ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਜੈੱਟ ਫਿਊਲ ਦੇ ਰੇਟਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਈ ਗਈ ਲਗਾਮ
ਭਾਰਤੀ ਹਵਾਬਾਜ਼ੀ ਸੈਕਟਰ (aviation sector) ਲਈ ਵੱਡੀ ਖ਼ਬਰ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਰਾਹਤ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਮੰਤਰਾਲੇ (Ministry of Petroleum) ਅਤੇ ਨਾਗਰਿਕ ਹਵਾਬਾਜ਼ੀ ਮੰਤਰਾਲੇ (Ministry of Civil Aviation) ਦੇ ਸਹਿਯੋਗ ਨਾਲ, ਸਰਕਾਰੀ ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਰਾਹੀਂ ਜੈੱਟ ਫਿਊਲ (ATF) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ 25% ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਲਗਭਗ ₹15 ਪ੍ਰਤੀ ਲਿਟਰ ਤੱਕ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਨਾਲ ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ 'ਤੇ ਪੈ ਰਹੇ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ (West Asia) ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਕਾਰਨ ਲੰਬੇ ਰੂਟਾਂ 'ਤੇ ਉਡਾਣਾਂ ਭਰਨ ਕਰਕੇ ਵਧੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ। SpiceJet ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ ਅਤੇ ਮੈਨੇਜਿੰਗ ਡਾਇਰੈਕਟਰ, ਅਜੇ ਸਿੰਘ (Ajay Singh) ਨੇ ਇਸ ਰਾਹਤ ਨੂੰ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਅਹਿਮ ਦੱਸਿਆ ਹੈ।
SpiceJet ਲਈ ਅਜੇ ਵੀ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਕਿਉਂ?
ਹਾਲਾਂਕਿ ਜੈੱਟ ਫਿਊਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਲੱਗੀ ਇਹ ਸੀਮਾ ਇੱਕ ਤੁਰੰਤ, ਪਰ ਸੀਮਤ ਰਾਹਤ ਜ਼ਰੂਰ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ SpiceJet ਵਰਗੀਆਂ ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ ਦੀਆਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀ। ਲਗਭਗ $500 ਮਿਲੀਅਨ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਵਾਲੀ SpiceJet 'ਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਭਾਰ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਲੀਡਰ IndiGo (InterGlobe Aviation), ਜਿਸ ਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ $10 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ ਅਤੇ ਜਿਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 25x ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਉਹ ਵਧੇਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਦਿਖਾਉਂਦੀ ਹੈ। IndiGo ਆਪਣੇ ਬਿਹਤਰ ਫਿਊਲ ਹੈਜਿੰਗ (fuel hedging) ਲਈ ਵੀ ਜਾਣੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ, ਜਦੋਂ ਫਿਊਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 10% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਉਦੋਂ SpiceJet ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਇੱਕ ਹਫਤੇ ਵਿੱਚ 8% ਡਿੱਗ ਗਏ ਸਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ IndiGo ਸਿਰਫ 3% ਡਿੱਗੀ ਸੀ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਤਾਕਤ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਕਿਵੇਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਤਰੀਕਿਆਂ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਬੁਨਿਆਦੀ ਵਿੱਤੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਜਿਉਂ ਦੀਆਂ ਤਿਉਂ
ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਇਹ ਕਦਮ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਨਯੋਗ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਕਦਮ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਹਵਾਬਾਜ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ। SpiceJet ਦਾ ਭਾਰੀ ਕਰਜ਼ਾ, ਪਿਛਲੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ, ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚਾਂ ਇਸਦੇ ਲਈ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। IndiGo ਦੇ ਉਲਟ, ਜਿਸ ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਚੰਗਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, SpiceJet ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਝਟਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ (US Dollar) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰੁਪਏ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ (ਜਿਸ ਨਾਲ ਫਿਊਲ ਖਰੀਦ ਮਹਿੰਗੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ) ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜੋ ATF ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਲਗਾਤਾਰ ਘਾਟੇ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (analysts) ਦੇ ਸੀਮਤ ਭਰੋਸੇ (ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਰੇਟਿੰਗਾਂ 'Hold' ਜਾਂ 'Sell' ਹਨ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਘੱਟ ਹਨ) ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਲ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੈ। ਜੈੱਟ ਫਿਊਲ ਦੇ ਰੇਟਾਂ 'ਤੇ ਇਹ ਅੰਸ਼ਕ ਸੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਸ਼ਕਤੀ ਵਿੱਚ ਇਸ ਬੁਨਿਆਦੀ ਅੰਤਰ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਲਈ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ SpiceJet ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹੇਗੀ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਜੇ ਵੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ
ਭਾਰਤੀ ਹਵਾਬਾਜ਼ੀ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕੀਮਤਾਂ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਰਤਾ (geopolitical stability), ਅਤੇ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਰ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। SpiceJet ਲਈ, ਘੱਟ ਫਿਊਲ ਲਾਗਤਾਂ ਤੋਂ ਕੋਈ ਵੀ ਲਾਭ ਇਸਦੇ ਭਾਰੀ ਕਰਜ਼ੇ, ਬੇੜੇ (fleet) ਨੂੰ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ, ਅਤੇ ਭਾਰੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੁਆਰਾ ਰੱਦ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਇਸ ਕਦਮ ਨਾਲ ਤੁਰੰਤ ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਪਰ ਛੋਟੀਆਂ ਏਅਰਲਾਈਨਜ਼ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (investors) ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਅਸਲੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ।