SpiceJet ਦਾ ਡੁੱਬਣ ਕਿਨਾਰੇ? ₹144 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕਰਜ਼ਾ ਸੰਕਟ 'ਚ ਫਸੀ ਏਅਰਲਾਈਨ, ਚੇਅਰਮੈਨ ਨੇ ਮੰਗੀ ਮੋਹਲਤ

SpiceJet ਇਸ ਸਮੇਂ ਗੰਭੀਰ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ (Financial Distress) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸ਼ੇਅਰ ਹੋਲਡਰ ਇਕੁਇਟੀ (Shareholder Equity) ਲਗਭਗ ₹28.0 ਅਰਬ ਨੈਗੇਟਿਵ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ਾ (Total Debt) ₹42.1 ਅਰਬ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਡੈਟ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ ਰੇਸ਼ੋ (Debt-to-Equity Ratio) -150.4% ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਕੁੱਲ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (Total Liabilities) ₹86.7 ਅਰਬ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets) ਸਿਰਫ ₹58.7 ਅਰਬ ਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪੀ/ਈ ਰੇਸ਼ੋ (Trailing P/E Ratio) ਤੋਂ ਵੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ।

ਏਅਰਲਾਈਨ ਕਈ ਕਾਨੂੰਨੀ ਮੁਕੱਦਮਿਆਂ 'ਚ ਫਸੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਮਾਮਲਾ ਸਾਬਕਾ ਪ੍ਰਮੋਟਰ Kalanithi Maran ਅਤੇ KAL Airways ਨਾਲ ਚੱਲ ਰਹੀ ਆਰਬਿਟ੍ਰੇਸ਼ਨ (Arbitration) ਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਬੰਧੀ ਕਈ ਅਦਾਲਤੀ ਹੁਕਮਾਂ ਤਹਿਤ ਕੁੱਲ ₹144.5 ਕਰੋੜ ਜਮ੍ਹਾ ਕਰਵਾਉਣੇ ਪੈਣੇ ਹਨ। SpiceJet ਵੱਲੋਂ ਜ਼ਮੀਨ ਨੂੰ ਗਿਰਵੀ (Security) ਵਜੋਂ ਵਰਤਣ ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਰੱਦ ਹੋ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਜਹਾਜ਼ ਲੀਜ਼ 'ਤੇ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ (Aircraft Lessors) ਅਤੇ ਹੋਰ ਕਰਜ਼ਦਾਰਾਂ (Creditors) ਵੱਲੋਂ ਦੀਵਾਲੀਆ ਪਟੀਸ਼ਨਾਂ (Insolvency Petitions) ਦਾ ਵੀ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। Credit Suisse ਵਰਗੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੇ ਬਕਾਏ ਵੀ ਅਦਾਲਤੀ ਦਖਲ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਡਾਇਰੈਕਟੋਰੇਟ ਜਨਰਲ ਆਫ ਸਿਵਲ ਏਵੀਏਸ਼ਨ (DGCA) ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਤ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਕਾਰਨ ਇਸਨੂੰ "ਸਖ਼ਤ ਨਿਗਰਾਨੀ" (Enhanced Surveillance) ਹੇਠ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ਉਡਾਣ ਭਰਨ ਲਈ ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵੀ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ, ਸਿਰਫ 21 ਜਹਾਜ਼ ਹੀ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁੱਲ 56 ਜਹਾਜ਼ ਹਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਇਸਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ (Market Share) ਘਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 2% ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪਿਛਲਾ ਇਤਿਹਾਸ ਵੀ ਤਰਲਤਾ (Liquidity Problems) ਅਤੇ ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਜ਼ਮੀਨ 'ਤੇ ਖੜ੍ਹੇ ਰਹਿਣ (Aircraft Groundings) ਵਰਗੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨਾਲ ਭਰਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। CBRE ਨੂੰ ਗੁਰੂਗ੍ਰਾਮ ਦੀ ਜ਼ਮੀਨੀ ਜਾਇਦਾਦ ਵੇਚਣ ਲਈ ਨਿਯੁਕਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਛੇ ਮਹੀਨੇ ਲੱਗਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ, SpiceJet ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ IndiGo ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਹਨ। IndiGo ਕੋਲ ਬਿਹਤਰ ਤਰਲਤਾ, ਸੋਲਵੈਂਸੀ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾਖੇਜ਼ੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਉਸਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 60% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ SpiceJet ਦੀ 5% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ IndiGo ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ 29% ਵਧੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ SpiceJet ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 29% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ।

ਚੇਅਰਮੈਨ Ajay Singh ਨੂੰ ਤਕਰੀਬਨ 40 ਲੱਖ ਡਾਲਰ ਦੀ ਬਿਨਾਂ ਵਿਆਜ ਤੋਂ ਐਡਵਾਂਸ (Interest-free advance) ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਇਸਨੂੰ ਤਨਖ਼ਾਹ ਵਜੋਂ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਏਅਰਲਾਈਨ ਦੀ ਤਰਸਯੋਗ ਹਾਲਤ ਵਿੱਚ ਇਸ ਕਦਮ ਦੀ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ (Governance Concerns) ਕਾਰਨ ਆਲੋਚਨਾ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ।

ਭਾਰਤੀ ਹਵਾਬਾਜ਼ੀ ਖੇਤਰ (Indian Aviation Sector) ਵੱਡੀਆਂ ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ (West Asia) ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਟਰਬਾਈਨ ਫਿਊਲ (ATF) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਉਡਾਣਾਂ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਆ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ SpiceJet ਦੇ ਲਗਭਗ 40% ਰੂਟਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ (Geopolitical Instability) ਕਾਰਨ ਲੰਬੇ ਉਡਾਣ ਮਾਰਗਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਾਰੀਆਂ ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ ਲਈ ਈਂਧਨ ਦੀ ਖਪਤ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਲਾਗਤਾਂ (Operational Costs) ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਸਰਕਾਰ ਇਸ ਖੇਤਰ ਨੂੰ ਰਾਹਤ ਦੇਣ ਲਈ ਜੈੱਟ ਫਿਊਲ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਘਟਾਉਣ ਵਰਗੇ ਕਦਮਾਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।

ਮਾਹਿਰਾਂ (Analysts) ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਨਿਰਾਸ਼ਾਵਾਦੀ (Bearish Outlook) ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ (Price Targets) ਅਜਿਹੇ ਹਨ ਜੋ ਅੱਗੇ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ CRISIL ਅਤੇ Acuité Ratings ਵੱਲੋਂ ਕੁਝ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਰਿਕਵਰੀ ਨਹੀਂ ਹੋਈ ਹੈ। ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਤੇਜ਼ੀ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਹਾਲਾਤਾਂ ਕਾਰਨ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਿਜ਼ਾਜ ਕਾਰਨ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Short-term Investors) ਲਈ ਖਤਰਨਾਕ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੈ, ਅਤੇ ਬੈਂਕਰਪਸੀ (Bankruptcy) ਦੀ ਲਗਭਗ 17.6% ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਨਾਲ ਹੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਿਵਾਦਾਂ ਤੋਂ ਇਸਦੀ ਵਿੱਤੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਪੂਰੀਆਂ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।