ONGC సీఈఓ హెచ్చరిక: భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి.. దేశీయ ఇంధన రంగంలో భారీ పెట్టుబడులు తప్పనిసరి!

గ్లోబల్ ఎనర్జీ మార్కెట్ లో తీవ్రమైన ఒడిదుడుకులు నెలకొన్న నేపథ్యంలో ONGC చైర్మన్ అరుణ్ కుమార్ సింగ్ దేశీయ ఇంధన ఉత్పత్తిని, నిల్వ సామర్థ్యాన్ని పెంచాలని పిలుపునిచ్చారు. ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయాల్లో వస్తున్న "పారాడిగ్మ్ షిఫ్ట్" (paradigm shift) కారణంగా, సరఫరా గొలుసులు (supply chains) బలహీనపడ్డాయని, అంతర్జాతీయ ఇంధన వనరులపై ఆధారపడటంలో ఆర్థికపరమైన రిస్కులు పెరిగాయని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు.

భౌగోళిక రాజకీయ అనివార్యత, నిల్వల ఆవశ్యకత

మధ్యప్రాచ్యం (Middle East)పై ఆధారపడితే సరిపోదని, అక్కడి నుంచే సులభంగా ఇంధనం లభిస్తుందన్న నమ్మకాన్ని పక్కన పెట్టాలని సింగ్ స్పష్టం చేశారు. ప్రస్తుతం భారత్ తన ముడి చమురు దిగుమతుల్లో సుమారు 50%, సహజ వాయువులో 30%, లిక్విఫైడ్ పెట్రోలియం గ్యాస్ (LPG)లో గణనీయమైన భాగాన్ని మధ్యప్రాచ్యం నుంచే పొందుతోంది. ఇటీవలే వెస్ట్ ఆసియాలో జరిగిన సంఘర్షణ, కీలకమైన షిప్పింగ్ మార్గాలకు అంతరాయం కలిగించడంతో ఈ బలహీనత స్పష్టమైంది. భవిష్యత్తులో ధరల పెరుగుదల, సరఫరా అంతరాయాలకు వ్యతిరేకంగా ఒక బీమా పాలసీలా వ్యూహాత్మక నిల్వ సామర్థ్యాలపై (strategic storage capacities) భారత్ భారీగా పెట్టుబడులు పెట్టాల్సిన అవసరం ఉందని సింగ్ నొక్కి చెప్పారు. ప్రస్తుతం దేశీయ వ్యూహాత్మక పెట్రోలియం రిజర్వ్ (SPR) సామర్థ్యం సుమారు 5.33 మిలియన్ మెట్రిక్ టన్నులుగా ఉంది, మారుతున్న గ్లోబల్ పరిస్థితులకు ఇది సరిపోకపోవచ్చని ఆయన అన్నారు.

దేశీయ ఉత్పత్తి: 'అస్తిత్వ అవసరం'

అత్యంత కీలకమైన సిఫార్సు ఏంటంటే, అధిక ఆర్థిక నిబద్ధత అవసరమైనప్పటికీ, దేశీయ చమురు, గ్యాస్ అన్వేషణను (exploration) దూకుడుగా కొనసాగించడం. పెరుగుతున్న ఉత్పత్తిని 'అస్తిత్వ అవసరం' (existential necessity)గా పేర్కొంటూ, 'ఏ ఖర్చుతోనైనా' వనరులను వెలికితీయాలని ఆయన సూచించారు. ఎందుకంటే 'సంక్షోభ సమయంలో ఎవరూ సహాయం చేయరు' అని ఆయన అన్నారు. ఇది ONGC, ఇతర దేశీయ సంస్థలకు అన్వేషణ, ఉత్పత్తి (E&P) వ్యయం భారీగా పెంచేలా సూచిస్తోంది. భారత్ దేశీయ LPG ఉత్పత్తిని 30% నుంచి **60%**కి పెంచుకున్నప్పటికీ, దీనికి కొన్ని ఖర్చులు అయ్యాయి, దిగుమతులపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించడంలో ఆర్థిక పరమైన సర్దుబాట్లను ఇది తెలియజేస్తుంది. సుమారు ₹2.7 ట్రిలియన్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ఉన్న ONGC షేర్, ప్రస్తుత విలువ వద్ద కార్యకలాపాల సామర్థ్యాన్ని సూచిస్తోంది కానీ, భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితిని కాదు. అన్వేషణపై అధిక మూలధన వ్యయం (capital expenditure) స్వల్ప, మధ్యకాలంలో కంపెనీ మార్జిన్లను, నగదు ప్రవాహాన్ని (cash flows) ఒత్తిడికి గురి చేయవచ్చు.

రిఫైనింగ్ మార్జిన్లు, వనరుల జాతీయవాదం

మరింత సంక్లిష్టతను జోడిస్తూ, సింగ్ రిఫైనింగ్ లాభదాయకత (refining economics)లో పెరుగుతున్న అనిశ్చితిని ప్రస్తావించారు. ముడి చమురు ఖర్చుల కంటే ఉత్పత్తుల మార్జిన్లు ఊహించని విధంగా పెరిగిన సందర్భాలను ఆయన ఉదహరించారు. తన 40 ఏళ్ల పరిశ్రమ అనుభవంలో ఇలాంటివి చూడలేదని ఆయన అన్నారు. ఈ ధోరణి ప్రకారం, ఇంధన వనరులను సురక్షితం చేసుకోవడం మరింత లావాదేవీల స్వభావాన్ని సంతరించుకోవచ్చని, దిగుమతి చేసుకునే దేశాలకు (భారత్ వంటివి) అధిక ధరలు, కఠినమైన నిబంధనలకు దారితీయవచ్చని తెలుస్తోంది. కాబట్టి, సాంప్రదాయ చమురు, గ్యాస్ దాటి వివిధ రకాల ఇంధనాల్లో, సరఫరా గొలుసుల్లో వైవిధ్యత అత్యంత ముఖ్యం.

తీవ్ర అన్వేషణలో ఆర్థికపరమైన రిస్కులు

భౌగోళిక వాస్తవాలకు ONGC చైర్మన్ అరుణ్ సింగ్ చెప్పినట్లుగా దేశీయ ఉత్పత్తి, నిల్వలను పెంచాలనే పిలుపు ఆచరణాత్మకమైనదే అయినప్పటికీ, 'ఏ ఖర్చుతోనైనా' అన్వేషణ చేపట్టడం వల్ల గణనీయమైన ఆర్థికపరమైన రిస్కులు ఉన్నాయి. ముఖ్యంగా సముద్ర గర్భంలో (deep water assets) అన్వేషణ నెమ్మదిగా సాగుతుండటంతో, సవాళ్లతో కూడిన దేశీయ వాతావరణంలో అధిక మూలధన వ్యయాలు, తక్కువ పెట్టుబడి రాబడులకు అవకాశం ఉంది. ONGC తన మూలధన వ్యయాన్ని పెంచితే, తక్కువ అప్పులున్న లేదా స్థిరమైన వస్తువుల ధరల వాతావరణం కలిగిన ఇతర సంస్థలతో పోలిస్తే దాని బ్యాలెన్స్ షీట్ పై ఒత్తిడి పెరగవచ్చు. దేశీయ ఉత్పత్తిని పెంచాలనే లక్ష్యం, దిగుమతులతో పోలిస్తే కొత్త ఆవిష్కరణల ఆర్థిక సాధ్యాసాధ్యాలు, వ్యయ-పోటీతత్వాన్ని ప్రశ్నిస్తుంది, ముఖ్యంగా ప్రపంచ ఇంధన ధరలు స్థిరపడినా లేదా తగ్గినా. ఊహించలేని రిఫైనింగ్ మార్జిన్లు లాభదాయకత సవాళ్లను మరింత తీవ్రతరం చేయవచ్చు, తద్వారా వాటాదారులకు దేశీయ ఉత్పత్తి యొక్క 'అస్తిత్వ అవసరం' ఖరీదైన వ్యవహారంగా మారవచ్చు. ఇళ్ల కోసం కంప్రెస్డ్ నేచురల్ గ్యాస్ (CNG) కంటే పైప్డ్ నేచురల్ గ్యాస్ (PNG)ను ప్రోత్సహించే ప్రయత్నం, వంటగది నిరంతరాయతను నిర్ధారించినప్పటికీ, నియంత్రణపరమైన అడ్డంకులు, మౌలిక సదుపాయాల ఖర్చులను ఎదుర్కొంటున్న ఇంధన పంపిణీ ఆర్థికశాస్త్రంలో మార్పును సూచిస్తుంది.

భవిష్యత్ దృక్పథం

సింగ్ చెప్పిన భవిష్యత్ దృక్పథం, ఇంధన స్వావలంబనపై నిరంతర దృష్టిని సూచిస్తుంది. ఇది దేశీయ అన్వేషణ, అభివృద్ధికి అధిక మూలధన వ్యయ బడ్జెట్లకు దారితీయవచ్చు. అన్వేషణను సులభతరం చేయడంలో, వ్యూహాత్మక నిల్వ విస్తరణకు మద్దతు ఇవ్వడంలో ప్రభుత్వ పాత్ర కీలకం. భారత్ ఇటీవలి ఇంధన షాక్లను ఎదుర్కొన్నప్పటికీ, అంతర్లీనంగా బలహీనతలు అలాగే ఉన్నాయి, ప్రపంచ ఇంధన మార్కెట్లలో నిరంతర ఒడిదుడుకులు కొనసాగే అవకాశం ఉంది. భవిష్యత్తులో అంతరాయాలను తగ్గించడానికి ఇంధన వనరులను వైవిధ్యపరచడం, దేశీయ సామర్థ్యాన్ని విస్తరించడం, బలమైన వ్యూహాత్మక నిల్వలను నిర్ధారించడంపై దృష్టి కొనసాగే అవకాశం ఉంది. ONGC పై బ్రోకరేజ్ సెంటిమెంట్ సాధారణంగా దాని బలమైన దేశీయ మార్కెట్ స్థానం, ప్రభుత్వ మద్దతును, కమోడిటీ ధరల హెచ్చుతగ్గులు, అప్స్ట్రీమ్ అన్వేషణ సవాళ్ల అంతర్గత రిస్కులతో సమతుల్యం చేసుకుంటుంది.