Zomato Share Price: ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਗਰੋਥ 'ਚ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ, ਪਰ ਹਾਈ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਤੇ ਮੁਕਾਬਲਾ ਬਣੀ ਚੁਣੌਤੀ

ਗਰੋਥ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ: ਕੀ ਹੈ ਖਾਸ?

Zomato ਦੇ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੇ 2025 ਦੀ ਆਖਰੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4) ਵਿੱਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਰਫ਼ਤਾਰ ਫੜੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਨੈੱਟ ਆਰਡਰ ਵੈਲਿਊ (NOV) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 16.6% ਵੱਧ ਕੇ ₹9,846 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਗਰੋਸ ਆਰਡਰ ਵੈਲਿਊ (GOV) ਵਿੱਚ 21.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ 13.8% ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਔਸਤ ਮੰਥਲੀ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਟਿੰਗ ਯੂਜ਼ਰਜ਼ (MTU) ਵੀ 21% ਵੱਧ ਕੇ 24.9 ਮਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ, ਸਸਤੇ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊ-ਫੋਕਸਡ ਆਫਰਾਂ ਅਤੇ ਯੂਜ਼ਰਜ਼ ਦੀ ਵਧਦੀ ਗਿਣਤੀ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਹਾਲਤ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ

ਇਸ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਗਰੋਥ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਪਿਛਲੇ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ Zomato ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ 29.34% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ 7 ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਇਹ 3.17% ਵਧਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਦੋਗਲਾਪਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਕਾਫੀ ਉੱਚੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗਜ਼ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਮਿਆਂ 'ਤੇ 93.3 ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ 900 ਤੱਕ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੁਣ ਪਰਿਪੱਕ (mature) ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵੀ ਸਖ਼ਤ ਹੁੰਦਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ

Zomato ਅਤੇ Swiggy ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਕਬਜ਼ਾ ਜਮਾਈ ਬੈਠੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਕਲਾਉਡ ਕਿਚਨ ਅਤੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Zomato ਦਾ Blinkit ਅਤੇ Swiggy ਦਾ Instamart ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਵਿਹਾਰ ਨੂੰ ਬਦਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਡਿਸਕਾਊਂਟ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚੇ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਡਿਲੀਵਰੀ ਖਰਚੇ, ਅਜੇ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ। ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ, Q4 FY24 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਉਮੀਦਾਂ ਪੂਰੀਆਂ ਨਾ ਕੀਤੀਆਂ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸਟਾਕ 6% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਸੀ। ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀਆਂ (subsidiaries) ਦੇ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਵੀ ਕੁੱਲ ਵਿੱਤੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵਿੱਚ ਗੁੰਝਲਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਮਾਹਰਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ

ਵੱਖ-ਵੱਖ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸਾਂ ਨੇ Zomato 'ਤੇ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਰਾਏ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਕਈਆਂ ਨੇ ਇਸਨੂੰ 'ਮਾਡਰੇਟ ਬਾਈ' ਜਾਂ 'ਹੋਲਡ' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਅਤੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ₹370 ਤੋਂ ₹420 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। JM Financial ਵਰਗੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਸਾਲ ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਵੇਗਾ। Jefferies ਨੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੇਕਈਵਨ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਨੂੰ ਐਡਜਸਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਅਤੇ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ Zomato ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਗਰੋਥ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਨਵੀਨਤਾ (innovation) ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (operational efficiency) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਪਵੇਗਾ।