மறைக்கப்பட்ட டிவிடெண்ட் ரத்தினங்கள்: இந்த டெப்ட்-ஃப்ரீ ஸ்மால்-கேப்கள் ஸ்மார்ட் முதலீட்டாளர்களைக் கவர்கின்றன!

ஸ்மார்ட் முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் நிதி நிர்வாகத்தில் சிறந்து விளங்கும் நிறுவனங்களைத் தேடுகிறார்கள், குறிப்பாக கடன் இல்லாமல் இயங்குபவர்கள் மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கு வெகுமதி அளிக்க லாபத்தை திறம்பட பயன்படுத்துபவர்கள். ஹோண்டா இந்தியா பவர் ப்ராடக்ட்ஸ் லிமிடெட் மற்றும் இந்தியா மோட்டார் பார்ட்ஸ் & அக்சஸரீஸ் லிமிடெட் ஆகிய இரண்டு அதிகம் அறியப்படாத ஸ்மால்-கேப் ஸ்டாக்குகள், தற்போது இந்த விளக்கத்துடன் பொருந்துகின்றன, கவர்ச்சிகரமான டிவிடெண்ட் ஈல்ட்களை வழங்குகின்றன.

ஹோண்டா இந்தியா பவர் ப்ராடக்ட்ஸ் லிமிடெட்

1985 இல் இணைக்கப்பட்ட ஹோண்டா இந்தியா பவர் ப்ராடக்ட்ஸ் லிமிடெட், முன்பு ஹோண்டா சீல் பவர் ப்ராடக்ட்ஸ் லிமிடெட், போர்ட்டபிள் ஜென்செட்கள், வாட்டர் பம்புகள், பொது-நோக்க என்ஜின்கள் மற்றும் பிற தோட்ட உபகரணங்களை உற்பத்தி செய்து சந்தைப்படுத்துகிறது. உலகளாவிய ஹோண்டா குழுமத்தின் ஒரு பகுதியாக, இந்த நிறுவனம் ரூ. 2,425 கோடி சந்தை மூலதனத்தைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் கிட்டத்தட்ட கடன் இல்லாததாக அறியப்படுகிறது.

• இது 5.5% தற்போதைய டிவிடெண்ட் ஈல்ட்டை வழங்குகிறது, இது தொழில்துறை சக ஊழியர்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறிப்பிடத்தக்க வகையில் அதிகமாகும். அதாவது, ஒவ்வொரு 100 ரூபாய் முதலீட்டிற்கும், முதலீட்டாளர்கள் ஆண்டுக்கு 5.5 ரூபாய் டிவிடெண்டுகளாக எதிர்பார்க்கலாம்.
• நிப்பான் இந்தியா, டாடா மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் மற்றும் குவாண்ட் மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் உள்ளிட்ட உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் கணிசமான பங்குகளை வைத்துள்ளனர், இது நிறுவனத்தின் உத்தி மீது நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது.
• FY24 மற்றும் FY25 இல் வளர்ச்சிக்கு ஒரு காலகட்டத்திற்குப் பிறகு விற்பனை மற்றும் EBITDA இல் சமீபத்திய சரிவு காணப்பட்டாலும், FY25 இல் நிகர லாபமும் 80 கோடி ரூபாயாக குறைந்தது. H1FY26 க்கு, விற்பனை ரூ. 331 கோடியாகவும், EBITDA ரூ. 19 கோடியாகவும், லாபம் ரூ. 20 கோடியாகவும் இருந்தது.
• நிறுவனத்தின் பங்கு விலை கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் 135% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளது, இது சுமார் 1,016 ரூபாயிலிருந்து 2,404 ரூபாயாக உள்ளது.
• அதன் தற்போதைய PE விகிதம் 32x, இது தொழில்துறை சராசரி (median) 34x ஐ விட சற்று குறைவாகவும், அதன் சொந்த 10-ஆண்டு சராசரி PE 25x ஐ விடவும் குறைவாக உள்ளது.
• கடந்த 12 மாதங்களில், இது பங்கு ஒன்றுக்கு 131.50 ரூபாய் ஈக்விட்டி டிவிடெண்ட் அறிவித்தது.

இந்தியா மோட்டார் பார்ட்ஸ் & அக்சஸரீஸ் லிமிடெட்

1954 இல் நிறுவப்பட்ட இந்தியா மோட்டார் பார்ட்ஸ் & அக்சஸரீஸ் லிமிடெட், 50 க்கும் மேற்பட்ட உற்பத்தியாளர்களுக்கான ஆட்டோமொபைல் உதிரி பாகங்கள் மற்றும் ஆக்சஸரீஸ் விநியோகிக்கும் ஒரு TSF குழும நிறுவனம் ஆகும். இது 40 க்கும் மேற்பட்ட ஆட்டோ காம்போனென்ட் உற்பத்தியாளர்களுக்கு சேவை செய்கிறது மற்றும் கணிசமாக கடன் இல்லாததாகவும் உள்ளது.

• நிறுவனம் 2.9% டிவிடெண்ட் ஈல்ட்டை வழங்குகிறது, இது தற்போதைய தொழில்துறை சராசரி 2.6% ஐ விட அதிகமாகும்.
• கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் விற்பனை 7% கூட்டு வளர்ச்சி (compounded growth) கண்டுள்ளது, FY25 இல் ரூ. 789 கோடியாக எட்டியது. H1FY26 க்கு, விற்பனை ரூ. 395 கோடியாக இருந்தது.
• கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் EBITDA 12% கூட்டு வளர்ச்சி கண்டுள்ளது, FY25 இல் ரூ. 62 கோடியாக எட்டியது. H1FY26 க்கு, EBITDA ரூ. 29 கோடியாக இருந்தது.
• கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் நிகர லாபம் 15% கூட்டு வளர்ச்சி கண்டுள்ளது, FY25 இல் ரூ. 84 கோடியாக உள்ளது. H1FY26 க்கு, லாபம் ரூ. 46 கோடியாக இருந்தது.
• கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் பங்கு விலை சுமார் 94% உயர்ந்துள்ளது, இது சுமார் 525 ரூபாயிலிருந்து 1,018 ரூபாயாக உள்ளது.
• அதன் புத்தக மதிப்பில் 0.5 மடங்குக்கு வர்த்தகம் செய்வதால், இது சில அளவுகோல்களின்படி நிதி ரீதியாக பாதுகாப்பான, ஆனால் ஒரு 'மதிப்புப் பொறி' (value trap) அல்லது 'சிகார்-பட்' ஸ்டாக் (cigar-butt stock) ஆகவும் கருதப்படலாம்.
• அதன் தற்போதைய PE விகிதம் 14x, இது தொழில்துறை சராசரி 11x ஐ விட அதிகம், ஆனால் அதன் சொந்த 10-ஆண்டு சராசரி PE 18x ஐ விடக் குறைவு.
• கடந்த 12 மாதங்களில், இது பங்கு ஒன்றுக்கு 30 ரூபாய் ஈக்விட்டி டிவிடெண்ட் அறிவித்தது.

நிகழ்வின் முக்கியத்துவம்

இந்த இரண்டு நிறுவனங்களும் பல முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமான ஒரு உத்தியை எடுத்துக்காட்டுகின்றன: கடன் இல்லாத நிலையில் நிதி விவேகத்தைப் பராமரித்து, டிவிடெண்ட் மூலம் நிலையான வருமானத்தை உருவாக்குதல். இந்த அணுகுமுறை மூலதன ஒதுக்கீட்டில் நெகிழ்வுத்தன்மையை அளிக்கிறது, இது அதிக வட்டி செலுத்தும் சுமை இல்லாமல் வளர்ச்சியைத் தூண்டவும், முதலீட்டாளர் வெகுமதிகளை மேலும் அதிகரிக்கவும் உதவுகிறது. இரு நிறுவனங்களின் சமீபத்திய நிதிநிலை புள்ளிவிவரங்களில் ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தபோதிலும், அவற்றின் மூலதனப் பயன்பாடு மற்றும் டிவிடெண்டுகளுக்கான அர்ப்பணிப்பு ஆகியவை ஸ்மார்ட் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பச்சைக்கொடியைக் காட்டுகின்றன.

தாக்கம்

இந்த செய்தி வருமானம் ஈட்டும் பங்குகளை (income-generating stocks) தேடும் மற்றும் நிதி நிலைத்தன்மையை முதன்மையாகக் கருதும் முதலீட்டாளர்கள் மீது நேர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். இது சந்தையின் ஒரு பிரிவை முன்னிலைப்படுத்துகிறது, அங்கு கவனிக்கப்படாத நிறுவனங்கள் வலுவான பங்குதாரர் மதிப்பை வழங்கக்கூடும். இந்த நிறுவனங்களின் வெற்றி, பிற நிறுவனங்களை கடன் குறைப்பு மற்றும் டிவிடெண்ட் கொடுப்பனவுகளில் கவனம் செலுத்த ஊக்குவிக்கலாம், இது பங்குதாரர் வருமானத்திற்கான பரந்த சந்தைப் போக்குகளைப் பாதிக்கக்கூடும். தனிநபர்கள் மீதான சாத்தியமான விளைவுகளில் வருமான முதலீட்டாளர்களுக்கான அதிக வாய்ப்புகள் அடங்கும். நிறுவனங்களுக்கு, இது புத்திசாலித்தனமான நிதி மேலாண்மையின் மதிப்பை வலுப்படுத்துகிறது. சந்தைகளுக்கு, இது டிவிடெண்ட் வழங்கும் ஸ்மால்-கேப்களில் ஆர்வத்தை அதிகரிக்க வழிவகுக்கும். தாக்கம் மதிப்பீடு: 6/10

கடினமான சொற்களின் விளக்கம்

• கடன் இல்லாத (Debt-Free): எந்த நிலுவையிலுள்ள கடன்களும் அல்லது பெறுதல்களும் இல்லாத ஒரு நிறுவனம், இது வலுவான நிதி ஆரோக்கியத்தைக் குறிக்கிறது.
• டிவிடெண்ட் ஈல்ட் (Dividend Yield): ஒரு பங்கின் தற்போதைய சந்தை விலையால் வகுக்கப்பட்ட ஆண்டு டிவிடெண்ட் கொடுப்பனவு, சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. இது பங்கு விலையுடன் ஒப்பிடும்போது டிவிடெண்டுகளில் இருந்து முதலீட்டாளர் பெறும் வருவாயைக் குறிக்கிறது.
• EBITDA (வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய்): ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு செயல்திறனின் அளவீடு, நிதிச் செலவுகள், வரிகள் மற்றும் தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை போன்ற பணமில்லாச் செலவுகளை கணக்கில் கொள்வதற்கு முன்பு.
• PE விகிதம் (விலை-வருவாய் விகிதம்): ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை அதன் ஒரு பங்கு வருவாயுடன் ஒப்பிடும் ஒரு மதிப்பீட்டு அளவீடு. ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாயில் ஒரு டாலருக்கு முதலீட்டாளர்கள் எவ்வளவு செலுத்தத் தயாராக உள்ளனர் என்பதைக் இது குறிக்கிறது.
• சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization): ஒரு நிறுவனத்தின் நிலுவையிலுள்ள பங்குகளின் மொத்த சந்தை மதிப்பு, தற்போதைய பங்கு விலை மற்றும் நிலுவையிலுள்ள பங்குகளின் மொத்த எண்ணிக்கையை பெருக்குவதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது.
• CAGR (கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதம்): ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் ஒரு முதலீட்டின் சராசரி ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம், இது ஒரு வருடத்திற்கும் மேலானது, லாபங்கள் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்படுகின்றன என்று கருதி.