Whalesbook
ਵੱਡੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਜਿੱਤ ਕੇ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਿਉਂ ਡਿੱਗਿਆ?
South East Central Railway ਤੋਂ ₹221.33 ਕਰੋੜ ਦਾ ਰੇਲਵੇ ਸਿਗਨਲਿੰਗ ਅਤੇ ਇਨਫ੍ਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਜਿੱਤਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Rail Vikas Nigam Limited (RVNL) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ 4.10% ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਅਤੇ ਇਹ ₹283.30 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਏ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ, ਆਮ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ, ਜਿੱਥੇ Nifty 50 1.83% ਡਿੱਗਿਆ, ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਜਿੱਤਣ ਵਰਗੀ ਚੰਗੀ ਖ਼ਬਰ ਵੀ RVNL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਟੈਕਨੀਕਲ ਕਾਰਨਾਂ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਦੂਰ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕੀ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੀ ਉੱਚੀ ਛਾਲ
RVNL ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਮੁੱਦਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 61.23 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਹੋਰਨਾਂ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਆਪਣੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤਾਂ ਨਾਲੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਤੁਲਨਾ ਲਈ, ਕੰਸਟਰਕਸ਼ਨ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦਾ ਮੀਡੀਅਨ P/E ਸਿਰਫ 16.12 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਜਦਕਿ Indian Railway Finance Corporation (IRFC) ਅਤੇ IRCON International ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 18-23 ਅਤੇ 23-26 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। RVNL ਦਾ P/E ਮੀਡੀਅਨ ਨਾਲੋਂ 552% ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਹੈ। ਇੰਨੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੀਮਤ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਿਰਫ 6.52% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਸੇਲਜ਼ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ 'ਹੋਰ ਆਮਦਨ' (other income) 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੈ।
ਟੈਕਨੀਕਲ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਟੈਕਨੀਕਲ ਇੰਡੀਕੇਟਰ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। RVNL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀ 52-ਹਫਤੇ ਦੀ ਉੱਚ ਕੀਮਤ ₹448.00 ਤੋਂ ਗਿਰਾਵਟ ਦਿਖਾਈ ਹੈ ਅਤੇ ਹੁਣ ਇਹ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਲੋਅ ₹248.25 ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਬੋਰਡ ਕੰਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਨੋਰਮਜ਼ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਨਾ ਕਰਨ ਲਈ ₹19.54 ਲਖ ਦਾ ਜੁਰਮਾਨਾ ਵੀ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਸ਼ੇਅਰ 21.13% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਜ਼ਾਰ ਦੇ ਹੋਰ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਖਰਾਬ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
ਮਾਹਿਰਾਂ (Analysts) ਦਾ ਵੀ RVNL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ 'Sell' ਦਾ ਕੰਸੈਂਸਸ (Consensus) ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਔਸਤ 1-ਸਾਲ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ₹263.67 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਤੋਂ ਸੰਭਾਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ
ਭਾਰਤੀ ਰੇਲਵੇ ਸੈਕਟਰ ਭਾਵੇਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਰਕਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨਾਲ ਇੱਕ ਚੰਗਾ ਸੈਕਟਰ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ RVNL ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਰਗੀਆਂ ਖਾਸ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।