Whalesbook
ਆਰਡਰਾਂ ਨਾਲ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਬਲ
NCC Ltd ਨੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਵਿੱਚ ₹1,703.27 ਕਰੋੜ ਦੇ ਆਰਡਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਕੇ ਆਪਣੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਮਰੱਥਾ (Operational Strength) ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਇਹ ਆਰਡਰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਿਲਡਿੰਗ ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਤੋਂ ₹929.96 ਕਰੋੜ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰੀਕਲ ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਤੋਂ ₹603.41 ਕਰੋੜ ਦੇ ਰਹੇ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਟ੍ਰਾਂਸਪੋਰਟੇਸ਼ਨ ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਨੇ ₹169.90 ਕਰੋੜ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ। ਇਹ ਸਾਰੇ ਆਰਡਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿਭਿੰਨ ਕਾਰੋਬਾਰ (Diversified Business) ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। Q3 FY26 ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਲਗਭਗ ₹79,571 ਕਰੋੜ ਸੀ, ਜੋ ਭਵਿੱਖੀ ਆਮਦਨ ਲਈ ਚੰਗੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
NHAI ਡੀਬਾਰਮੈਂਟ ਵਿਵਾਦ ਜਾਰੀ
ਇਹਨਾਂ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, NCC NHAI ਦੇ ਅੜਿੱਕੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। NHAI ਨੇ 17 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਤੋਂ NCC ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ OBIL 'ਤੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਪਾਬੰਦੀ ਲਗਾ ਦਿੱਤੀ ਸੀ। ਇਹ ਪਾਬੰਦੀ 2006 ਦੇ ਇੱਕ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹੈ। ਇਸ ਪਾਬੰਦੀ ਕਾਰਨ NCC NHAI ਦੇ ਟੈਂਡਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਨਹੀਂ ਲੈ ਸਕਦੀ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, 26 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਤੇਲੰਗਾਨਾ ਹਾਈ ਕੋਰਟ (Telangana High Court) ਨੇ ਇੱਕ ਅੰਤਰਿਮ ਸਟੇ (Interim Stay) ਜਾਰੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ NCC ਨੂੰ NHAI ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਬੋਲੀ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਮਿਲ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਰਾਹਤ ਅਗਲੀ ਸੁਣਵਾਈ ਤੱਕ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਸਲ ਵਿਵਾਦ ਅਜੇ ਵੀ ਸੁਲਝਿਆ ਨਹੀਂ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਅਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ
ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਿਖਾਈ। 30 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ NCC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ₹163.84 'ਤੇ 0.39% ਡਿੱਗ ਕੇ ਬੰਦ ਹੋਏ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ NHAI ਵਿਵਾਦ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਜਾਪਦੇ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਅਦਾਲਤੀ ਸਟੇਅ ਮਿਲ ਗਈ ਹੈ। NCC ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 14-17x ਹੈ, ਜੋ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ 53x ਅਤੇ L&T ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ (33-38x) ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਘੱਟ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜੋਖਮ, NCC ਦੇ ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕਵਿਟੀ (ROE) 10-11% ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਉੱਚੇ ਉਧਾਰ ਖਰਚਿਆਂ (Borrowing Costs) ਕਾਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇਨਫ్రా ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
NCC ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਇਨਫ੍ਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ 2034 ਤੱਕ 6.87% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚੇ ਇਸਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ NCC ਦੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ ਆਰਡਰ ₹1,703 ਕਰੋੜ ਦੇ ਸਨ, ਪਰ ਇਸਦੀ ਕੁੱਲ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਇਸਨੂੰ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਵੱਡੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੀ ਹੈ। L&T ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਕੋਲ ਵੱਡੀਆਂ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕਾਂ ਹਨ। PNC Infratech ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ KNR Constructions ਨੂੰ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ (Execution) ਸੰਬੰਧੀ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਆ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। NCC ਦੀ ਵਿਭਿੰਨ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ, NHAI ਕਾਨੂੰਨੀ ਮਾਮਲੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜੇਕਰ ਇਹ ਵਿਵਾਦ ਸੁਖਾਵੇਂ ਢੰਗ ਨਾਲ ਹੱਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਇਹ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਦਾਲਤੀ ਸਟੇਅ ਸਿਰਫ਼ ਅਸਥਾਈ ਹੈ ਅਤੇ NHAI ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਗਾਹਕ ਨਾਲ ਲੰਬੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਜੋਖਮ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਸਟੇਅ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ NCC, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਟ੍ਰਾਂਸਪੋਰਟੇਸ਼ਨ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ, ਭਵਿੱਖੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਇ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ 'Buy' ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ₹199-₹205 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਉਹ FY27 ਵਿੱਚ ਕਮਾਈ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਆਸ਼ਾਵਾਦ NCC ਦੀ ਵਿਭਿੰਨ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪਰ, ਇਹਨਾਂ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਗਰੋਥ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣਾ NHAI ਨਾਲ ਚੱਲ ਰਹੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਿਵਾਦਾਂ ਨੂੰ ਸੁਲਝਾਉਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।