Whalesbook
ఇంధన ధరల పెంపుతో తాత్కాలిక ఉపశమనం
ఈరోజు, మే 19న, Indian Oil Corporation (IOCL) షేర్లు 2.24%, Hindustan Petroleum Corporation (HPCL) షేర్లు 2.15% మేర పెరిగాయి. Bharat Petroleum Corporation (BPCL) షేర్లు స్వల్పంగా 2.67% పడిపోయినా, మొత్తం మీద మార్కెట్ నుంచి సానుకూల స్పందన కనిపించింది. ఈ పరిణామం, వారం రోజుల్లోనే రెండోసారి దేశీయంగా ఇంధన ధరలను ప్రభుత్వం పెంచడంతో చోటు చేసుకుంది. మధ్య ప్రాచ్య (Middle East) దేశాల్లో ఉద్రిక్తతలు తగ్గడంతో గ్లోబల్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు కూడా కాస్త తగ్గుముఖం పట్టడం దీనికి అదనపు బలాన్నిచ్చింది.
ధరల పెంపు.. మార్కెట్ స్పందన.. కానీ లోపల నష్టాలు!
అయితే, ఈ ధరల పెంపు కేవలం తాత్కాలిక ఉపశమనం మాత్రమేనని, కంపెనీలు ఎదుర్కొంటున్న భారీ నష్టాలను ఇది పూడ్చలేదని మార్కెట్ విశ్లేషకులు (Analysts) స్పష్టం చేస్తున్నారు. ప్రస్తుతం బ్యారెల్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $100 దాటి, ఇండియన్ క్రూడ్ బాస్కెట్ సుమారు $114 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. దీనితో పోలిస్తే, పెట్రోల్ పై లీటరుకు సుమారు ₹15.6, డీజిల్ పై ₹22 వరకు నష్టం వస్తోందని అంచనా. ఈ నేపథ్యంలో, ఇటీవల చేసిన ₹3 లీటరు పెంపు, రోజుకు దాదాపు ₹500 కోట్ల నష్టాలను కవర్ చేయడానికి ఏమాత్రం సరిపోదని నిపుణులు చెబుతున్నారు. ఈ షేర్ల ప్రస్తుత పనితీరు, నష్టభయం తగ్గడం వల్ల వచ్చిన తాత్కాలిక ఊపు తప్ప, కంపెనీల ఆర్థిక స్థితిలో వచ్చిన ప్రాథమిక మార్పు కాదని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి. Nifty 50 ఇండెక్స్ 0.4% పెరిగి 23,734 వద్ద, BSE Sensex 0.5% పెరిగి 75,656 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి.
వాల్యుయేషన్, జియోపాలిటిక్స్ & ఎనర్జీ ట్రాన్సిషన్
ప్రస్తుతం, IOCL, BPCL, HPCL వంటి ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలు తక్కువ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియోలతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. IOCL కి 5.54, BPCL కి 5.71, HPCL కి 4.24 గా ఈ రేషియోలు ఉండగా, ఇండస్ట్రీ సగటు 14.25 గా ఉంది. ఇది ఈ షేర్లు చౌకగా ఉన్నాయని సూచిస్తున్నా, భవిష్యత్ ఆదాయాల స్థిరత్వంపై మార్కెట్ ఆందోళనలను కూడా ప్రతిబింబిస్తుంది. భారతదేశం తన ముడిచమురు అవసరాల్లో దాదాపు 85% దిగుమతి చేసుకుంటున్న నేపథ్యంలో, Brent crude వంటి గ్లోబల్ ధరలలో అస్థిరత (Volatility) ప్రమాదాలను కొట్టిపారేయలేం. మరోవైపు, ప్రపంచవ్యాప్తంగా పునరుత్పాదక ఇంధన (Renewable Energy) వనరుల వైపు మళ్లుతున్న ధోరణి ఈ కంపెనీలకు దీర్ఘకాలికంగా పెద్ద సవాలుగా మారింది.
విశ్లేషకుల ఆందోళనలు: కొనసాగుతున్న నష్టాలు, డౌన్ గ్రేడ్లు
Ambit Institutional Equities వంటి బ్రోకరేజ్ సంస్థలు HPCL, BPCL, IOC షేర్లను 'Sell' గా డౌన్ గ్రేడ్ చేసి, టార్గెట్ ధరలను 57% వరకు తగ్గించాయి. ఇది మార్కెట్ లో పెరుగుతున్న ఆందోళనలకు అద్దం పడుతోంది. FY23 లో HPCL నికర నష్టాలను నమోదు చేసింది. ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలు తమ కార్యకలాపాల్లో ప్రభుత్వ విధానాలపై ఎక్కువగా ఆధారపడటం, ధరలను నియంత్రించాల్సిన అవసరం, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపులో ఉంచాల్సిన బాధ్యత వంటివి వీరి పనితీరుపై ప్రభావం చూపుతున్నాయి. Nomura వంటి బ్రోకరేజ్ సంస్థలు, ఈ కంపెనీలు నష్టాల నుంచి బయటపడాలంటే, లీటరుకు ₹15-20 వరకు ధరల పెంపు అవసరమని అంచనా వేస్తున్నాయి. అధిక క్రూడ్ ధరలు, రాజకీయ అనిశ్చితి నేపథ్యంలో, ఈ కంపెనీలకు ముందున్న మార్గం కష్టతరంగానే కనిపిస్తోంది. ప్రభుత్వ అనుమతులు, రిఫైనింగ్ మార్జిన్లలో మెరుగుదల, కొత్త ఇంధన రంగాల్లోకి విస్తరణ వంటి అంశాలపైనే వీటి భవిష్యత్తు ఆధారపడి ఉంటుంది.