భూటాన్ హైడ్రో పవర్ డీల్: ఉత్తరప్రదేశ్ కు ధరల ప్రమాదం?

విలువ వ్యత్యాసం, ఖర్చుల తీరు

క్రాస్-బోర్డర్ ఎనర్జీ పై ఆధారపడటంతో పాటు, హైడ్రో పవర్ ఆబ్లిగేషన్స్ ను తీర్చడానికి ఈ ఒప్పందం ఒక వ్యూహాత్మక అడుగు. ఈ ఒప్పందం 30 ఏళ్ల పాటు సరఫరాను ఖాయం చేసినప్పటికీ, యూనిట్ కు ₹6.75 స్థిరమైన టారిఫ్ పై లోతైన విశ్లేషణ అవసరం. దేశీయంగా పెద్ద ఎత్తున సోలార్, హైబ్రిడ్ ప్రాజెక్టులు చాలా తక్కువ ధరలకు వేలంపాటలో వస్తున్నాయి. దీంతో, ఈ దిగుమతి వ్యూహం దీర్ఘకాలంలో ఆర్థికంగా ఎంత సమర్థవంతంగా ఉంటుందనే ప్రశ్నలు తలెత్తుతున్నాయి. ఈ ఒప్పందం యొక్క ఆర్థిక వ్యవస్థ, ఇండియా-భూటాన్ ఎనర్జీ కారిడార్ స్థిరత్వంపై, అలాగే ట్రాన్స్ మిషన్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ పై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇది 10% అదనపు లోడ్ ను ఎలాంటి అదనపు ఖర్చులు లేకుండా నిర్వహించగలగాలి.

పోటీ బెంచ్ మార్కింగ్, సెక్టార్ ఇంటిగ్రేషన్

దేశీయ రెన్యువబుల్ ప్రాజెక్టులతో పోలిస్తే, కోర్లోచ్చు ప్రాజెక్ట్ వేసవి నెలల్లో బేస్-లోడ్ లాంటి స్థిరత్వాన్ని అందిస్తుంది. టాటా పవర్, తన ట్రేడింగ్ విభాగం ద్వారా, భారతదేశ ప్రాంతీయ ఇంధన అనుసంధానంలో కీలక పాత్ర పోషించడానికి సిద్ధమవుతోంది. అయితే, ఇటీవల దేశీయ హైడ్రో పవర్ టెండర్లతో పోల్చినప్పుడు, ఇలాంటి ప్రాజెక్టులు భూగర్భ, సాంకేతిక ఆలస్యాలను ఎదుర్కొన్నాయి. ఇది 2030 నాటికి ప్రాజెక్ట్ ప్రారంభ తేదీని ప్రమాదంలో పడేయవచ్చు. దీని వల్ల, ఈ నిబద్ధత, పాల్గొన్న సంస్థల విస్తృత మూలధన వ్యయ ప్రొఫైల్ ను ఎలా ప్రభావితం చేస్తుందో పెట్టుబడిదారులు గమనించాలి. అలాగే, రెన్యువబుల్ ఎనర్జీ సర్టిఫికేట్ల కోసం ప్రాంతీయ పోటీ పెరుగుతోంది.

సంభావ్య నష్టాలు (Bear Case)

ఈ ఒప్పందంలో ప్రధాన రిస్క్ ఏమిటంటే, ల్యాండింగ్ ఖర్చులు పెరగడం. టారిఫ్ డెలివరీ పాయింట్ వద్ద నిర్ణయించబడినప్పటికీ, రాష్ట్ర యుటిలిటీ ట్రాన్స్ మిషన్ ఛార్జీలు, వందల కిలోమీటర్ల మార్గంలో సంభవించే నష్టాలను భరించాలి. అంతేకాకుండా, రెన్యువబుల్ కంప్లైయన్స్ లో ఇంత పెద్ద భాగానికి ఒకే ప్రాజెక్ట్ పై ఆధారపడటం ఏకాగ్రత ప్రమాదాన్ని సృష్టిస్తుంది. కోర్లోచ్చు ప్రాజెక్ట్ నిర్మాణంలో ఆలస్యం లేదా భూటాన్ పర్వతాలలో హైడ్రాలజికల్ అస్థిరత ఏర్పడితే, ఉత్తరప్రదేశ్ కంప్లైయన్స్ లోటును పూరించడానికి అధిక-ధర విద్యుత్ ను స్పాట్ మార్కెట్ నుండి కొనుగోలు చేయవలసి వస్తుంది. క్రాస్-బోర్డర్ ఇంధన ఒప్పందాలలో గతంలో జరిగిన కేసులు తరచుగా వాటర్ రైట్స్, ట్రాన్స్ మిషన్ లభ్యతకు సంబంధించిన ఫోర్స్ మేజర్ క్లాజుల చుట్టూ కేంద్రీకృతమై ఉంటాయి. ఇవి రెండూ, అంచనా వేయబడిన 30 ఏళ్ల స్థిరత్వానికి స్పష్టమైన చట్టపరమైన, కార్యాచరణ ముప్పులను కలిగిస్తాయి.

భవిష్యత్తు ప్రణాళిక

మార్కెట్ భాగస్వాములు పవర్ సేల్ అగ్రిమెంట్ (Power Sale Agreement) తుది రూపునివ్వడాన్ని, ముఖ్యంగా టారిఫ్ పెరుగుదల, డెలివరీ చేయడంలో విఫలమైతే విధించే పెనాల్టీలకు సంబంధించిన క్లాజులను పర్యవేక్షించాలి. ఈ కొనుగోలు ప్రభుత్వ స్వచ్ఛ ఇంధన రోడ్ మ్యాప్ తో అనుగుణంగా ఉన్నప్పటికీ, తగ్గుతున్న సోలార్ పవర్ స్టోరేజ్ ఖర్చులతో పోలిస్తే, ల్యాండెడ్ ఖర్చు పోటీగా ఉంటుందా లేదా అనే దానిపైనే దీని విజయం ఆధారపడి ఉంటుంది. ఈ యుటిలిటీ, చారిత్రక రెన్యువబుల్ పర్చేజ్ ఆబ్లిగేషన్ (RPO) బకాయిలను తీర్చడానికి తన దూకుడు, ఖరీదైన మార్గాన్ని కొనసాగించాలని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ఇది రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరాలలో యుటిలిటీ మార్జిన్ ఆరోగ్యాన్ని ప్రభావితం చేయవచ్చు.