మూడీస్: అదానీ ట్రాన్స్‌మిషన్ & ముంబై పవర్‌కు స్టేబుల్ ఔట్‌లుక్

మూడీస్ రేటింగ్స్, జనవరి 15 గురువారం నాడు అదానీ ట్రాన్స్‌మిషన్ స్టెప్-వన్ లిమిటెడ్ (ATSOL) మరియు అదానీ ఎలక్ట్రిసిటీ ముంబై లిమిటెడ్ (AEML)ల ఔట్‌లుక్‌ను నెగటివ్ నుండి స్టేబుల్‌గా అప్‌గ్రేడ్ చేసింది. ఈ చర్య రాబోయే 12-18 నెలల్లో కంపెనీల ఆర్థిక స్థితిపై మరింత నమ్మకాన్ని సూచిస్తుంది. మూడీస్ రెండు సంస్థలకు Baa3 సీనియర్ సెక్యూర్డ్ రేటింగ్‌లను ధృవీకరించింది.

రేటింగ్ ఏజెన్సీ కారణం

ఔట్‌లుక్ మార్పు, ATSOL మరియు AEMLలు తమ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్-గ్రేడ్ Baa3 రేటింగ్‌లకు అనుగుణంగా బలమైన లిక్విడిటీ మరియు ఫైనాన్షియల్ మెట్రిక్స్‌ను కొనసాగిస్తాయని మూడీస్ ఆశిస్తున్నట్లు తెలియజేస్తుంది. ATSOL రేటింగ్‌ల ధృవీకరణలో, పేరెంట్ అదానీ ఎనర్జీ సొల్యూషన్స్ లిమిటెడ్ (AESL)తో బలమైన క్రెడిట్ లింకేజీలు కూడా ఉన్నాయి, ఇందులో AESL క్రెడిట్ ప్రొఫైల్‌కు అనుబంధంగా ఉన్న హామీలు (Guarantees) మరియు డిఫాల్ట్ నిబంధనలు (Default provisions) ఉన్నాయి.

మూడీస్ ప్రకారం, AESL యొక్క విభిన్న రెగ్యులేటెడ్ ట్రాన్స్‌మిషన్ మరియు డిస్ట్రిబ్యూషన్ ఆస్తుల (Regulated transmission and distribution assets) పోర్ట్‌ఫోలియో దాని స్థిరమైన ఆపరేటింగ్ పెర్ఫార్మెన్స్‌కు మద్దతు ఇస్తుంది. AESL రాబోయే రెండేళ్లలో గణనీయమైన క్యాపిటల్ ఎక్స్‌పెండిచర్‌లను (Capital expenditures) ఎదుర్కొన్నప్పటికీ, కీలక క్రెడిట్ మెట్రిక్స్‌ను కాపాడటానికి సకాలంలో చర్యలు తీసుకుంటుందని ఏజెన్సీ అంచనా వేస్తోంది, దీనితో ఫండ్స్ ఫ్రమ్ ఆపరేషన్స్ టు నెట్ డెట్ (Funds from operations to net debt) 7.5% టాలరెన్స్ థ్రెషోల్డ్ (Tolerance threshold) కంటే కొంచెం ఎక్కువగా ఉంటుంది.

అదానీ పోర్ట్స్ అప్‌డేట్

విడిగా, అదానీ పోర్ట్స్ అండ్ స్పెషల్ ఎకనామిక్ జోన్ లిమిటెడ్ (APSEZ) బలమైన లిక్విడిటీని కొనసాగిస్తుందని మరియు దాని Baa3 రేటింగ్‌ను నిలుపుకుంటుందని మూడీస్ తెలిపింది. APSEZ యొక్క బలమైన ఆర్థిక ప్రొఫైల్, దాని ప్లాన్డ్ గ్రోత్ క్యాపిటల్ స్పెండింగ్ (Growth capital spending) యొక్క డిస్క్రిషనరీ నేచర్ (Discretionary nature) మరియు నిరంతర ఫండింగ్ యాక్సెస్ (Funding access) నుండి ప్రయోజనం పొందుతుంది.

AEML కోసం, ముంబైలో రెగ్యులేటెడ్ విద్యుత్ పంపిణీ వ్యాపారం (Regulated electricity distribution business) నుండి ఊహించదగిన నగదు ప్రవాహాలు (Cash flows) మరియు ఇటీవలి డీ-లెవరేజింగ్ ప్రయత్నాలు (Deleveraging efforts) దాని ఆర్థిక ప్రొఫైల్‌ను బలోపేతం చేస్తాయి. మూడీస్ అంచనా ప్రకారం, AEML యొక్క క్యాష్ ఫ్లో ఫ్రమ్ ఆపరేషన్స్ ప్రీ-వర్కింగ్ క్యాపిటల్ టు డెట్ (Cash flow from operations pre-working capital to debt) రాబోయే ఒకటి లేదా రెండు సంవత్సరాల్లో 10.5-11.5% పరిధిలో ఉంటుంది.

చట్టపరమైన విచారణల పర్యవేక్షణ

అదానీ గ్రూప్‌లోని మరో సంస్థ సీనియర్ ఎగ్జిక్యూటివ్‌లతో సంబంధం ఉన్న US చట్టపరమైన విచారణలను (US legal proceedings) తాము పర్యవేక్షిస్తూనే ఉంటామని మూడీస్ తెలిపింది. ఏదైనా ముఖ్యమైన ప్రతికూల పరిణామాలు (Adverse developments) గ్రూప్ యొక్క క్యాపిటల్ యాక్సెస్‌ను (Capital access) మరియు గ్రోత్ ప్లాన్‌లను అమలు చేసే సామర్థ్యాన్ని ప్రభావితం చేయగలవు. దేశ క్రెడిట్ రేటింగ్‌లో (Sovereign rating) మెరుగుదల లేకుండా రేటింగ్‌ల అప్‌గ్రేడ్ (Upgrade) అసంభవం, అయితే క్రెడిట్ మెట్రిక్స్ స్థిరంగా బలహీనపడినా లేదా చట్టపరమైన ఫలితాలు కార్యకలాపాలను దెబ్బతీసినా డౌన్‌గ్రేడ్ (Downgrade) సంభవించవచ్చు.