OMC ఇంధన ధరలు మళ్లీ పెరిగాయి: అయినా నష్టాలు ఎందుకు పెరుగుతున్నాయి?

ఇంధన ధరల పెంపు.. నష్టాలు మాత్రం తగ్గట్లే!

ఢిల్లీలో పెట్రోల్ ధర 87 పైసలు, డీజిల్ ధర 91 పైసలు పెరిగి, వరుసగా ₹98.64 మరియు ₹91.58 లకు చేరాయి. ఈ వారంలో ఇది రెండో ధరల పెంపు. ఆయిల్ మార్కెటింగ్ కంపెనీలు (OMCs) HPCL, BPCL, IOCL వంటివి ఎదుర్కొంటున్న తీవ్రమైన ఆర్థిక ఒత్తిడిని ఇది తెలియజేస్తోంది. రోజువారీ మార్కెటింగ్ నష్టాలు సుమారు ₹1,000 కోట్లు ఉంటాయని అంచనా. బ్రేక్-ఈవెన్ (Break-even) అవ్వాలంటే, లీటరుకు దాదాపు ₹25 వరకు ధర పెంచాల్సిన అవసరం ఉందని మార్కెట్ విశ్లేషకులు పేర్కొంటున్నారు. ఈ ధరల సర్దుబాటుతో కొంత ఉపశమనం పొందాలని చూస్తున్నప్పటికీ, ఇది సరిపోవడం లేదని స్పష్టమవుతోంది.

గ్లోబల్ ఆయిల్ ధరలు, బలహీన రూపాయి.. OMCs కష్టాలు

భారతదేశం తన అవసరాలకు గాను దిగుమతి చేసుకునే ముడి చమురులో దాదాపు 85% ఉంటుంది. దీంతో అంతర్జాతీయంగా ముడి చమురు ధరల్లో వచ్చే మార్పులకు, భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలకు OMCs చాలా సున్నితంగా ప్రభావితమవుతాయి. పశ్చిమ ఆసియాలో నెలకొన్న ఉద్రిక్తతలు ముడి చమురు ధరలను అధికంగానే ఉంచుతున్నాయి. 2026 నాటికి సగటున $96 ప్రతి బ్యారెల్ గా ఉంటుందని ADB అంచనా వేస్తోంది. దీనికి తోడు, బలహీనపడుతున్న రూపాయి దిగుమతి చేసుకునే ముడి చమురును మరింత ఖరీదైనదిగా మార్చుతోంది. రూపాయి విలువలో ₹2 తగ్గుదల కూడా, ఇటీవల ఇంధన ధరల పెంపు వల్ల వచ్చిన లాభాలను తుడిచిపెట్టి, దిగుమతి వ్యయాన్ని పెంచుతుందని, దేశ వాణిజ్య లోటును (Trade Deficit) మరింత పెంచుతుందని విశ్లేషకులు హెచ్చరిస్తున్నారు. ఆయిల్ రిఫైనింగ్ నుండి వచ్చే లాభాలు కొంతమేర అండగా నిలిచినప్పటికీ, అవి ఇంధన అమ్మకాలలో వస్తున్న నష్టాలను, వంట గ్యాస్ (LPG) పై పెరుగుతున్న లోటును భర్తీ చేయడానికి సరిపోవడం లేదు.

ప్రైవేట్ కంపెనీలదే పైచేయి.. OMCs వెనకడుగు

ఒకవైపు ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలు ధరలను నియంత్రించడంలో ఇబ్బంది పడుతుండగా, మరోవైపు Reliance Industries, Nayara Energy వంటి ప్రైవేట్ పోటీదారులు డీజిల్ పై ప్రత్యేకంగా ఆకర్షణీయమైన ధరలు, డిస్కౌంట్లతో మార్కెట్ వాటాను పెంచుకుంటున్నారు. ఈ ప్రైవేట్ కంపెనీలు తమ ధరలను మరింత సులభంగా సర్దుబాటు చేసుకోగలవు, దీనితో ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలు వినియోగదారుల ధరలు, గత నష్టాల రికవరీ మధ్య సమతుల్యం పాటించడానికి ప్రయత్నిస్తున్నప్పుడు, ప్రైవేట్ సంస్థలు ఈ అవకాశాన్ని వాడుకుంటున్నాయి. ఫలితంగా, ప్రభుత్వ రంగ రిఫైనర్ల మార్కెట్ వాటా తగ్గుముఖం పట్టింది. మే 19, 2026 నాటికి, BPCL షేర్లు సుమారు ₹280.80 వద్ద, 8.61 మిలియన్ షేర్ల ట్రేడ్ అయ్యాయి. HPCL సుమారు ₹359 వద్ద, 7.1 మిలియన్ షేర్లు, IOCL సుమారు ₹131.85 వద్ద, 1.17 మిలియన్ షేర్లతో ట్రేడ్ అయ్యాయి. ఈ మూడు స్టాక్స్ ఫిబ్రవరి 2026 చివరి నుండి అమ్మకాల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటూ, గణనీయమైన పతనాన్ని చూశాయి.

విశ్లేషకుల దృష్టి.. ఎవరికి ప్రాధాన్యత?

ఇటీవలి ధరల మార్పులు జరిగినప్పటికీ, OMCs నిరంతరాయంగా కొనసాగుతున్న నిర్మాణాత్మక సమస్యలను ఎదుర్కొంటున్నాయి. ముఖ్యంగా Hindustan Petroleum Corporation Limited (HPCL) ఇంధన అమ్మకాలపై వచ్చే నష్టాల వల్ల ఎక్కువగా ప్రమాదంలో ఉందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. Nomura విశ్లేషకులు HPCL ని 'Neutral' రేటింగ్‌తో, ₹440 టార్గెట్ ప్రైస్ తో రేట్ చేశారు. అయితే, వారు BPCL ('Buy', టార్గెట్ ₹460) మరియు IOCL ('Buy', టార్గెట్ ₹190) లకు ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారు. వీటిని మెరుగైన రిఫైనింగ్ కార్యకలాపాలు, ఇంధన అమ్మకాలపై తక్కువ ఆధారపడటం వల్ల మెరుగైన స్థితిలో ఉన్నాయని భావిస్తున్నారు. సుమారు ₹1.21 ట్రిలియన్ విలువైన BPCL, సుమారు ₹1.86 ట్రిలియన్ విలువైన IOCL, సుమారు ₹76.3 ట్రిలియన్ విలువైన HPCL కంటే బలంగా ఉన్నాయని భావిస్తున్నారు. మార్చి 2026 లో ఎక్సైజ్ సుంకాలలో చేసిన మార్పులు వంటి ప్రభుత్వ మద్దతుపై ఈ కంపెనీల ఆధారపడటం, వినియోగదారుల కోసం ఇంధన ధరలను స్థిరంగా ఉంచడానికి అవుతున్న ఖర్చును స్పష్టం చేస్తుంది. బలహీనపడుతున్న రూపాయి ఇప్పటికీ గణనీయమైన ముప్పుగా ఉంది, ఇది ధరల పెంపు వల్ల వచ్చే ప్రయోజనాలను రద్దు చేయగలదు.

భవిష్యత్ అంచనాలు.. అన్నీ మార్కెట్ పైనే!

ముందుకు చూస్తే, OMCల పనితీరు ప్రధానంగా గ్లోబల్ ముడి చమురు ధరలు, రూపాయి స్థిరత్వం, ప్రభుత్వ మద్దతుపై ఆధారపడి ఉంటుంది. Morgan Stanley, Goldman Sachs వంటి కొన్ని ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ బ్యాంకులు OMCs కోసం తమ ధరల లక్ష్యాలను, ఆదాయ అంచనాలను పెంచాయి. ప్రస్తుత స్టాక్ విలువ ఆకర్షణీయంగా ఉండవచ్చని సూచిస్తున్నాయి. అయినప్పటికీ, కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, సంభావ్య కరెన్సీ పతనాలు, పోటీ మార్కెట్ నుండి వచ్చే నష్టాలను పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా పరిశీలిస్తున్నారు. ముడి చమురు ధరలు అధికంగా కొనసాగినా లేదా రూపాయి మరింత బలహీనపడినా, ఖర్చులను చిన్న ధరల పెంపుతో భరించే ప్రస్తుత విధానం స్థిరంగా ఉండకపోవచ్చు. ఇది OMCs ను మరింత దూకుడు ధరల విధానానికి నెట్టవచ్చు లేదా నిరంతర ప్రభుత్వ సహాయం అవసరం కావచ్చు.