **20-22%**కి పెంచింది (గతంలో 18-19% ఉండేది). FY27లో రెవిన్యూ FY26తో పోలిస్తే సుమారు 75% పెరుగుతుందని, EBITDA మార్జిన్లు 20-22% రేంజ్లో ఉంటాయని భావిస్తోంది.
Inox Green FY27 నాటికి EBITDA ₹600 కోట్లకు పైగా చేరుకోవాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. విండ్, సోలార్ ఆపరేషన్స్ & మెయింటెనెన్స్ (O&M) పోర్ట్ఫోలియోను 13.3 GWpకి విస్తరిస్తోంది. అలాగే, 6.5 GW ఆపరేషనల్ విండ్ O&M ఆస్తుల కొనుగోళ్లను పూర్తి చేసే పనిలో ఉంది. సబ్స్టేషన్ వ్యాపారం డీమెర్జర్ కూడా చివరి దశలో ఉంది.
వీటితో పాటు, Inox Clean Energy ఏటా 3 GW హైబ్రిడ్ రెన్యూవబుల్ ఇండిపెండెంట్ పవర్ ప్రొడ్యూసర్ (IPP) ప్రాజెక్టులను ఏర్పాటు చేయాలని యోచిస్తోంది. ఇవి Inox Windకు నిరంతర ఆర్డర్లు, Inox Greenకు పోర్ట్ఫోలియో జోడింపులకు దారితీస్తాయి.
ఫైనాన్షియల్స్ & రిస్క్స్:
Inox Wind ఆర్డర్ బుక్ ప్రస్తుతం 3.2 GW వద్ద బలంగా ఉంది. ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలోనే ప్రధాన కస్టమర్ల నుంచి సుమారు 600 MW ఆర్డర్లు వచ్చాయి. అయితే, కంపెనీ ప్రస్తుతం అధిక వర్కింగ్ క్యాపిటల్ (సుమారు 200-210 రోజులు)తో నడుస్తోంది, దీన్ని FY27 నాటికి 150 రోజులకు తగ్గించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ప్రస్తుతం జరుగుతున్న రాంప్-అప్ దశ వల్లే ఈ పరిస్థితి ఉందని కంపెనీ పేర్కొంది. FY26 మొదటి అర్ధభాగంలో కంపెనీ నెట్ క్యాష్ పాజిటివ్గా ఉంది. FY26, FY27కు కలిపి సుమారు ₹200 కోట్లు CAPEX కేటాయించారు.
ప్రధాన రిస్కులు: కస్టమర్ సైట్ రెడీనెస్ ఆలస్యం కావడం, ఇది టర్బైన్ ఆఫ్టేక్ను ప్రభావితం చేస్తుంది. ఇది పరిశ్రమలోనే ఉన్న సవాలు. అధిక వర్కింగ్ క్యాపిటల్ రోజులు కూడా తగ్గించే లక్ష్యం పూర్తయ్యే వరకు పర్యవేక్షించాల్సిన అంశమే.
గతంలో ఒక సంఘటన: 153 MW ఆర్డర్ గురించి కార్పొరేట్ ప్రకటన తర్వాత ట్రేడింగ్ విండోను మూసివేయడంలో విఫలమైనందుకు, నవంబర్ 2025లో సెబీ (SEBI) నుండి Inox Wind అడ్మినిస్ట్రేటివ్ వార్నింగ్ అందుకుంది. దీనివల్ల ఆర్థిక ప్రభావం లేదని, నిబంధనల పాటింపును మెరుగుపరుస్తామని కంపెనీ తెలిపింది. ఇది గతంలో జరిగిన ఒక పాలనాపరమైన లోపాన్ని సూచిస్తుంది.
పోలిక & విస్తృత చిత్రం:
ప్రభుత్వ మద్దతు, కార్పొరేట్ డిమాండ్ పెరగడంతో భారతీయ విండ్ ఎనర్జీ రంగం పుంజుకుంటోంది. FY32 నాటికి 122 GW విండ్ కెపాసిటీని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ సానుకూల రంగ ఔట్లుక్ Inox Wind, Inox Green వంటి కంపెనీలకు లాభిస్తుంది.
Suzlon Energy వంటి పోటీదారులు కూడా బలమైన పనితీరు కనబరుస్తున్నారు. Suzlon Q3 FY26లో 42% YoY రెవిన్యూ పెరుగుదలను, రికార్డ్ ఆర్డర్ బుక్ను నివేదించింది. ఇది పోటీతత్వ వాతావరణాన్ని సూచిస్తుంది. Vestas Wind Technology India కూడా రాబడులను నివేదించింది.
Inox Wind బ్యాక్వర్డ్ ఇంటిగ్రేషన్, కొత్త 4.45 MW టర్బైన్ లాంచ్పై దృష్టి సారించడం, Inox Green O&M, కొనుగోళ్లతో విస్తరించడం వంటివి ఈ రంగ వృద్ధిని అందిపుచ్చుకోవడానికి దోహదపడతాయి. గైడెన్స్ పద్ధతిలో వ్యూహాత్మక మార్పు పారదర్శకత, ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసాన్ని పెంచే సానుకూల అడుగు.