Whalesbook
NTPC Green Energy తన ఆపరేషనల్ నెట్వర్క్ను విస్తరిస్తూ, రాజస్థాన్లో జరుగుతున్న 300 MW సోలార్ పవర్ ప్రాజెక్టులో భాగంగా 150 MW సోలార్ కెపాసిటీని విజయవంతంగా ప్రారంభించింది. దీంతో కంపెనీ మొత్తం పునరుత్పాదక ఇంధన (Renewable Energy) సామర్థ్యం 10,276.40 MW కి చేరింది. ప్రాజెక్ట్ సిక్స్టీన్ రిన్యూవబుల్ పవర్ ప్రైవేట్ లిమిటెడ్ (NTPC-ONGC జాయింట్ వెంచర్ సబ్సిడరీ) ఆధ్వర్యంలో ఈ యూనిట్ ఏప్రిల్ 18, 2026 నుండి వాణిజ్యపరంగా అందుబాటులోకి వచ్చినట్లు (Commercially Operational) ప్రకటించారు. భారతదేశం 2026 లో ప్రపంచంలోనే రెండో అతిపెద్ద సోలార్ మార్కెట్గా అవతరిస్తుందన్న అంచనాలకు ఇది అనుగుణంగా ఉంది.
కొత్త సోలార్ కెపాసిటీ జోడించినప్పటికీ, NTPC Green Energy ఆర్థిక ఫలితాలు ఆందోళనకరంగా ఉన్నాయి. డిసెంబర్ త్రైమాసికంలో కంపెనీ ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 29.4% పెరిగి ₹653.3 కోట్లకు చేరుకుంది. అలాగే, EBITDA 33.8% వృద్ధి చెంది ₹567 కోట్లకు చేరడంతో, మార్జిన్లు 86.8% కి మెరుగుపడ్డాయి. అయితే, ఇవన్నీ సానుకూల అంశాలైనప్పటికీ, నెట్ ప్రాఫిట్ మాత్రం భారీగా పతనమైంది. గత ఏడాది ₹65.6 కోట్లుగా ఉన్న నికర లాభం, ఈసారి కేవలం ₹17.5 కోట్లకు పరిమితమైంది. అంటే, ఆదాయం, ఆపరేషనల్ ఎఫిషియన్సీ పెరిగినా, ఖర్చుల భారం లేదా ఇతర అంశాలు బాటమ్ లైన్ను తీవ్రంగా ప్రభావితం చేశాయి.
NTPC Green Energy యొక్క నెట్ ప్రాఫిట్లో ఈ 73% వార్షిక పతనం ప్రధాన ఆందోళన కలిగించే అంశం. Q3 FY26 లో లాభదాయకతను కొత్త పునరుత్పాదక ప్రాజెక్టులలో స్టెబిలైజేషన్ సమస్యలు (Stabilization Issues) ప్రభావితం చేసినట్లు నివేదికలు సూచిస్తున్నాయి. అంతేకాకుండా, కంపెనీ ఈ త్రైమాసికంలో సుమారు 420 మిలియన్ యూనిట్ల విద్యుత్ ఉత్పత్తిని కోల్పోయింది (Generation Curtailment). ఇలాంటి ఆపరేషనల్ సమస్యలు, ఆదాయం పెరుగుతున్నప్పటికీ, ప్రాజెక్టుల ఆర్థిక పనితీరును దెబ్బతీస్తాయి.
పేరెంట్ కంపెనీ NTPC Ltd. ప్రస్తుతం దాదాపు ₹3,80,740 కోట్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్తో ట్రేడ్ అవుతోంది. దీని ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో సుమారు 15.7x గా ఉంది. ఇది భారత పునరుత్పాదక ఇంధన రంగం సగటున ఉన్న 28.9x కంటే చాలా తక్కువ. NTPC Green Energy సొంత P/E రేషియో 27.33x గా ఉంది. ఈ వ్యత్యాసం, ఇన్వెస్టర్లు అదానీ గ్రీన్ ఎనర్జీ (P/E ~126.2x) లేదా టాటా పవర్ (P/E ~30.2x) వంటి ప్రత్యేక పునరుత్పాదక సంస్థలతో పోలిస్తే NTPC యొక్క మొత్తం యుటిలిటీ కార్యకలాపాలకు మరింత కన్జర్వేటివ్ వాల్యుయేషన్ను ఇస్తున్నారని సూచిస్తుంది. ఏప్రిల్ 16, 2026 న NSEలో NTPC Ltd. షేర్లు సుమారు 1.41% పెరిగి ₹390.90 వద్ద ముగిశాయి. సాధారణంగా, అనలిస్టులు NTPC Ltd. పై సానుకూల దృక్పథాన్ని కలిగి ఉన్నారు. బలమైన ప్రాజెక్ట్ ఎగ్జిక్యూషన్, పునరుత్పాదక ఇంధనం, ఎనర్జీ స్టోరేజ్, న్యూక్లియర్ టెక్నాలజీలలోకి వైవిధ్యీకరణ వంటి అంశాల నేపథ్యంలో, మెజారిటీ 'స్ట్రాంగ్ బై' రేటింగ్ ఇస్తూ, సుమారు ₹413.80 వద్ద 12-నెలల టార్గెట్ ప్రైస్ను అంచనా వేస్తున్నారు.