NHPC Profit Rush: లాభం **68.5%** ర్యాలీ! కానీ మార్జిన్లపై ఆందోళన.. బోర్డులో కొత్త నియామకం

లాభాల్లో జంప్, మార్జిన్లలో తగ్గుదల

NHPC లిమిటెడ్ విడుదల చేసిన Q4 FY26 ఫలితాలు ఒకవైపు అద్భుతమైన లాభాల పెరుగుదలను, మరోవైపు ఆపరేషనల్ మార్జిన్ల క్షీణతను చూపించాయి. కంపెనీ ఆదాయం 20% పెరిగి ₹2,816 కోట్లకు చేరుకుంది. దీనితో పాటు, నికర లాభం 68.5% పెరిగి ₹1,549 కోట్లు నమోదైంది.

అయితే, లాభాలు పెరిగినా, కంపెనీ ప్రధాన కార్యకలాపాల లాభదాయకత (Profitability)పై ఒత్తిడి కనిపించింది. వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల, రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయం (EBITDA) స్వల్పంగా 0.7% తగ్గి ₹1,196 కోట్లుగా నమోదైంది (గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ₹1,205 కోట్లు). దీని ఫలితంగా, EBITDA మార్జిన్లు గత ఏడాది 51.3% నుండి ఈసారి **42.5%**కి గణనీయంగా తగ్గాయి. దీనికి కారణం పెరుగుతున్న నిర్వహణ ఖర్చులు లేదా ఆదాయంలో మార్పులు కావచ్చు.

బోర్డులో కొత్త సభ్యుడు, డివిడెండ్ ప్రతిపాదన

కంపెనీ యాజమాన్యం 2026 ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY26) ఒక్కో షేర్‌కు ₹0.21 చొప్పున తుది డివిడెండ్‌ను (Final Dividend) సిఫార్సు చేసింది. ఇప్పటికే ₹1.40 మధ్యంతర డివిడెండ్ (Interim Dividend) చెల్లించడంతో, ఈ ప్రతిపాదన షేర్ హోల్డర్లకు మరింత రాబడిని అందించేలా ఉంది.

కార్పొరేట్ పాలన (Governance) పరంగా, కేంద్ర విద్యుత్ మంత్రిత్వ శాఖ (Ministry of Power) నుండి దివాకర్ నాథ్ మిశ్రాను కంపెనీ బోర్డులో ప్రభుత్వ నామినీ డైరెక్టర్‌గా నియమించింది. ఈ నియామకం మే 14, 2026 నుండి అమల్లోకి వస్తుంది.

స్టాక్ పనితీరు, ఎనలిస్టుల అభిప్రాయాలు

ఇటీవలి కాలంలో NHPC స్టాక్ పనితీరు అంత ఆశాజనకంగా లేదు. గత ఏడాదిగా, స్టాక్ తన 52-వారాల గరిష్ట స్థాయి ₹118 నుండి దాదాపు 24% పడిపోయి ₹85 సమీపంలో ట్రేడ్ అవుతోంది.

మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹77,628 కోట్లుగా ఉంది. ఇతర విద్యుత్ రంగ కంపెనీలతో పోల్చినప్పుడు, NHPC తో పాటు Power Grid Corporation, NTPC వంటి సంస్థలు కూడా తమ Q4 ఫలితాలను విడుదల చేశాయి. Power Grid లాభం 9.7% పెరిగినా, ఆదాయం తగ్గింది. NTPC నుండి బలమైన ఫలితాలు ఆశించబడుతున్నాయి.

ఎనలిస్టుల అభిప్రాయాలు మాత్రం మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. కొందరు 'బై' రేటింగ్ ఇచ్చి టార్గెట్ ప్రైస్‌లను పెంచుతుండగా, మరికొందరు 'స్ట్రాంగ్ సెల్' రేటింగ్ కొనసాగిస్తున్నారు.

మార్జిన్ల తగ్గుదలపై ఆందోళన

NHPC ఎదుర్కొంటున్న ప్రధాన సవాలు దాని EBITDA మార్జిన్లలోని నిరంతర క్షీణత. 51.3% నుండి **42.5%**కి దాదాపు 9% పాయింట్లు తగ్గడం, పెరుగుతున్న నిర్వహణ ఖర్చుల సమస్యను సూచిస్తుంది. స్టాక్ పనితీరు మందగించడం, కొన్ని వర్గాల నుండి 'స్ట్రాంగ్ సెల్' అభిప్రాయాలు ఈ లాభాల పెరుగుదల ఎంతవరకు నిలబడుతుందనే దానిపై సందేహాలను రేకెత్తిస్తున్నాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలు

NHPC భవిష్యత్ సామర్థ్యం పెంపుదల (Capacity Growth) కోసం పలు ప్రాజెక్టులను చేపట్టింది. ముఖ్యంగా సుబన్‌సిరి లోయర్ హైడ్రోఎలెక్ట్రిక్ ప్రాజెక్ట్ (Subansiri Lower Hydroelectric Project) వంటివి భవిష్యత్ వృద్ధికి దోహదపడతాయి. పెరుగుతున్న నిర్వహణ ఖర్చులను అదుపులో ఉంచుతూ, ప్రాజెక్టులను సమర్ధవంతంగా పూర్తి చేయడం NHPC కి కీలకం కానుంది.