SpiceJet Share: ਕੋਰਟ ਦੇ ਹੁਕਮਾਂ ਨੂੰ ਰੱਦ ਕਰਕੇ ਸ਼ੇਅਰ ਤੀਜੇ ਦਿਨ ਭੱਜਿਆ! ਜਾਣੋ ਕੀ ਹੈ ਕਾਰਨ

ਕੋਰਟ ਦੇ ਹੁਕਮਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਸ਼ੇਅਰ 'ਚ ਉਛਾਲ

ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ SpiceJet ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਤੀਜੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਦਿਨ ਤੇਜ਼ੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਅਤੇ ਅੱਪਰ ਸਰਕਟ (Upper Circuit) ਨੂੰ ਛੂਹ ਲਿਆ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆਈ ਹੈ ਜਦੋਂ ਇੱਕ UK ਕੋਰਟ ਨੇ ਏਅਰਲਾਈਨ ਨੂੰ ਏਅਰਕ੍ਰਾਫਟ ਇੰਜਣ ਲੀਜ਼ਰ (Aircraft Engine Lessor) Sunbird France 02 SAS ਨੂੰ ਬਕਾਏ ਕਿਰਾਏ ਅਤੇ ਰੱਖ-ਰਖਾਅ ਦੇ $8 ਮਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ ₹70 ਕਰੋੜ) ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਦਾ ਹੁਕਮ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ 10 ਵਜੇ, ਇਹ ਸ਼ੇਅਰ 5% ਦੇ ਅੱਪਰ ਸਰਕਟ 'ਤੇ ₹12.27 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਮੂਵਮੈਂਟ ਏਅਰਲਾਈਨ ਦੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਝਟਕਿਆਂ ਤੋਂ ਬੇਪਰਵਾਹ, ਸਪੈਕੂਲੇਸ਼ਨ (Speculation) 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਜਾਪਦੀ ਹੈ।

ਕੋਰਟ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ

ਲੰਡਨ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਕੋਰਟ (London Commercial Court) ਨੇ Sunbird France 02 SAS ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਫੈਸਲਾ ਸੁਣਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਸੰਖੇਪ ਫੈਸਲਾ (Summary Judgment) ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ SpiceJet ਨੇ ਕੋਈ ਬਚਾਅ ਪੇਸ਼ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਅਤੇ ਕੇਸ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਨਹੀਂ ਲਿਆ। ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਵਿੱਚ ਜਨਵਰੀ 2022 ਤੋਂ ਬਕਾਇਆ ਕਿਰਾਇਆ ਅਤੇ ਨਵੰਬਰ 2020 ਤੋਂ ਬਕਾਇਆ ਰੱਖ-ਰਖਾਅ ਖਰਚੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਲੀਜ਼ਰ (Lessor) ਨੇ 2022 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ 2023 ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ ਤਿੰਨ ਇੰਜਣ ਵਾਪਸ ਲੈ ਲਏ ਸਨ। ਇਹ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਲੀਜ਼ਰ ਭਾਰਤੀ ਅਦਾਲਤਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਦਿੱਲੀ ਹਾਈ ਕੋਰਟ (Delhi High Court) ਵਿੱਚ ਇਸ ਹੁਕਮ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰੇਗਾ, ਜੋ SpiceJet ਦੇ ਵਿੱਤ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। SpiceJet ਦੇ ਆਡਿਟਰਾਂ (Auditors) ਨੇ ਵੀ ਵਾਰ-ਵਾਰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਚੱਲ ਰਹੀ ਸਥਿਤੀ (Going Concern) ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਹਨ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਕੱਠੇ ਹੋਏ ਨੁਕਸਾਨ ਅਤੇ ਇਸਦੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (Liabilities) ਅਤੇ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets) ਵਿਚਕਾਰ ਵੱਡਾ ਪਾੜਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 31, 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ, SpiceJet ਨੇ ₹634 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਇਸਦਾ ਡੈੱਟ-ਟੂ-ਇਕਵਿਟੀ ਰੇਸ਼ੀਓ (Debt-to-Equity Ratio) ਲਗਭਗ 5.5x ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਜੋਖਮ

ਆਡਿਟਰਾਂ ਦੁਆਰਾ SpiceJet ਦੀ ਚੱਲ ਰਹੀ ਸਥਿਤੀ (Going Concern) ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਉਠਾਉਣ ਵਾਲਾ ਬਿਆਨ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਹੈ, ਜੋ ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਲਈ ਇਸਦੇ ਸੰਚਾਲਨ ਭਵਿੱਖ ਬਾਰੇ ਸ਼ੰਕੇ ਪ੍ਰਗਟਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਉੱਚ ਕਰਜ਼ੇ (High Debt) ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਨੈਗੇਟਿਵ ਡੈੱਟ-ਟੂ-ਇਕਵਿਟੀ ਰੇਸ਼ੀਓ (Negative Debt-to-Equity Ratio) ਲਗਭਗ -22.51% ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਨੈੱਟ ਵਰਥ ਖਤਮ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਭਾਵ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਇਸਦੇ ਮਾਲਕ ਹਨ। ਹਾਲ ਹੀ ਦਾ UK ਕੋਰਟ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਈ ਕਾਨੂੰਨੀ ਦਬਾਵਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਕੰਪਨੀ ਕਈ ਲੀਜ਼ ਵਿਵਾਦਾਂ (Lease Disputes) ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹਿਣ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਚੁੱਕੀ ਹੈ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ 'Sell' ਜਾਂ 'Hold' ਰੇਟ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹13.15 ਹੈ। ਇਹ ਸੀਮਤ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਉੱਚ ਜੋਖਮ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਦੁਆਰਾ ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ ਐਡੀਸ਼ਨਲ ਸਰਵੀਲੈਂਸ ਮੇਜ਼ਰ (ASM) ਫਰੇਮਵਰਕ ਹੇਠਾਂ ਰੱਖਿਆ ਜਾਣਾ ਵੀ ਇਸਦੀ ਉੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ: ਸਿਰਫ਼ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਰੈਲੀ?

ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਸਪੈਕੂਲੇਸ਼ਨ (Speculation) ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਈ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, SpiceJet ਦੀਆਂ ਮੂਲ ਗੱਲਾਂ (Fundamentals) ਗੰਭੀਰ ਹਨ। $8 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਕਾਨੂੰਨੀ ਫੈਸਲਾ, ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਆਡਿਟਰ ਚੇਤਾਵਨੀਆਂ, ਉੱਚ ਕਰਜ਼ਾ, ਅਤੇ ਘਟਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸ਼ੇਅਰ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਆਊਟਲੁੱਕ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਰੈਲੀ ਇੱਕ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਮੂਵ (Speculative Move) ਲੱਗਦੀ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਬੁਨਿਆਦੀ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਜਾਂ ਵਿੱਤੀ ਤਾਕਤ ਦਾ ਸੰਕੇਤ। ਕਿਸੇ ਵੱਡੇ ਰੀਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Recapitalization), ਡੈੱਟ ਰੀਸਟਰਕਚਰਿੰਗ (Debt Restructuring), ਅਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਸਾਬਤ ਯੋਗਤਾ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਇਹ ਰੈਲੀ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵੱਡੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।