Whalesbook
వాల్యూమ్స్ లో మిశ్రమ ధోరణి, మార్జిన్లతో బలం
ప్రభుదాస్ లిల్లాధర్ ఈ అప్ గ్రేడ్ కు ప్రధాన కారణం, కంపెనీ వాల్యూమ్స్ లోని మిశ్రమ ధోరణులు. థర్డ్-పార్టీ వాల్యూమ్స్ లో గత ఏడాదితో పోలిస్తే 6.8% వృద్ధి కనిపించినా, లాంగ్-టర్మ్ కాంట్రాక్ట్ వాల్యూమ్స్ లో 24.6% తగ్గుదల, అంతకుముందు క్వార్టర్ తో పోలిస్తే 6.0% తగ్గుదల చోటు చేసుకుంది.
అయితే, మార్జిన్లు పెరగడం, ట్రేడింగ్ గెయిన్స్ కారణంగా ఎబిట్డా (EBITDA) మాత్రం స్థిరంగా ₹13.7 బిలియన్ (గత ఏడాదితో పోలిస్తే 6.8% వృద్ధి) వద్ద నిలిచింది. కానీ, నెట్ ప్రాఫిట్ (PAT) మాత్రం గత క్వార్టర్ తో పోలిస్తే 16.3% తగ్గి ₹8.4 బిలియన్ కు చేరింది. ఏడాది పరంగా చూస్తే మాత్రం PAT స్థిరంగా ఉంది.
కెపాసిటీ విస్తరణ, FY26 అంచనాలు
పెట్రోనెట్ ఎల్ఎన్జీ తన దాhej ప్లాంట్ లో 5 mmtpa సామర్థ్య విస్తరణను ప్రారంభించింది. దీంతో మొత్తం సామర్థ్యం 22.5 mmtpa కు చేరింది. FY27 లో ₹90 బిలియన్ మూలధన వ్యయం (Capex) చేయాలని యోచిస్తోంది, ఇందులో ₹75 బిలియన్ పెట్రోకెమ్ ప్రాజెక్ట్ కోసం కేటాయించబడింది.
అదే సమయంలో, FY26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి ఎబిట్డా 9.0%, నెట్ ప్రాఫిట్ 10.0% తగ్గుతాయని, వరుసగా ₹53.0 బిలియన్, ₹38.0 బిలియన్ గా ఉంటాయని అంచనా వేస్తున్నారు.
భవిష్యత్ వాల్యూమ్స్ పై అంచనాలు
ముఖ్యంగా, 2026 ఏప్రిల్ నుంచి ఎక్సాన్ మొబిల్ (ExxonMobil), మే నుంచి ఈక్వినార్ (Equinor) తో కొత్త కాంట్రాక్టులు కుదరడంతో భవిష్యత్ వాల్యూమ్స్ గణనీయంగా పెరగనున్నాయి.
FY27 లో వాల్యూమ్స్ 16.1 mmtpa, FY26 లో 17.6 mmtpa ఉంటాయని అంచనా. FY27 తొలి భాగంలో దాhej ప్లాంట్ వినియోగం తక్కువగా ఉండటంతో ఇది తగ్గుముఖం పట్టవచ్చని భావిస్తున్నారు. అయితే, 2028 నాటికి కార్యకలాపాలు సాధారణ స్థితికి చేరుకోవడంతో వాల్యూమ్స్ 18.6 mmtpa కు పెరుగుతాయని అంచనా వేస్తున్నారు.
టార్గెట్ ప్రైస్ ₹310 కు పెంపు
ప్రభుదాస్ లిల్లాధర్, పెట్రోనెట్ ఎల్ఎన్జీ పై 'Accumulate' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూనే, టార్గెట్ ప్రైస్ ను గతంలో ఉన్న ₹269 నుంచి ₹310 కు పెంచింది.
ఈ కొత్త లక్ష్యం FY28 ఎర్నింగ్స్ పర్ షేర్ (EPS) పై 10x మల్టిపుల్ ఆధారంగా నిర్ణయించబడింది. ఇంతకుముందు ఇది 9x మల్టిపుల్ గా ఉండేది.