Whalesbook
IOC తన రిఫైనింగ్, మార్కెటింగ్ విభాగాల్లో రికార్డు స్థాయి పనితీరుతో అదరగొట్టింది. మార్చి క్వార్టర్ లో నెట్ ప్రాఫిట్ 56% పెరిగి ₹11,377.51 కోట్లకు చేరింది. ఇక FY26 పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను, వార్షిక నికర లాభం రెట్టింపు కంటే ఎక్కువగా ₹36,802.42 కోట్లు నమోదైంది. రిఫైనరీల్లో క్రూడ్ ప్రాసెసింగ్, పైప్లైన్ కార్యకలాపాలు, పెట్రోలియం ఉత్పత్తుల అమ్మకాలు ఈ లాభాలకు ఊతమిచ్చాయి.
అయినా, కంపెనీ ఎదుర్కొంటున్న ప్రధాన సవాలు ఏంటంటే, పెట్రోల్, డీజిల్, LPG వంటి నిత్యావసర ఇంధనాలను కొనుగోలు ధర కంటే తక్కువకే అమ్మడం. మార్చి 2026 లో ఈ నష్టాలు మరింత పెరిగాయి. పశ్చిమ ఆసియాలో పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (Geopolitical Tensions) ఈ సమస్యను మరింత జఠిలం చేస్తున్నాయి.
ఈ ఆపరేషనల్ విజయాలు ఉన్నప్పటికీ, IOC షేర్ ధర 2026లో గణనీయంగా పడిపోయింది. సుమారు 24% వరకు పతనమైంది. ప్రస్తుతం షేర్ సుమారు ₹131.81 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. కంపెనీ షేర్ ప్రస్తుతం 5.1x నుంచి 5.7x P/E (Price-to-Earnings) రేషియోలో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది మార్కెట్ సగటు 20.4x తో పోలిస్తే చాలా తక్కువ. అంటే, మార్కెట్ సబ్సిడీ ఇంధనాల వల్ల కలిగే ఆర్థిక భారాన్ని, ఇతర రిస్కులను పరిగణనలోకి తీసుకుంటోంది.
ప్రభుత్వం నిర్దేశించిన ధరల వద్ద ఇంధనాలను అమ్మడం IOC వంటి ప్రభుత్వ రంగ ఆయిల్ మార్కెటింగ్ కంపెనీలకు (OMCs) పెద్ద తలనొప్పిగా మారింది. మార్చి 2026 నాటికి ఈ నష్టాలు మరింత పెరిగాయి. LPG అమ్మకాలపై వచ్చిన నష్టాల కోసం IOC కి ₹30,000 కోట్లు పరిహారంగా లభించినా, పెట్రోల్, డీజిల్, ATF (Aviation Turbine Fuel) నష్టాలకు ప్రభుత్వం నుంచి ఎలాంటి మద్దతు లభించలేదు. ప్రస్తుత క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $110 డాలర్లను దాటినప్పటి నుంచి, OMCs సుమారు ₹75,000 కోట్ల నుంచి ₹1 లక్ష కోట్ల వరకు నష్టపోయి ఉండవచ్చని అంచనా. FY27 మొదటి క్వార్టర్ లో వచ్చే నష్టాలు, FY26 లో వచ్చిన లాభాలను తుడిచిపెట్టే ప్రమాదం ఉంది. ప్రస్తుత క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $120 డాలర్లను దాటడం, పశ్చిమ ఆసియాలోని ఉద్రిక్తతలు కంపెనీల బ్యాలెన్స్ షీట్లను తీవ్రంగా దెబ్బతీసే అవకాశం ఉంది.
అయినప్పటికీ, చాలా మంది విశ్లేషకులు IOC పై సానుకూల వైఖరితో ఉన్నారు. చాలామంది 'Buy' రేటింగ్ ఇచ్చారు. సగటు 12 నెలల ప్రైస్ టార్గెట్ ₹147.50 నుంచి ₹179.85 వరకు ఉండవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు. అయితే, మార్జిన్ ఒత్తిళ్లపై ఆందోళనలతో కొందరు విశ్లేషకులు మార్చి 2026 లో 'Neutral' కి డౌన్ గ్రేడ్ చేశారు. FY26కి బలమైన ఎర్నింగ్స్ అంచనాలు ఉన్నప్పటికీ, FY27కి కొంత తగ్గుదల ఉంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు. భవిష్యత్ పనితీరు, గ్లోబల్ ఎనర్జీ మార్కెట్లలోని అస్థిరతను, ప్రభుత్వ ధరల విధానాలను IOC ఎంత సమర్థవంతంగా నిర్వహిస్తుందనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.