பிட்காயின் $91,000க்கு மேல் உறுதியாக உள்ளது: ஜப்பானின் வட்டி விகித முடிவு அடுத்த பெரிய காரணியா?

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis points) வட்டி விகிதத்தைக் குறைத்ததைத் தொடர்ந்து, பிட்காயின் $91,000க்கு மேல் நிலையாக உள்ளது. CryptoQuant-ன் ஆன்-செயின் தரவுகள், பரிவர்த்தனை உள்ளீடுகள் (exchange inflows) நவம்பர் மாத உயர்வுகளிலிருந்து குறைந்திருப்பதாலும், திமிங்கலங்கள் (whales) வைப்புகளைக் குறைத்ததாலும் விற்பனை அழுத்தம் குறைந்துள்ளதாகக் காட்டுகின்றன. பிட்காயின் $100,000க்குக் கீழே சென்றபோது, திமிங்கலங்கள் மற்றும் குறுகிய கால முதலீட்டாளர்கள் (short-term holders) $600 மில்லியனுக்கும் அதிகமான ஆரம்ப இழப்பைச் சந்தித்தனர், இது மொத்தம் $3.2 பில்லியனாகக் குவிந்துள்ளது. சந்தை தற்போது மிதமான ETF உள்ளீடுகள் மற்றும் எச்சரிக்கையான டெரிவேட்டிவ்ஸ் நிலைப்பாடுகளால் (derivatives positioning) ஒரு எச்சரிக்கையான 'தடுப்பு நிலையில்' (holding pattern) உள்ளது.

சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கான காரணிகள்

• CryptoQuant அறிக்கையின்படி, நவம்பர் மாத உயர்வுகளிலிருந்து பரிவர்த்தனை உள்ளீடுகளில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது, இது உடனடி விற்பனை அழுத்தத்தில் குறைவதைக் குறிக்கிறது.
• 'திமிங்கலங்கள்' என அழைக்கப்படும் பெரிய முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் வைப்புகளையும் குறைத்துள்ளனர், இது சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கு மேலும் பங்களிக்கிறது.
• பிட்காயின் $100,000க்குக் கீழே வீழ்ச்சியடைந்தபோது, திமிங்கலங்கள் ஆரம்பத்தில் $600 மில்லியனுக்கும் அதிகமான இழப்பைச் சந்தித்தனர், இது பின்னர் $3.2 பில்லியனாக உயர்ந்தது.
• நவம்பர் மாதத்தின் நடுப்பகுதியிலிருந்து குறுகிய கால முதலீட்டாளர்கள் இழப்பில் விற்று வருகின்றனர், இது சாத்தியமான சரிவு (capitulation) மற்றும் விற்பனை அழுத்தத்தின் சோர்வின் வரலாற்று அறிகுறியாகும்.

எச்சரிக்கையான பார்வை

• ஸ்திரத்தன்மை இருந்தபோதிலும், சந்தை வலுவான நம்பிக்கையைக் காட்டுவதற்குப் பதிலாக ஒரு 'தடுப்பு நிலையில்' இருப்பதாக விவரிக்கப்பட்டுள்ளது.
• ETF உள்ளீடுகளில் மிதமான முன்னேற்றம் மட்டுமே காணப்பட்டுள்ளது.
• டெரிவேட்டிவ்ஸ் நிலைப்பாடுகள் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளன, இது வர்த்தகர்கள் ஒரு ஏற்றப் போக்கிற்கு முழுமையாக அர்ப்பணிக்கவில்லை என்பதைக் குறிக்கிறது.

வரவிருக்கும் வங்கி ஆஃப் ஜப்பான் முடிவு

• இப்போது கவனம் டோக்கியோவை நோக்கி நகர்கிறது, அங்கு கணிப்பு சந்தைகள் (prediction markets) வங்கி ஆஃப் ஜப்பான் டிசம்பர் 19 அன்று 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis points) வட்டி விகித உயர்வைச் செயல்படுத்தும் என்று பரவலாக எதிர்பார்க்கின்றன.
• நீண்ட கால ஜப்பானிய அரசாங்கப் பத்திர (JGB) விளைச்சல்கள் பல தசாப்தங்களின் உச்சத்தை எட்டியுள்ளன, மேலும் கொள்கை வகுப்பாளர்கள் இந்த விரைவான உயர்வு குறித்து கவலை தெரிவித்துள்ளதால் இந்த நகர்வு முக்கியமானது.
• ஜப்பானின் முடிவு உலகளாவிய இடர் பசியை (risk appetite) மறுவடிவமைக்கும் அடுத்த பெரிய இயக்கவியலாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

பரந்த சந்தை சூழல்

• ஈதர் (Ether) பிட்காயினின் மெதுவான செயல்திறனைப் பின்பற்றியது, குறிப்பிடத்தக்க நகர்விற்கான தெளிவான காரணி எதுவும் இல்லாமல் $3,270க்கு அருகில் உள்ளது.
• அடுத்த ஆண்டுக்கான கொள்கை நிச்சயமற்றதாக இருந்தாலும், ஃபெட் வட்டி விகிதக் குறைப்பிற்குப் பிறகு தங்கத்தின் விலைகள் உயர்ந்தன.
• வலுவான தொழில்துறை தேவை மற்றும் இறுக்கமான விநியோக நிலைமைகள் காரணமாக வெள்ளி (Silver) ஒரு சாதனை உயர்வை எட்டியது.
• ஃபெட்-ன் இந்த ஆண்டின் மூன்றாவது வட்டி விகிதக் குறைப்புக்குப் பிறகு பெரும்பாலான ஆசியா பசிபிக் சந்தைகளில் ஆதாயம் காணப்பட்டது, இருப்பினும் ஜப்பானின் நிக்கேய் 225 (Nikkei 225) ஆரம்பத்தில் உயர்ந்து பின்னர் சற்று சரிந்தது.

தாக்கம்

• பிட்காயினில் தற்போதைய ஸ்திரத்தன்மை ஒரு சாத்தியமான அடிப்படையைக் (floor) கண்டுபிடிப்பதைக் குறிக்கிறது, ஆனால் ஒரு உறுதியான உடைப்பு ஜப்பானின் பணவியல் கொள்கை போன்ற எதிர்கால மேக்ரோ பொருளாதார தூண்டுதல்களைச் சார்ந்துள்ளது.
• வங்கி ஆஃப் ஜப்பானிலிருந்து ஒரு 'ஹாகவிஷ்' (hawkish) ஆச்சரியம் நிலையற்ற தன்மையை அதிகரிக்கலாம் மற்றும் உலகளாவிய இடர் சொத்துக்களின் (risk assets) மறுமதிப்பீட்டிற்கு வழிவகுக்கும்.
• தாக்க மதிப்பீடு: 6/10

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்

• Basis points (அடிப்படை புள்ளிகள்): வட்டி விகிதங்களில் சிறிய மாற்றங்களுக்கான அளவீட்டு அலகு, ஒரு சதவீதத்தின் நூறில் ஒரு பங்கு (0.01%)க்குச் சமம்.
• Exchange inflows (பரிவர்த்தனை உள்ளீடுகள்): கிரிப்டோகரன்சிகள் வெளிப்புற வாலட்டுகளிலிருந்து பரிவர்த்தனை தளங்களுக்கு மாற்றப்படுவது.
• Whales (திமிங்கலங்கள்): பெரிய அளவு கிரிப்டோகரன்சிகளை வைத்திருப்பவர்கள்.
• Capitulation (சரிவு): சந்தை வீழ்ச்சியின் ஒரு கட்டம், அங்கு பீதி விற்பனை நிகழ்கிறது.
• ETF inflows (ETF உள்ளீடுகள்): பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகளில் முதலீடு.
• Derivatives positioning (டெரிவேட்டிவ்ஸ் நிலைப்பாடு): எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் அல்லது விருப்பத்தேர்வுகள் போன்ற நிதி ஒப்பந்தங்களில் வர்த்தகர்கள் எடுக்கும் உத்திகள்.
• Long-end JGB yields (நீண்ட கால JGB விளைச்சல்): நீண்ட கால அளவீடுகளைக் கொண்ட ஜப்பானிய அரசாங்கப் பத்திரங்களில் வட்டி விகிதங்கள்.
• Risk appetite (இடர் பசி): அதிக வருவாயைப் பெறுவதற்காக அதிக ஆபத்தை எடுக்க முதலீட்டாளர்களின் விருப்பம்.