భారత్ భారీ అడుగు: కోల్ గ్యాసిఫికేషన్‌కు ₹37,500 కోట్ల ప్రోత్సాహం.. ఇంధన భద్రతకు కొత్త దారి!

ఎందుకీ భారీ పెట్టుబడి?

ప్రస్తుతం ఉన్న పథకాల కంటే దాదాపు నాలుగు రెట్లు ఎక్కువగా, అంటే ₹37,500 కోట్లతో కోల్ గ్యాసిఫికేషన్ ప్రాజెక్టులను ప్రోత్సహించాలని కేంద్ర ప్రభుత్వం నిర్ణయించింది. జనవరి 2024లో ఆమోదించిన ₹8,500 కోట్ల పథకంతో పోలిస్తే ఇది చాలా పెద్ద మొత్తం. పశ్చిమ ఆసియాలో నెలకొన్న ఉద్రిక్తతలు, ముఖ్యంగా గల్ఫ్ ప్రాంతంలో.. భారతదేశం యొక్క లిక్విఫైడ్ నేచురల్ గ్యాస్ (LNG), LPG, ఇతర హైడ్రోకార్బన్ల సరఫరాపై తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపుతున్నాయి. ముఖ్యంగా LNG, యూరియా ఉత్పత్తి కోసం మనం విదేశాలపై ఎక్కువగా ఆధారపడుతున్నాం. ఉదాహరణకు, FY25లో భారతదేశ LNG దిగుమతుల్లో దాదాపు 54% స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హోర్ముజ్ మీదుగానే రవాణా అవుతున్నాయి. ఇటీవల యూరియా కొనుగోళ్ల ధరలు దాదాపు రెట్టింపు అయ్యాయి. ఈ పరిస్థితుల్లో, దేశంలోని విస్తారమైన బొగ్గు నిల్వలను ఉపయోగించుకుని, అవసరమైన ఇంధనాలు, రసాయనాలుగా మార్చుకోవడం ద్వారా దిగుమతులపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించుకోవాలని, ఇంధన భద్రతను పెంచుకోవాలని ప్రభుత్వం భావిస్తోంది. 2030 నాటికి 100 మిలియన్ టన్నుల కోల్ గ్యాసిఫికేషన్ సామర్థ్యాన్ని చేరుకోవాలనే లక్ష్యానికి ఈ పథకం తోడ్పడుతుంది.

ప్రాజెక్టులకు రెట్టింపు ప్రోత్సాహం!

గతంలో ప్రైవేట్ ప్రాజెక్టులకు గరిష్టంగా ₹1,000 కోట్లు, ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలకు (PSUs) ₹1,350 కోట్లుగా ఉన్న ప్రోత్సాహక పరిమితులను ఈ కొత్త పథకం తొలగించింది. ఇప్పుడు ప్రతి ప్రాజెక్టుకు గరిష్టంగా ₹3,000 కోట్ల వరకు ఆర్థిక సహాయం అందించనుంది. ఈ భారీ ప్రోత్సాహకాలతో దేశవ్యాప్తంగా సర్ఫేస్ కోల్, లిగ్నైట్ గ్యాసిఫికేషన్ ప్రాజెక్టులు వేగవంతం అవుతాయని అంచనా. LNG, యూరియా, అమ్మోనియం నైట్రేట్, మిథనాల్ వంటి దిగుమతి చేసుకునే వస్తువులపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించి, స్వయం సమృద్ధి సాధించడమే లక్ష్యం. దేశంలో ఉన్న అంచనా 401 బిలియన్ టన్నుల బొగ్గు నిల్వలను సద్వినియోగం చేసుకోవాలని ప్రభుత్వం చూస్తోంది. ఇది గతంలో ₹8,500 కోట్ల పథకం కంటే చాలా పెద్ద ముందడుగు.

చైనా మార్గాన్ని అనుసరిస్తున్న ఇండియా?

కోల్ గ్యాసిఫికేషన్ విషయంలో చైనా ఇప్పటికే చాలా ముందుంది. అక్కడ ఈ రంగం చాలా అభివృద్ధి చెందింది. చైనా 2030 నాటికి తన కోల్ గ్యాసిఫికేషన్ సామర్థ్యాన్ని రెట్టింపు చేయాలని యోచిస్తోంది. భారతదేశం కూడా ఇప్పుడు చైనా విధానాన్నే అనుసరిస్తూ, దిగుమతి చేసుకునే హైడ్రోకార్బన్లపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తోంది.

సవాళ్లు లేకపోలేదు!

ఈ పథకం వల్ల ఎన్నో ప్రయోజనాలున్నప్పటికీ, పర్యావరణ, ఆర్థికపరమైన సవాళ్లు కూడా ఉన్నాయి. అండర్ గ్రౌండ్ కోల్ గ్యాసిఫికేషన్ (UCG) వల్ల భూగర్భ జలాలు కలుషితం కావడం, విషపూరిత పదార్థాలు విడుదల కావడం, భూమి కుంగిపోవడం వంటి పర్యావరణ సమస్యలు తలెత్తే అవకాశం ఉంది. అంతేకాదు, భారత బొగ్గులో బూడిద శాతం (30-45%) ఎక్కువగా ఉండటంతో, గ్యాసిఫికేషన్ చేయడానికి ముందే దాన్ని శుద్ధి చేయాలి, ఇది ఖర్చుతో కూడుకున్న పని. పెద్ద ప్రాజెక్టులకు భారీ పెట్టుబడులు, ఎక్కువ సమయం పట్టడం వంటి ఆర్థిక సవాళ్లను అధిగమించాల్సి ఉంది.

కోల్ ఇండియా లిమిటెడ్ ప్రస్థానం

దేశంలో ప్రధాన బొగ్గు ఉత్పత్తి సంస్థ అయిన కోల్ ఇండియా లిమిటెడ్ (CIL) ఈ వ్యూహాత్మక మార్పుల నేపథ్యంలో కీలక పాత్ర పోషించనుంది. CIL యొక్క ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తి ప్రస్తుతం దాదాపు 9.25x నుండి 9.6x (TTM, ఏప్రిల్ 2026 నాటికి) మధ్య ఉంది. ఇది గత 10 ఏళ్ల సగటు (7.18x) కంటే కొంచెం ఎక్కువ అయినప్పటికీ, 'వాల్యూ స్టాక్' పరిధిలోనే ఉంది. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹296,641.6 కోట్లు. CIL పీఈ నిష్పత్తి, భారత్ పెట్రోలియం (5.3x) వంటి వాటికంటే ఎక్కువగా ఉన్నా, ఆయిల్ అండ్ నేచురల్ గ్యాస్ కార్పొరేషన్ (ONGC) (9.5x) తో సమానంగా ఉంది. కంపెనీ ఆదాయ వృద్ధి ఈ మధ్య కాలంలో -0.96% గా నమోదైంది. ఈ నేపథ్యంలో, కోల్ గ్యాసిఫికేషన్‌పై పెరిగిన దృష్టి, CILకు, దేశీయ బొగ్గు పరిశ్రమకు భవిష్యత్ డిమాండ్‌ను, లాభదాయకతను ఎలా ప్రభావితం చేస్తుందో చూడాలి.