Whalesbook
సుంకాలపై స్పష్టత.. మార్కెట్ లో రికవరీ!
అమెరికా వాణిజ్య శాఖ (U.S. Department of Commerce) భారత్ నుంచి దిగుమతయ్యే సోలార్ సెల్స్, మాడ్యూల్స్పై సుమారు 126% కౌంటర్వెయిలింగ్ డ్యూటీలు (CVDs) విధించనున్నట్లు ప్రకటించిన సంగతి తెలిసిందే. దీనితో బుధవారం నాడు Waaree Energies షేర్లు 15% వరకు, Premier Energies షేర్లు 14.2% వరకు కుప్పకూలాయి.
అయితే, గురువారం ట్రేడింగ్ మొదలైన కాసేపటికే మార్కెట్లో రికవరీ కనిపించింది. దీనికి ప్రధాన కారణం, బ్రోకరేజీ సంస్థల నుంచి వచ్చిన విశ్లేషణలు. ఈ డ్యూటీలు కేవలం భారత్లో తయారు చేసిన సోలార్ సెల్స్ను ఉపయోగించి నిర్మించిన మాడ్యూల్స్పై మాత్రమే వర్తిస్తాయని, విదేశీ సెల్స్తో తయారైన వాటిపై అంతగా ప్రభావం ఉండదని వారు స్పష్టం చేశారు.
దీనితో Waaree Energies షేర్లు రోజు చివరికి 10.5% నష్టంతో ₹2,705 వద్ద ముగియగా, Premier Energies షేర్లు 5.9% తగ్గి ₹731.5 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. సోలార్ గ్లాస్ తయారీ సంస్థ అయిన Borosil Renewables షేర్లు మాత్రం 2% పైగా లాభపడ్డాయి.
రంగం వృద్ధి, కంపెనీల ఆర్డర్లు
భారత సోలార్ రంగం భవిష్యత్తులో అద్భుతమైన వృద్ధిని సాధించనుంది. 2026 నాటికి అమెరికాను అధిగమించి ప్రపంచంలోనే రెండో అతిపెద్ద సోలార్ మార్కెట్గా అవతరించనుంది. బలమైన దేశీయ డిమాండ్, ప్రభుత్వ విధానాలు దీనికి ఊతం ఇస్తున్నాయి.
Waaree Energies ప్రస్తుతం ₹47,000 కోట్ల ఆర్డర్ బుక్తో దూసుకుపోతోంది. ఇందులో 60% విదేశీ కస్టమర్ల నుంచే రావడం గమనార్హం. అలాగే, మాడ్యూల్ సామర్థ్యాన్ని 26.7 GW కి, సెల్ సామర్థ్యాన్ని 10 GW పైన పెంచాలని చూస్తోంది.
Premier Energies ఆర్డర్ బుక్ ₹13,246 కోట్లు ఉండగా, ఇది పూర్తిగా దేశీయ మార్కెట్ నుంచే వస్తోంది. ప్రస్తుత సామర్థ్యాలు మాడ్యూల్స్కు 5.1 GW, సెల్స్కు 3.2 GWగా ఉన్నాయి.
ఆర్థిక పనితీరు విషయానికొస్తే, Waaree Energies 3వ క్వార్టర్ (FY26)లో ₹1,107 కోట్ల నికర లాభాన్ని (PAT) నమోదు చేసింది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 118% అధికం. Premier Energies 3వ క్వార్టర్ (FY26)లో కేవలం ₹13 కోట్ల PAT ని మాత్రమే సాధించింది. గత మూడేళ్లుగా Premier Energies లాభాలు పెద్దగా పెరగలేదని గణాంకాలు చెబుతున్నాయి.
కొనసాగుతున్న రిస్కులు, విశ్లేషకుల అంచనాలు
ఈ డ్యూటీ క్లారిఫికేషన్ కొంచెం ఊరటనిచ్చినా, కొన్ని పెద్ద రిస్కులు మాత్రం అలాగే ఉన్నాయి. ముఖ్యంగా, అమెరికా మార్కెట్ భారత్ సోలార్ ఎగుమతులకు చాలా కీలకం. 2024లో అమెరికాకు సోలార్ ఉత్పత్తుల ఎగుమతి విలువ $792.6 మిలియన్లకు చేరింది.
ఈ కొత్త డ్యూటీల వల్ల ఈ ఎగుమతులు లాభదాయకం కాకుండా పోతాయి. దీంతో మిగిలిపోయిన ఉత్పత్తిని దేశీయ మార్కెట్లోకి మళ్లించాల్సి వస్తుంది, ఇది ఇప్పటికే తీవ్రమైన పోటీ ఉన్న మార్కెట్లో మరింత ఒత్తిడిని పెంచుతుంది.
ఇంకా, వచ్చే నెలలో తేలనున్న యాంటీ-డంపింగ్ విచారణ (anti-dumping investigation) ఫలితాలు మరో ముప్పుగా మారే అవకాశం ఉంది. ఇది మరిన్ని ఆంక్షలకు దారితీయవచ్చు.
భారత సోలార్ వ్యాల్యూ చైన్లో కీలకమైన 'వేఫర్' (wafer) ఉత్పత్తి తక్కువగా ఉండటం, దిగుమతులపై ఆధారపడటం కూడా ఒక బలహీనత. Premier Energies అధిక P/E రేషియో 200 పైన ఉండటం, గత మూడేళ్లుగా లాభాలు నిలిచిపోవడం దాని వాల్యుయేషన్ పై అనుమానాలు రేకెత్తిస్తోంది. Borosil Renewables నెగటివ్ P/E రేషియో కూడా ఆర్థిక ఇబ్బందులను సూచిస్తోంది.
Waaree Energies కూడా అమెరికా కస్టమ్స్, బోర్డర్ ప్రొటెక్షన్ (CBP) విచారణల కోసం ₹295 కోట్ల ప్రొవిజన్ కేటాయించింది. ఇది కొనసాగుతున్న పరిశీలనను సూచిస్తుంది.
అయినప్పటికీ, విశ్లేషకులు మాత్రం ఈ రంగానికి సంబంధించి జాగ్రత్తతో కూడిన ఆశావాదాన్ని వ్యక్తం చేస్తున్నారు. Waaree Energies తమ డైవర్సిఫైడ్ రిన్యూవబుల్ ఎనర్జీ ప్లాట్ఫామ్, గ్రీన్ హైడ్రోజన్ రంగంలోకి ప్రవేశించడం వంటి అంశాలతో కొనుగోలు (Buy) రేటింగ్ను కొనసాగిస్తున్నారు. వీరి టార్గెట్ ప్రైస్ ₹3,867 వరకు ఉంది.
Premier Energies కి కూడా కొందరు విశ్లేషకుల నుంచి 'బై' రేటింగ్ ఉంది, కానీ టార్గెట్ ప్రైస్ ₹1,000 పరిధిలో ఉంది.
ప్రస్తుతం CVDల తక్షణ ప్రభావం తక్కువగా ఉన్నా, వాణిజ్య విధానాల అస్థిరత, అమెరికా మార్కెట్పై ఎక్కువ ఆధారపడటం వంటివి రాబోయే కాలంలో కీలకం కానున్నాయి. అంతర్జాతీయ సవాళ్లను ఎదుర్కొంటూ, దేశీయ వృద్ధి అవకాశాలను అందిపుచ్చుకోవడమే ఈ రంగం భవిష్యత్తును నిర్ణయిస్తుంది.