தரகு நிறுவனத்தின் 'ரத்தினம்'! வங்கி ஆஃப் மகாராஷ்டிராவின் 'மிக ஆரோக்கியமான' நிதிநிலைகள் வெளிச்சத்திற்கு வந்தன – பி.எஸ்.யூ வங்கி வீழ்ச்சியையும் மிஞ்சியது!

YES Securities இன் சமீபத்திய அறிக்கை வங்கி ஆஃப் மகாராஷ்டிரா (BoM) மீது கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது. இது எட்டு முக்கிய பொதுத்துறை வங்கிகளின் ஒப்பீட்டில் "மிக ஆரோக்கியமான" நிதி அளவீடுகளைக் கொண்டிருப்பதாக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளது. Nifty PSU Bank குறியீடு வீழ்ச்சியை சந்திக்கும் இந்த நேரத்தில் இந்த மதிப்பீடு வந்துள்ளது.

முக்கிய நிதி சிறப்பம்சங்கள்

• வங்கி ஆஃப் மகாராஷ்டிரா, Q2FY26 இல் 3.9% நிகர வட்டி வரம்பை (NIM) வெளிப்படுத்தியது, இது அதன் போட்டியாளர்களின் 2.4-3.3% வரம்பை விட கணிசமாக அதிகமாகும்.
• இந்த கடன் வழங்குநர், அதன் கடன் புத்தகத்தில் கார்ப்பரேட் கடன்களின் பங்கு குறைவாக இருப்பதால், 9.2% கடன்களின் மீதான அதிகபட்ச வருவாயை (yield on advances) பதிவு செய்தார்.
• 50.4% வலுவான CASA விகிதத்தால் ஆதரிக்கப்பட்டு, அதன் வைப்புத்தொகை செலவு (cost of deposits) 4.7% ஆக மிகக் குறைவாக இருந்தது.
• கடன் வளர்ச்சி வலுவாக உள்ளது, மூன்று வருட CAGR 21.6% (FY22-25) மற்றும் Q2FY26 நிலவரப்படி 17% Y-o-Y வளர்ச்சியுடன்.
• சொத்துத் தரம் (Asset quality) கட்டுப்பாட்டில் உள்ளது, 1.1% வருடாந்திர வழுக்கும் விகிதம் (slippage ratio) மற்றும் 98.3% உயர் ஒதுக்கீட்டு கவரேஜ் விகிதத்துடன் (provision coverage ratio - PCR).
• மூலதனப் போதுமான விகிதங்கள் (Capital adequacy ratios) வலுவாக உள்ளன, மொத்த மூலதன விகிதம் / CRAR 18.1% ஆக மிக அதிகமாக உள்ளது.

போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பீடு

• YES Securities இன் எட்டு PSU வங்கிகளின் பகுப்பாய்வு, BoM இன் நிதி ஆரோக்கியம் பல முக்கிய குறிகாட்டிகளில் சிறப்பாக இருப்பதாகக் கண்டறிந்துள்ளது.
• அதன் கடன் புத்தகத்தின் அளவு ₹2.5 டிரில்லியன் குறைவாக இருந்தாலும், அதன் செயல்திறன் அளவீடுகள் தனித்து நிற்கின்றன.
• அதன் கடன்களின் மீதான வருவாய் (9.2%) மற்றும் வைப்புத்தொகை செலவு (4.7%) ஒப்பிடப்பட்ட வங்கிகளில் சிறந்தவையாக இருந்தன.
• வங்கியின் CASA விகிதம் 50.4% ஆகவும் அதிகமாக இருந்தது.
• கடன் வளர்ச்சி CAGR 21.6%, போட்டியாளர்களின் 13.0-15.9% ஐ விட கணிசமாக அதிகமாக இருந்தது.

ஆய்வாளரின் பார்வை

• YES Securities, வங்கி ஆஃப் மகாராஷ்டிராவின் வலுவான NIM ஐ எடுத்துக்காட்டியது, இது ஆரோக்கியமான கடன் கலவை மற்றும் அதிக CASA விகிதத்தால் இயக்கப்படுகிறது.
• வங்கி கடன் மீதான சிறந்த வருவாய் மற்றும் குறைந்த வைப்புத்தொகை செலவு ஆகியவை முக்கிய பலங்களாக குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன.
• இந்த நேர்மறையான குறிகாட்டிகள் இருந்தபோதிலும், YES Securities, வங்கி ஆஃப் மகாராஷ்டிரா வாங்குதல்/விற்பனை பரிந்துரைகளுக்காக நேரடியாக அதன் கவரேஜில் இல்லை என்று கூறியது.
• இருப்பினும், தரகு நிறுவனம், வங்கி ஆஃப் பரோடா, ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா மற்றும் இந்தியன் பேங்க் போன்ற பிற PSU வங்கிகளுக்கு முன்னுரிமை அளித்து, அவற்றுக்கு 'பை' (Buy) ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளது.

சந்தை எதிர்வினை

• அறிக்கை வெளியான நாளில், வங்கி ஆஃப் மகாராஷ்டிராவின் பங்குகள் NSE இல் சுமார் 1% சரிவைக் கண்டன.
• இந்த செயல்திறன் குறிப்பிடத்தக்கது, ஏனெனில் இது உள்ளக வர்த்தகத்தில் Nifty PSU Bank குறியீட்டில் ஏற்பட்ட சுமார் 3.2% சரிவை விட சிறப்பாக செயல்பட்டது.
• Nifty50 உட்பட பரந்த சந்தையும் ஒரு சிறிய சரிவை சந்தித்தது, இது பொதுவான சந்தை பலவீனத்தைக் குறிக்கிறது.

நிகழ்வின் முக்கியத்துவம்

• இந்த அறிக்கை, பொதுத்துறை வங்கிகளின் ஒப்பீட்டு பலத்தை மதிப்பிடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மதிப்புமிக்க நுண்ணறிவுகளை வழங்குகிறது.
• இது வங்கி ஆஃப் மகாராஷ்டிராவின் வலுவான நிதி ஆரோக்கியம் மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறனை எடுத்துக்காட்டுகிறது, பெரிய போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவான நேரடி ஆய்வாளர் கவரேஜைப் பெற்றாலும் கூட.
• வீழ்ச்சியடையும் துறை குறியீட்டிற்கு எதிராக சிறப்பாக செயல்படுவது, பரந்த சந்தை உணர்வுக்கு மத்தியிலும், உள்ளார்ந்த பலம் மற்றும் முதலீட்டாளர் ஆர்வத்திற்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் குறிக்கிறது.

தாக்கம்

• விரிவான நிதி பகுப்பாய்வு, முதலீட்டாளர் ஆய்வை அதிகரிக்கலாம் மற்றும் வங்கி ஆஃப் மகாராஷ்டிராவின் மதிப்பீட்டை மறுபரிசீலனை செய்ய வழிவகுக்கும்.
• இது PSU வங்கித் துறையில் முதலீட்டாளர் ஒதுக்கீட்டு முடிவுகளைப் பாதிக்கலாம், சிறந்த நிதி அளவீடுகளைக் கொண்ட வங்கிகளின் மீது கவனத்தை ஈர்க்கலாம்.
• நேரடி 'பை' அழைப்பு இல்லாவிட்டாலும், நிதி ஆரோக்கியத்தின் மீதான நேர்மறையான கண்ணோட்டம், நடுத்தர மற்றும் நீண்ட காலத்திற்கு பங்கு செயல்திறனை ஆதரிக்க முடியும்.

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்

• Net Interest Margin (NIM): ஒரு வங்கி ஈட்டும் வட்டி வருவாய்க்கும், அதன் கடனளிப்பவர்களுக்குச் செலுத்தும் வட்டிக்கும் உள்ள வேறுபாடு, அதன் வட்டி ஈட்டும் சொத்துக்களின் சதவீதமாகக் குறிப்பிடப்படுகிறது.
• CASA Ratio: ஒரு வங்கியின் குறைந்த செலவு வைப்புத்தொகையின் (நடப்பு மற்றும் சேமிப்புக் கணக்குகள்) அதன் மொத்த வைப்புத்தொகைகளுடன் உள்ள விகிதம். அதிக விகிதம் பொதுவாக குறைந்த நிதிச் செலவுகளைக் குறிக்கிறது.
• Yield on Advances: ஒரு வங்கி தனது கடன்களில் இருந்து ஈட்டும் பயனுள்ள வட்டி விகிதம்.
• Public Sector Banks (PSBs): பெரும்பாலான பங்கு அரசாங்கத்தால் held செய்யப்பட்ட வங்கிகள்.
• CAGR (Compound Annual Growth Rate): ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கான (ஓர் ஆண்டிற்கு மேல்) சராசரி வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தின் அளவீடு.
• Loan-to-Deposit Ratio (LDR): ஒரு வங்கியின் மொத்த கடன்களுக்கும் அதன் மொத்த வைப்புத்தொகைகளுக்கும் உள்ள விகிதம்.
• Asset Quality: ஒரு வங்கியின் சொத்துக்களின் கடன் தரத்தைக் குறிக்கிறது, குறிப்பாக அதன் கடன் போர்ட்ஃபோலியோ, இது திருப்பிச் செலுத்தும் நிகழ்தகவைக் குறிக்கிறது.
• Slippage Ratio: புதிய வாராக்கடன்களின் (NPAs) மொத்த மொத்த முன்பணங்களுக்கான விகிதம்.
• Provision Coverage Ratio (PCR): ஒரு வங்கியின் வாராக் கடன்களுக்கான ஒதுக்கீடுகளுக்கும் அதன் மொத்த வாராக் கடன்களுக்கும் உள்ள விகிதம்.
• CET-1 Ratio (Common Equity Tier 1 Ratio): ஒரு வங்கியின் முக்கிய மூலதன வலிமையின், அதன் இடர்-எடையுள்ள சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு அளவீடு.
• Tier 1 Ratio: ஒரு வங்கியின் முக்கிய மூலதனம் (CET1 மற்றும் கூடுதல் Tier 1 மூலதனம்) அதன் இடர்-எடையுள்ள சொத்துக்களின் சதவீதத்தில் ஒரு அளவீடு.
• Total Capital Ratio / CRAR (Capital to Risk-weighted Assets Ratio): ஒரு வங்கியின் மொத்த மூலதனம் (Tier 1 மற்றும் Tier 2) அதன் இடர்-எடையுள்ள சொத்துக்களின் சதவீதத்தில் ஒரு அளவீடு, இது அதன் நிதி ஸ்திரத்தன்மையைக் குறிக்கிறது.