SEBI ஒரே முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதியை உற்றுநோக்குகிறது, சந்தை சீர்திருத்தங்கள் வேகம் எடுக்கின்றன!

SEBI ஒருமித்த முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதியை முன்மொழிகிறது, கமாடிட்டி சந்தை அணுகலை விரிவுபடுத்துகிறது. மூலதன சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (SEBI), முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பை வலுப்படுத்துவதற்கும் கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ் சந்தையை ஆழப்படுத்துவதற்கும் நோக்கமாகக் கொண்ட குறிப்பிடத்தக்க சீர்திருத்தங்களை ஆராய்ந்து வருகிறது. SEBI தலைவர் துஹின் காந்த பாண்டே சனிக்கிழமை அன்று அறிவித்தபடி, பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் அனைத்து தயாரிப்புகளையும் உள்ளடக்கும் ஒரு தனி, ஒருமித்த முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதியை (IPF) உருவாக்கும் ஒரு திட்டத்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் பரிசீலித்து வருகிறது. தற்போது, வெவ்வேறு சந்தைப் பிரிவுகளுக்கு தனித்தனி முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதிகள் உள்ளன. ஒரு IPF பங்குகள், பத்திரங்கள் மற்றும் பங்கு டெரிவேட்டிவ்கள் போன்ற தயாரிப்புகளுக்கு உதவுகிறது, அதேசமயம் ஒரு தனி நிதி கமாடிட்டி பிரிவை நிர்வகிக்கிறது. இந்த இருதரப்பு அணுகுமுறை மறுபரிசீலனையில் உள்ளது, SEBI அனைத்து பரிமாற்ற-வர்த்தக கருவிகளிலும் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்புகளை நெறிப்படுத்த ஒரு ஒருங்கிணைந்த நிதியை கருத்தில் கொள்கிறது. வங்கிகள் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ் வர்த்தக சந்தையில் பங்கேற்பதற்கு வழிவகுக்க SEBI, ரிசர்வ் வங்கி (RBI) மற்றும் இந்திய காப்பீட்டு ஒழுங்குமுறை மற்றும் வளர்ச்சி ஆணையம் (IRDAI) ஆகியவற்றுடன் தீவிரமாக இணைந்து செயல்பட்டு வருகிறது. இந்த மூலோபாய முயற்சி சந்தையின் பணப்புழக்கத்தை கணிசமாக மேம்படுத்தும் என்றும், மேலும் வலுவான ஹெட்ஜிங் வாய்ப்புகளை வழங்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இதன் மூலம் கமாடிட்டி சந்தையை பரந்த அளவிலான பங்கேற்பாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றும். கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ் சந்தை 2015 முதல் SEBI இன் அதிகார வரம்பிற்கு உட்பட்டுள்ளது. பண்டே அவர்கள் கமாடிட்டி சந்தைகளின் வளர்ச்சிக்கு வரிவிதிப்பு தொடர்பான சவால்களைத் தீர்க்க வேண்டியதன் அவசியத்தையும் எடுத்துக்காட்டினார். விவசாய மற்றும் விவசாயம் அல்லாத கமாடிட்டி பிரிவுகள், தங்க வர்த்தகம் உட்பட, இரண்டின் வளர்ச்சியையும் தடுக்கும் முக்கியமான பிரச்சினைகளைத் தீர்க்க, SEBI ஜிஎஸ்டி கவுன்சில் செயலகம் மற்றும் ஜிஎஸ்டி கவுன்சிலுடன் நெருக்கமாக ஒத்துழைக்க திட்டமிட்டுள்ளது. கமாடிட்டி சந்தை வலுவான வளர்ச்சியை காட்டி வருகிறது. தற்போதைய தேதி வரை, 104 தனித்துவமான கமாடிட்டிகள் மற்றும் அவற்றின் வகைகள் வர்த்தகத்திற்காக அறிவிக்கப்பட்டுள்ளன, இதில் 23 விவசாயம் மற்றும் 11 விவசாயம் அல்லாத பொருட்கள் உள்ளன. FY 2024-25 இல் வருடாந்திர கற்பனை வருவாய் (notional turnover) ₹580 டிரில்லியன் எட்டியுள்ளது, இது FY 2023-24 ஐ விட கிட்டத்தட்ட இரு மடங்காகும். அக்டோபர் 31, 2025க்குள், கற்பனை வருவாய் ₹628 டிரில்லியன் ஆக உயர்ந்தது. விவசாய-கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பை ஆழப்படுத்துவதற்கான நடவடிக்கைகளை முன்மொழிய பணிக்குழுக்கள் அமைக்கப்பட்டுள்ளன. இந்த குழுக்கள் சந்தை ஒருமைப்பாட்டை சமரசம் செய்யாமல் அவற்றை மேம்படுத்துவதற்காக விளிம்புகள், நிலை வரம்புகள் மற்றும் டெலிவரி மற்றும் தீர்வு வழிமுறைகளுக்கான ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை மதிப்பாய்வு செய்கின்றன. விவசாயம் அல்லாத கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் பிரிவிற்கும் ஒரு பணிக்குழு விரைவில் அறிவிக்கப்படும். பண்டே கமாடிட்டி சந்தை பங்கேற்பாளர்களை ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தங்க தயாரிப்புகளை ஊக்குவிக்குமாறும் வலியுறுத்தினார். இந்தியாவில் கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்கள், கோல்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ETFs), மற்றும் எலக்ட்ரானிக் கோல்ட் ரசீதுகள் (EGRs) உட்பட பல்வேறு ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தங்க முதலீட்டு வழிகள் உள்ளன என்பதை அவர் குறிப்பிட்டார். இருப்பினும், ஜிஎஸ்டி சிக்கல்கள் உட்பட EGR கட்டமைப்பு சவால்களை எதிர்கொண்டுள்ளது என்பதை அவர் ஒப்புக்கொண்டார், மேலும் அதற்கு மறுபரிசீலனை தேவை. தொழில்துறை வீரர்கள் முதலீட்டாளர்கள் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தங்க தயாரிப்புகளுடன் மட்டுமே ஈடுபடுவதை உறுதிசெய்ய அவர்களுக்கு கல்வி கற்பிக்க ஊக்குவிக்கப்படுகிறார்கள். இந்த ஒழுங்குமுறை முயற்சிகள் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை மேம்படுத்தவும், சந்தை பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்கவும், இந்தியாவில் உள்ள மூலதன சந்தைகளில் கிடைக்கும் ஹெட்ஜிங் கருவிகளின் நோக்கத்தை விரிவுபடுத்தவும் தயாராக உள்ளன. ஒற்றை IPF ஐ நோக்கிய நகர்வு பாதுகாப்பு வழிமுறைகளை எளிதாக்குகிறது, அதேசமயம் கமாடிட்டிகளில் நிறுவனப் பங்கேற்பு அதிகரிப்பது நிலையான விலை நிர்ணயம் மற்றும் சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களுக்கு அதிக வாய்ப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும். தங்க ETFகள் மற்றும் EGRகள் போன்ற ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தயாரிப்புகளில் கவனம் செலுத்துவது, முதலீட்டை அதிக பாதுகாப்பான வழிகளில் செலுத்தவும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.