NLC ఇండియా: లాభాల్లోనూ ఆందోళన.. 'గోయింగ్ కన్సర్న్' వార్నింగ్‌తో షాక్!

📊 ఆర్థిక పనితీరు ఎలా ఉంది?

NLC ఇండియా లిమిటెడ్, డిసెంబర్ 31, 2025తో ముగిసిన త్రైమాసిక, తొమ్మిది నెలల కాలానికి తన ఆర్థిక ఫలితాలను ప్రకటించింది.

స్టాండలోన్ గణాంకాలు:

• Q3 FY26 లో స్టాండలోన్ రెవెన్యూ ఆఫ్ ఆపరేషన్స్ ₹2,885.08 కోట్లుగా నమోదైంది. ఇది గత ఏడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే 4.0% అధికం కాగా, గత త్రైమాసికం కంటే 12.5% పెరిగింది.
• తొమ్మిది నెలల కాలానికి (9M FY26) స్టాండలోన్ రెవెన్యూ ₹7,945.59 కోట్లుగా ఉంది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 5.1% వృద్ధిని సూచిస్తోంది.
• అయితే, స్టాండలోన్ ప్రాఫిట్ ఆఫ్టర్ ట్యాక్స్ (PAT) Q3 FY26 లో ₹427.92 కోట్లుగా ఉంది. ఇది గత ఏడాది ఇదే త్రైమాసికం కంటే 4.8% పెరిగినప్పటికీ, అంతకుముందు త్రైమాసికంతో పోలిస్తే 11.8% తగ్గింది.
• 9M FY26 కి స్టాండలోన్ PAT ₹1,281.59 కోట్లుగా నమోదైంది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 1.9% తగ్గింది.

కన్సాలిడేటెడ్ గణాంకాలు:

• Q3 FY26 లో కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ ₹4,443.05 కోట్లుగా ఉంది, ఇది గత ఏడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే 0.7% పెరిగింది.
• 9M FY26 కి కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ ₹12,447.07 కోట్లుగా నమోదైంది, గత ఏడాదితో పోలిస్తే 8.7% వృద్ధిని సాధించింది.
• కన్సాలిడేటెడ్ PAT Q3 FY26 లో ₹724.01 కోట్లుగా ఉంది, గత ఏడాది ఇదే త్రైమాసికం కంటే 4.0% పెరిగింది, కానీ స్వల్పంగా 0.1% తగ్గింది.
• 9M FY26 కి కన్సాలిడేటెడ్ PAT ₹2,288.02 కోట్లుగా ఉంది, గత ఏడాదితో పోలిస్తే 1.9% వృద్ధిని సాధించింది.

📉 మార్జిన్లు, EPS పై ఒత్తిడి

ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ల విషయానికొస్తే, స్టాండలోన్ బేసిస్‌లో గణనీయమైన ఒత్తిడి కనిపించింది. Q3 FY26 లో ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు **12.34%**కి పడిపోయాయి, ఇది గత ఏడాది Q3 లో **16.57%**గా ఉండేది. అయితే, కన్సాలిడేటెడ్ ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు **17.36%**కి మెరుగుపడ్డాయి.

స్టాండలోన్ నెట్ ప్రాఫిట్ మార్జిన్ **15.48%**కి (గత ఏడాది 14.37%) పెరిగినప్పటికీ, కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ మార్జిన్ **16.80%**కి (గత ఏడాది 19.21%) తగ్గింది.

ఎర్నింగ్స్ పర్ షేర్ (EPS) లో కూడా తగ్గుదల కనిపించింది. 9M FY26 కి స్టాండలోన్ బేసిక్ EPS ₹9.24గా ఉంది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే (₹13.70) చాలా తక్కువ. కన్సాలిడేటెడ్ బేసిక్ EPS కూడా ₹16.50కి (గత ఏడాదితో పోలిస్తే ₹19.57) తగ్గింది.

🚨 ఆడిటర్ల 'గోయింగ్ కన్సర్న్' హెచ్చరిక – అసలు కారణమేంటి?

ఈ ఫలితాల్లో అత్యంత ఆందోళనకరమైన అంశం స్వతంత్ర ఆడిటర్ల నివేదిక. వారు 'మెటీరియల్ అన్సర్టెనిటీ రిలేటింగ్ టు గోయింగ్ కన్సర్న్' (Material Uncertainty Relating to Going Concern) అనే కీలక హెచ్చరికను జారీ చేశారు. దీనికి ప్రధాన కారణం, నెయివేలీ వద్ద లిగ్నైట్ మైనింగ్ కార్యకలాపాలకు అవసరమైన భూమి లభ్యతలో లోటు. ఈ సమస్య కంపెనీ భవిష్యత్ కార్యకలాపాల కొనసాగింపుపై తీవ్రమైన సందేహాలను రేకెత్తిస్తోంది. ఇది ఇన్వెస్టర్లు, విశ్లేషకులకు ఒక పెద్ద రెడ్ ఫ్లాగ్.

⚠️ రిస్కులు, భవిష్యత్ అంచనాలు

కంపెనీ యాజమాన్యం భవిష్యత్ రెవెన్యూ లేదా లాభాలపై ఎలాంటి అంచనాలను వెల్లడించలేదు. సోలార్ పవర్ ప్రాజెక్టుల విస్తరణ, NUPPL యూనిట్ #2 వాణిజ్యపరమైన ఆపరేషన్స్ వంటివి వృద్ధికి దోహదం చేస్తాయని భావిస్తున్నారు. PTC ఇండియా తో కలిసి 2000 MW గ్రీన్ ఎనర్జీ సామర్థ్యం కోసం ఏర్పాటు చేసిన జాయింట్ వెంచర్, పునరుత్పాదక ఇంధన ఆస్తులను NLC ఇండియా రెన్యూవబుల్స్ లిమిటెడ్ అనే అనుబంధ సంస్థకు బదిలీ చేయడం వంటివి కీలక పరిణామాలు.

అయితే, గణనీయమైన రిస్కులు కూడా ఉన్నాయి. నెయివేలీ వద్ద భూసేకరణ సమస్యలు మైనింగ్ కార్యకలాపాలను ప్రభావితం చేయడం, టారిఫ్‌లు, పన్ను వసూళ్లు, కొత్త మినరల్ ల్యాండ్ పన్నులకు సంబంధించిన అనేక నియంత్రణ అప్పీళ్లు, వివాదాలు వంటివి కొనసాగుతున్నాయి. ఈ సమస్యల వల్ల సంక్లిష్టమైన రెవెన్యూ గుర్తింపు, గణనీయమైన నియంత్రణ వాయిదా బాధ్యతలు ఏర్పడుతున్నాయి.