1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਟਰਬਾਈਨ ਫਿਊਲ (ATF) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 115% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦਾ ਉਛਾਲ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਇਹ ਕੀਮਤਾਂ ਵੱਡੇ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ₹2 ਲੱਖ ਪ੍ਰਤੀ ਕਿਲੋਲੀਟਰ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈਆਂ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਵਿਗੜਦੇ ਹਾਲਾਤ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ, ਇਸ ਕਾਰਨ ਘਰੇਲੂ ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਲਾਗਤ ਦਾ ਸੰਕਟ ਮੰਡਰਾ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਪਰ ਸਰਕਾਰੀ ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਸਰਕਾਰੀ ਮੰਤਰਾਲਿਆਂ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਤਹਿ ਹੋਈਆਂ (Scheduled) ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਵੱਡੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਕੰਟਰੋਲਡ ਅਤੇ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਵਾਧਾ ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਨਾਲ ਵੱਡੇ ਝਟਕੇ ਤੋਂ ਬਚਾਅ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਸਰਕਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ 'ਕ੍ਰੈਕ ਸਪ੍ਰੈਡ' (ਜੋ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਰਿਫਾਈਨਡ ਉਤਪਾਦ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿਚਕਾਰ ਦਾ ਫਰਕ ਹੈ) ਨੂੰ $10-$22 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਸੀਮਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਭਾਰੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਤੋਂ ਰਾਹਤ ਪਾਉਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਗੈਰ-ਤਹਿ ਹੋਏ ਆਪਰੇਟਰਾਂ ਅਤੇ ਚਾਰਟਰਾਂ ਲਈ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਕੀਮਤ ਸੂਚੀਆਂ ਬਾਰੇ ਹੋਈ ਉਲਝਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾ ਰਹੀਆਂ ਸਨ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਸਰਕਾਰ ਰਾਜ ਸਰਕਾਰਾਂ ਨਾਲ ATF 'ਤੇ ਵੈਲਿਊ ਐਡਿਡ ਟੈਕਸ (VAT) ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਵੀ ਗੱਲਬਾਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ ਦੀ ਲਾਗਤ ਘੱਟ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕੇ। ਗਲੋਬਲ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $100 ਤੋਂ $126 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ (Brent crude) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਦੇ ਨੇੜੇ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਵੀ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਤੇਲ ਦੇ ਆਵਾਜਾਈ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਰਸਤਾ ਹੈ।
ਸਰਕਾਰੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ ਇਸ ਸਮੇਂ ਭਾਰੀ ਸੰਚਾਲਨ ਲਾਗਤ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਫਿਊਲ ਏਅਰਲਾਈਨ ਦੇ ਕੁੱਲ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ 30-40% ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਇਹ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ। InterGlobe Aviation (IndiGo) ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ ₹1.61 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਸਦੀ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 34.43 ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, SpiceJet ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹1,486 ਕਰੋੜ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦੀ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਨੈਗੇਟਿਵ ਹੈ, ਜੋ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ATF ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਮੁੱਦਿਆਂ ਦੇ ਡਰ ਕਾਰਨ ਮਾਰਚ 2026 ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ ਦੋਵਾਂ ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ।
ਵੱਧ ਰਹੀ ਲਾਗਤ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਲਈ, ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ ਨੇ ਫਿਊਲ ਸਰਚਾਰਜ ਜੋੜਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। IndiGo ਦੇ ਇਹ ਸਰਚਾਰਜ ਫਲਾਈਟ ਦੀ ਦੂਰੀ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ₹425 ਤੋਂ ₹2,300 ਤੱਕ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਹਨ। Air India ਅਤੇ Akasa Air ਨੇ ਵੀ ਅਜਿਹੇ ਹੀ ਚਾਰਜ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਏਅਰਸਪੇਸ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਕਾਰਨ ਫਲਾਈਟਾਂ ਦੇ ਰਸਤੇ ਲੰਬੇ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫਿਊਲ ਦੀ ਖਪਤ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚੇ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਦਖਲ ਨੇ ਤੁਰੰਤ ਰਾਹਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਕੁਝ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। SpiceJet ਦੀ ਨੈਗੇਟਿਵ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਇਸਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਲਾਗਤ ਵਾਧੇ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। IndiGo ਦੀ P/E ਰੇਸ਼ੋ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਇਹ ਦਿਖਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਅਜਿਹੇ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਜੋ ਫਿਊਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਅਸਥਿਰਤਾ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਬਣਾਈ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਰਾਹਤ ਉਪਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ ਲਈ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਕੀਮਤ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਭਾਰਤੀ ਖਪਤਕਾਰਾਂ 'ਤੇ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪਾਸ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਯਾਤਰੀਆਂ ਦੀ ਮੰਗ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਆਮਦਨ ਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਸਰਕਾਰ ਤੋਂ ਮਦਦ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ VAT ਕਟੌਤੀ ਜਾਂ ਕ੍ਰੈਕ ਸਪ੍ਰੈਡ ਕੈਪ, ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਜੋੜਦੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। 2022 ਵਿੱਚ ATF ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਤਿੱਖੇ ਵਾਧੇ ਵਰਗੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਨੁਕਸਾਨ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਲਾਗਤ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਸੀਮਤ ਹੈ।
ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਵਧਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੇ ਆਉਟਲੁੱਕ ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। ICRA, ਇੱਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀ, ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਇੰਡਸਟਰੀ ਲਈ ਆਪਣੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਨੂੰ 'ਸਥਿਰ' (Stable) ਤੋਂ 'ਨਕਾਰਾਤਮਕ' (Negative) ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਏਜੰਸੀ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ ₹170-180 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਸ਼ੁੱਧ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੀਆਂ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਹ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਕਰੰਸੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਟਰਬਾਈਨ ਫਿਊਲ (ATF) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਵਧ ਰਹੀ ਲਾਗਤ ਤੋਂ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ FY26 ਵਿੱਚ ਘਰੇਲੂ ਯਾਤਰੀ ਆਵਾਜਾਈ ਵਿੱਚ 0-3% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਭਾਰਤੀ ਕੈਰੀਅਰਾਂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਅਜੇ ਵੀ ਗੰਭੀਰ ਤਣਾਅ ਹੇਠ ਹੈ। ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਗਲੋਬਲ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਸਥਿਰ ਹੋਣ, ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਲਾਗਤ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਸਰਕਾਰੀ ਸਹਾਇਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਾਰਕਾਂ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਦੌਰ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਲਈ ਸੰਭਾਵਿਤ ਏਕੀਕਰਨ ਜਾਂ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।