Whalesbook
ప్రాజెక్ట్ పురోగతి: ఆశావహంగా కనిపిస్తున్నా.. అడ్డంకులున్నాయా?
BPCL కు చెందిన మొజాంబిక్ LNG ప్రాజెక్ట్ నిర్మాణ పనులు తాజాగా 42% పూర్తి చేసుకున్నాయని కంపెనీ తెలిపింది. గత నవంబర్ 2025లో 'ఫోర్స్ మేజ్యూర్' (Force Majeure) ను ఎత్తివేయడంతో, దాదాపు 6,000 మందికి పైగా సిబ్బంది, ముఖ్యమైన పరికరాలు తిరిగి రంగంలోకి దిగాయి. ఈ ప్రాజెక్ట్, TotalEnergies ఆపరేట్ చేస్తోంది. భారత ప్రభుత్వం దేశాన్ని గ్యాస్ ఆధారిత ఆర్థిక వ్యవస్థగా మార్చాలని చూస్తున్న తరుణంలో, ఈ ప్రాజెక్ట్ BPCL కు కీలకమైనది. అయితే, ప్రస్తుతం BPCL షేర్లు సుమారు ₹307 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. దీని గత 12 నెలల P/E రేషియో దాదాపు 5.5 గా ఉంది. ఇది మార్కెట్ BPCL ను ఒక పరిణితి చెందిన, తక్కువ వృద్ధి గల కంపెనీగా చూస్తోందని సూచిస్తోంది. గత ఏడాది కాలంలో షేర్ ధర సుమారు 3% తగ్గడం, ఇలాంటి దీర్ఘకాలిక, అంతర్జాతీయ ప్రాజెక్టుల విషయంలో ఇన్వెస్టర్ల జాగ్రత్తను తెలియజేస్తోంది.
భారీ పెట్టుబడి.. పెరుగుతున్న ఖర్చులు
మొజాంబిక్ LNG ప్రాజెక్టులో BPCL భారీగా పెట్టుబడులు పెట్టింది. మొదట్లో $20 బిలియన్ గా అంచనా వేసిన ఈ ఖర్చు, ద్రవ్యోల్బణం, భద్రతా ఖర్చులు, సిబ్బందిని తిరిగి నియమించడం వంటి కారణాలతో $24 బిలియన్ ను దాటింది. BPCL తన అనుబంధ సంస్థ Bharat PetroResources Ltd (BPRL) ద్వారా ఈ ప్రాజెక్టులో 10% వాటాను కలిగి ఉంది. భారతదేశానికి చెందిన ONGC Videsh Ltd (16%) మరియు ఆయిల్ ఇండియా లిమిటెడ్ (మొత్తంగా 30%) కూడా ఇందులో భాగస్వాములు. గతంలో, 2021 మార్చిలో తీవ్రవాదుల దాడుల కారణంగా ప్రాజెక్ట్ నిర్మాణం నిలిచిపోయింది. అప్పుడు TotalEnergies 'ఫోర్స్ మేజ్యూర్' ను ప్రకటించింది. నవంబర్ 2025లో భద్రత మెరుగుపడటంతో ఈ 'ఫోర్స్ మేజ్యూర్' ను ఎత్తివేసి, నిర్మాణం తిరిగి ప్రారంభమైంది. అయితే, గతంలో జరిగిన ఆలస్యాలు, భద్రతాపరమైన ఆందోళనలు ఇలాంటి పెద్ద ప్రాజెక్టులలో అమలుపరచడంలో ఉన్న రిస్కులను సూచిస్తున్నాయి.
ఇన్వెస్టర్ల సందేహాలు.. విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు
ప్రాజెక్ట్ వ్యూహాత్మక ప్రాముఖ్యత, పురోగతి ఉన్నప్పటికీ, BPCL దీర్ఘకాలిక పనితీరుపై, ముఖ్యంగా విదేశీ పెట్టుబడులపై ఇన్వెస్టర్లలో సందేహాలున్నాయి. విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు కూడా జాగ్రత్తగా ఉన్నాయి. HDFC సెక్యూరిటీస్ ₹250-₹275 ధరల లక్ష్యంతో 'REDUCE' రేటింగ్ ను ఇచ్చింది. అలాగే, ప్రభదాస్ లిల్లాధర్ ₹381 టార్గెట్ తో 'SELL' సిఫార్సును కొనసాగిస్తోంది. ఈ టార్గెట్ ప్రైస్ లు ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ ధర నుండి గణనీయమైన డౌన్ సైడ్ రిస్క్ ఉందని సూచిస్తున్నాయి. BPCL దాదాపుగా రుణ రహితంగా ఉండటం ఆర్థిక బలాన్ని పెంచుతుంది. అయినప్పటికీ, మొజాంబిక్ LNG ప్రాజెక్టు భారీ స్థాయి, సంభావ్య వ్యయాల పెరుగుదల లేదా ఆలస్యాలు పెట్టుబడి వనరులపై ఒత్తిడి తెచ్చే అవకాశం ఉంది. ప్రస్తుతం తక్కువ P/E రేషియో, ఇలాంటి ప్రాజెక్టుల నుండి గణనీయమైన వృద్ధిని మార్కెట్ ఇంకా పరిగణనలోకి తీసుకోలేదని స్పష్టం చేస్తోంది.
భవిష్యత్తు లక్ష్యాలు.. టైమ్ లైన్
ఈ ప్రాజెక్ట్ నుంచి మొదటి LNG సరఫరా 2029 నాటికి ప్రారంభమవుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు. ఇది మొదట్లో నిర్దేశించిన 2024-2025 లక్ష్యాల కంటే చాలా ఆలస్యం. ఈ దీర్ఘకాలిక అభివృద్ధి, భారతదేశం తన గ్యాస్ ఆధారిత ఆర్థిక వ్యవస్థను విస్తరించడానికి, ఎనర్జీ దిగుమతులను వైవిధ్యపరచడానికి దోహదం చేస్తుంది. అదే సమయంలో, BPCL 2040 నాటికి స్కోప్ 1 మరియు 2 లలో నెట్-జీరో ఉద్గారాలను సాధించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.