Nomura అంచనా: తక్కువకే దొరుకుతున్న వాల్యుయేషన్
Petronet LNG షేర్లు వాటి అసలు విలువ కంటే తక్కువకే ట్రేడ్ అవుతున్నాయని Nomura భావిస్తోంది. కొత్త LNG టెర్మినల్స్ నిర్మించడానికి అయ్యే ఖర్చుతో పోలిస్తే, ప్రస్తుత మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ (Market Cap) చాలా తక్కువగా ఉందని అంచనా వేసింది. ఈ కంపెనీ అసెట్స్ (Assets) విలువ దాదాపు ₹35,900 కోట్ల నుండి ₹43,400 కోట్ల మధ్య ఉండగా, మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹37,600 కోట్లే ఉంది.
ఇక P/E రేషియో (Price-to-Earnings Ratio) పరిశీలిస్తే, Petronet LNGకి 10.16-12.63 మధ్య ఉండగా, ఇండస్ట్రీ సగటు 14.09గా ఉంది. ఇది కూడా స్టాక్ చౌకగా దొరుకుతుందనడానికి సూచిక.
అయితే, కొన్ని సవాళ్లు కూడా ఉన్నాయి. గత నెల రోజుల్లో షేర్ ధర దాదాపు 20%, గత సంవత్సర కాలంలో 17% తగ్గింది. మార్చి 20, 2026 నాటికి దీని షేర్ ధర ₹270.85 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యింది, ఇది 200-డే మూవింగ్ యావరేజ్ అయిన ₹286.26 కంటే తక్కువ.
Dahej టెర్మినల్: కీలకమైన ఆస్తి
కంపెనీ యొక్క Dahej టెర్మినల్ ఒక బలమైన ఆస్తి. దీన్ని ప్రస్తుత ఖర్చుల కంటే చాలా తక్కువకే నిర్మించారు. దీని విస్తృతమైన మౌలిక సదుపాయాలు, ఎనిమిది స్టోరేజ్ ట్యాంకులు, పెద్ద Q-Max క్యారియర్లను నిలుపుకునే సామర్థ్యం వంటివి కొత్త టెర్మినల్స్పై దీనికి ఒక పోటీతత్వ ప్రయోజనాన్ని అందిస్తున్నాయి.
గ్యాస్ కాంట్రాక్టుల పునరుద్ధరణ, టారిఫ్ మార్పులు
ప్రస్తుతం ఉన్న Sale and Purchase Agreements (SP&As) 2028లో ముగియనున్న నేపథ్యంలో, GAIL, Indian Oil Corporation, Bharat Petroleum Corporation వంటి ప్రమోటర్లతో Petronet LNG కొత్త ఒప్పందాలపై చర్చలు జరుపుతోంది. ఈ కొత్త ఒప్పందాలలో టారిఫ్ పెరుగుదల ప్రస్తుతం ఉన్న 5% నుండి 3% వార్షికానికి తగ్గుతుందని Nomura అంచనా వేస్తోంది. ఇది నిర్వహించదగినదే అయినప్పటికీ, భవిష్యత్ ఆదాయ వృద్ధిని ఇది కొంతవరకు తగ్గించవచ్చు. అయితే, రిగ్యాసిఫికేషన్ ఛార్జీలు వినియోగదారుల మొత్తం గ్యాస్ ఖర్చులో కేవలం 5% మాత్రమే కాబట్టి, టారిఫ్ మార్పులు వినియోగదారులపై పెద్ద ప్రభావం చూపకపోవచ్చు.
డిమాండ్ వృద్ధి, గ్లోబల్ ధరల రిస్కులు
ప్రభుత్వ విధానాల వల్ల, ముఖ్యంగా వంట గ్యాస్ (PNG) వాడకాన్ని ప్రోత్సహించడం వంటివి, దేశీయ గ్యాస్ వినియోగంలో స్థిరమైన వృద్ధిని ఆశిస్తున్నారు. 2025 తర్వాత దేశీయ గ్యాస్ ఉత్పత్తి తగ్గుతుందని అంచనా వేస్తున్న నేపథ్యంలో, LNG దిగుమతులపై భారతదేశం ఆధారపడటం పెరుగుతుంది.
అయితే, భారతదేశ LNG మార్కెట్ గ్లోబల్ ధరలకు చాలా సున్నితంగా ఉంటుంది. ధర ఆధారంగా కార్గోలను ఎంచుకునే కొనుగోలుదారుగా భారతదేశం వ్యవహరిస్తుంది. పశ్చిమ ఆసియాలో కొనసాగుతున్న సంఘర్షణలు కూడా LNG సరఫరా, ధరలపై ప్రభావం చూపవచ్చు. అంతేకాకుండా, 2026 నుండి ప్రారంభమయ్యే టర్మ్ LNG సరఫరా ఒప్పందాలు, US Henry Hub బెంచ్మార్క్తో ముడిపడి ఉండటం వల్ల, ప్రస్తుత స్పాట్ ధరల కంటే ఖరీదైన దిగుమతులకు దారితీయవచ్చు.
తోటి కంపెనీలతో పోలిక
Petronet LNG తో పోలిస్తే, GAIL, Indian Oil Corporation (IOC), Bharat Petroleum Corporation (BPCL) వంటి కంపెనీల పనితీరు వేరుగా ఉంది. GAIL P/E రేషియో 10.5-12.4 మధ్య ఉంది. IOC, BPCLల P/E రేషియోలు 5-8 మధ్య ఉన్నాయి. IOC బలమైన దీర్ఘకాలిక పనితీరును చూపించగా, BPCL మంచి డివిడెండ్ ఈల్డ్ ఉన్నప్పటికీ టెక్నికల్ గా బలహీనంగా ఉంది. Petronet LNG P/E ఈ రెండింటి కంటే ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, బలమైన అసెట్ బేస్, వృద్ధి అవకాశాల వల్ల దీని వాల్యుయేషన్ సమర్థించబడుతుంది.
రిస్కులు, విశ్లేషకుల ఆందోళనలు
Nomura సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని సంభావ్య రిస్కులు ఉన్నాయి. రాబోయే SP&A లలో టారిఫ్ పెరుగుదల 5% నుండి **3%**కి తగ్గడం భవిష్యత్ ఆదాయ వృద్ధిని నెమ్మదింపజేయవచ్చు. డిమాండ్ వృద్ధి కోసం ప్రభుత్వ విధానాలపై ఆధారపడటం కూడా రెగ్యులేటరీ రిస్క్ ను తెస్తుంది. షేర్ 200-డే మూవింగ్ యావరేజ్ కంటే దిగువకు పడిపోవడం డౌన్ వర్డ్ ట్రెండ్ ను సూచిస్తోంది.
MarketsMOJO 'Hold' రేటింగ్ ఇచ్చినప్పటికీ, తక్కువ అప్పు, బలమైన ROE ఉన్నప్పటికీ జాగ్రత్త అవసరమని సూచిస్తోంది. కొత్త కాంట్రాక్టులలో మార్జిన్లపై ఒత్తిడి పెరిగే అవకాశం ఉంది.
విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు
చాలా మంది విశ్లేషకులు Petronet LNGని అనుకూలంగా చూస్తున్నారు. Nomura ఇచ్చిన ₹340 టార్గెట్, ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి 37% అప్ సైడ్ ను సూచిస్తోంది. ఇతర విశ్లేషకులు సగటున ₹319.35 టార్గెట్ ను అంచనా వేస్తున్నారు, ఇది సుమారు 28.54% లాభాన్ని సూచిస్తుంది. Nirmal Bang కూడా ₹315 టార్గెట్ తో 'Buy' కాల్ ఇచ్చింది.