Whalesbook
ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్ల నమ్మకం
భారతదేశపు హైడ్రోపవర్ రంగంలో తమ పెట్టుబడులను కొనసాగిస్తూ, LIC ఇప్పుడు NHPC లిమిటెడ్ లో తమ వాటాను 5.68% కి పెంచుకుంది. జూన్ 2, 2026 నాడు అదనంగా 7.68 కోట్ల ఈక్విటీ షేర్లను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా, LIC 5% మార్క్ ని దాటింది. ప్రభుత్వంతో పాటు ప్రధాన వాటాదారుగా మారింది. ఈ కొనుగోళ్లు, OFS లో భాగంగా ₹71 (ప్రస్తుత ముగింపు ధరకు సుమారు 8% తక్కువ) ఫ్లోర్ ప్రైస్ పై కొంత ఒత్తిడి ఉన్నప్పటికీ జరిగాయి. దీనితో జూన్ 2 న స్టాక్ లో స్వల్ప అమ్మకాలు కనిపించాయి.
OFS లో అమ్మకాలు.. మార్కెట్ స్పందన
ప్రభుత్వ డిజిన్వెస్ట్మెంట్ కు మార్కెట్ నుంచి మిశ్రమ స్పందన వచ్చింది. ముఖ్యంగా ఇన్స్టిట్యూషనల్ (నాన్-రిటైల్) ఇన్వెస్టర్ల నుంచి మంచి ఆదరణ లభించింది. ఈ విభాగం తొలిరోజే 3.47 రెట్లు సబ్స్క్రయిబ్ అయ్యింది. దీనితో డిపార్ట్మెంట్ ఆఫ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ అండ్ పబ్లిక్ అసెట్ మేనేజ్మెంట్ (DIPAM) పూర్తి 3% గ్రీన్ షూ ఆప్షన్ ని ఉపయోగించుకుంది. మొత్తం డిజిన్వెస్ట్మెంట్ 6% కి పెరిగింది. OFS ప్రకటనతో స్టాక్ సుమారు 7% పడిపోయినా, జూన్ 3 న రిటైల్ బిడ్డింగ్ మొదలయ్యాక, సుమారు 4-5% కోలుకుంది.
స్ట్రక్చరల్, ఆపరేషనల్ రిస్క్ లు
ఇన్వెస్టర్లు కేవలం లిక్విడిటీ ఈవెంట్ పైనే కాకుండా, స్ట్రక్చరల్ సవాళ్లపైనా దృష్టి పెట్టాలి. ప్రైవేట్ రెన్యూవబుల్ ఎనర్జీ కంపెనీల లాగా కాకుండా, NHPC నియంత్రిత టారిఫ్ లతో పనిచేస్తుంది. దీనివల్ల జాతీయ విద్యుత్ డిమాండ్ పెరిగినా, లాభాలు పరిమితంగానే ఉండే అవకాశం ఉంది. అలాగే, ప్రాజెక్టుల పూర్తి కావడానికి ఎక్కువ సమయం పట్టడం, వర్షాలపై ఆధారపడటం వంటి రిస్క్ లు ఉన్నాయి. గత ఐదేళ్లుగా అమ్మకాల వృద్ధిలో చెప్పుకోదగ్గ పెరుగుదల లేకపోవడం కూడా ఒక ఆందోళన కలిగించే అంశం. గతంలో తీస్తా-V పవర్ స్టేషన్ లో కొండచరియలు విరిగిపడటం వంటి సంఘటనలు, ఆపరేషనల్ రిస్క్ లను సూచిస్తున్నాయి. ప్రస్తుత డెట్-టు-ఈక్విటీ రేషియో 1.2 కి మించి ఉండటం, అధిక వడ్డీ రేట్ల వాతావరణంలో జాగ్రత్తగా ఉండాల్సిన అవసరాన్ని తెలియజేస్తుంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు
ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్స్ ప్రకారం, NHPC P/E రేషియో సుమారు 20-21 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. పంప్డ్ స్టోరేజ్, సోలార్ ప్రాజెక్టులలోకి విస్తరిస్తున్నప్పటికీ, కంపెనీ యొక్క రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) మధ్యస్తంగా ఉంది. రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరాల్లో సామర్థ్యాన్ని పెంచడం కంపెనీ మేనేజ్మెంట్ కు ప్రధాన సవాలుగా మారనుంది.