భారత్ నుంచి డీజిల్ ఎగుమతులు గత ఏడు సంవత్సరాలలోనే అత్యధిక స్థాయికి దూసుకెళ్లాయి. ఈ భారీ పెరుగుదలకు అంతర్జాతీయంగా నెలకొన్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, సరఫరాలో ఏర్పడిన అంతరాయాలు ప్రధాన కారణాలు.
రికార్డు స్థాయికి చేరిన ఎగుమతులు
ఈ క్వార్టర్ లో ఆసియాలో రిఫైనింగ్ మార్జిన్లు (Refining Margins) అత్యధికంగా దాదాపు $49 ప్రతి బ్యారెల్కు చేరాయి. మధ్యప్రాచ్యంలో యుద్ధం షిప్పింగ్ మార్గాలను దెబ్బతీయగా, చైనా వంటి ప్రధాన సరఫరాదారులు ఎగుమతులపై నిషేధం విధించారు. దక్షిణ కొరియా, థాయ్లాండ్ వంటి దేశాలు కూడా ఎగుమతి పరిమితులు విధించడంతో, మార్కెట్లో పెద్ద ఎత్తున డిమాండ్ ఏర్పడింది. దీంతో, ఆసియాలోని డీజిల్, జెట్ ఫ్యూయల్ మార్జిన్లు బహుళ సంవత్సరాల గరిష్ట స్థాయికి చేరాయి.
ప్రపంచంలోనే అతిపెద్ద రిఫైనింగ్ కాంప్లెక్స్లను నిర్వహిస్తున్న రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్, ఈ పరిస్థితులను అందిపుచ్చుకుంది. తమ ఎగుమతులలో దాదాపు 90% ఈ మార్గానికి తరలించి, ఈ ధరల వ్యత్యాసాల నుంచి గణనీయంగా లబ్ది పొందింది.
మారుతున్న అంతర్జాతీయ వాణిజ్య చిత్రపటం
చైనా వంటి దేశాలు తమ శుద్ధి చేసిన ఇంధనాల ఎగుమతులను తగ్గించడంతో, సింగపూర్ వంటి ఆసియా కొనుగోలుదారులు ప్రత్యామ్నాయ మార్గాలను వెతుక్కోవాల్సి వచ్చింది. ఇది భారతదేశాన్ని ఒక కీలక 'స్వింగ్ సప్లయర్' (Swing Supplier) గా మార్చింది. అదే సమయంలో, అమెరికా రష్యా, ఇరాన్ చమురు అమ్మకాలపై తాత్కాలిక మినహాయింపులు ఇవ్వడం ముడి చమురు సరఫరా, ధరలను ప్రభావితం చేసింది. భారత రిఫైనరీలు మెరుగైన ఆర్థిక ప్రయోజనాలు, విభిన్న సరఫరా మార్గాల వల్ల రష్యన్ ముడి చమురు కొనుగోళ్లను పెంచాయి.
ప్రభుత్వ నిబంధనలు.. భవిష్యత్తుపై ప్రశ్నలు
అయితే, ఈ లాభదాయకమైన ఎగుమతి మార్కెట్ ఉన్నప్పటికీ, భారత ప్రభుత్వం మార్చి 27, 2026 న డీజిల్, ఏవియేషన్ టర్బైన్ ఫ్యూయల్పై ఎగుమతి పన్నులను (Export Duties) మళ్లీ విధించింది. అధిక ప్రపంచ ధరల నేపథ్యంలో దేశీయ సరఫరాను నిర్ధారించడమే ఈ చర్య లక్ష్యం. ఇది విదేశీ షిప్మెంట్లను వాణిజ్యపరంగా తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మార్చింది.
ఇంధన డిమాండ్ వృద్ధిపై అంతర్జాతీయ ఇంధన సంస్థ (IEA) తన అంచనాలను 2026లో రోజుకు 6,40,000 బ్యారెల్స్కు తగ్గించింది. అధిక చమురు ధరలు, బలహీనమైన ఆర్థిక వ్యవస్థ దీనికి కారణాలని పేర్కొంది. ఈ అంశాలన్నీ ప్రస్తుత అసాధారణమైన లాభాల అవకాశాలు తాత్కాలికమేనని సూచిస్తున్నాయి. మధ్యప్రాచ్యం నుంచి సరఫరా అంతరాయాలు తగ్గినట్లయితే, లేదా పోటీదారులు తిరిగి మార్కెట్లోకి వస్తే, భారతదేశంలో రిఫైనర్ లాభదాయకత తగ్గవచ్చు, ప్రత్యేకించి దేశీయ విధానం ఎగుమతి పరిమాణాలను పరిమితం చేస్తున్నందున.
రిస్కులు, వాల్యుయేషన్
ప్రస్తుత ఎగుమతి బూమ్ అనేది వేగంగా మారగల భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలతో ముడిపడి ఉంది. అధిక లాభాల కోసం అంతర్జాతీయ సంఘర్షణలపై ఆధారపడటం రిలయన్స్కు ప్రమాదకరం. ఇటీవల విధించిన ఎగుమతి సుంకాలు, దేశీయ ఇంధన భద్రతకు ప్రాధాన్యతనిస్తున్నాయని స్పష్టంగా సూచిస్తున్నాయి, ఇది భవిష్యత్ ఎగుమతి సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేయవచ్చు.
విశ్లేషకుల సెంటిమెంట్ మిశ్రమంగా ఉంది. రిలయన్స్కు 'హోల్డ్' (Hold) రేటింగ్, సగటు ధర లక్ష్యాలు సుమారు ₹1719-₹1720 వద్ద ఉన్నాయి. కంపెనీ P/E నిష్పత్తి, సుమారు 20.6-23.3 వద్ద, నియంత్రణ అడ్డంకులు తక్కువగా ఉన్న పోటీదారులతో పోలిస్తే, అసాధారణంగా అధిక ఎగుమతి మార్జిన్ల స్థిరమైన కాలాన్ని పూర్తిగా ప్రతిబింబించకపోవచ్చు.