Whalesbook
ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਦੇ ਦੌਰ 'ਚ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਬਦਲਾਅ
Pieter Elbers, ਜੋ ਸਤੰਬਰ 2022 ਵਿੱਚ IndiGo ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਸਨ, ਦੇ ਅਸਤੀਫੇ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਾਤ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈ ਹੈ। ਤਾਜ਼ਾ Q3 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, IndiGo ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 78% ਘਟ ਕੇ ₹550 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਲੀਆ (Revenue) 6.15% ਵਧ ਕੇ ₹23,472 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਪਰ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਸੰਕਟ ਮੰਡਰਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਕਈ ਪਾਸਿਆਂ ਤੋਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਐਵੀਏਸ਼ਨ ਟਰਬਾਈਨ ਫਿਊਲ (ATF) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਪਾਰ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਸਨ। ATF, ਜੋ ਕਿ ਏਅਰਲਾਈਨ ਦੇ ਕੁੱਲ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਲਗਭਗ 35-40% ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਦੇ ਮਹਿੰਗੇ ਹੋਣ ਨਾਲ IndiGo ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਚੱਲ ਰਹੇ ਗਲੋਬਲ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਕਾਰਨ ਹਵਾਈ ਖੇਤਰ ਬੰਦ ਹੋਣ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਰੂਟਾਂ 'ਤੇ ਉਡਾਣਾਂ ਭਰਨ ਨਾਲ ਹੋਰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਫਿਊਲ ਦੀ ਖਪਤ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰੁਪਏ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਕਾਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਅਦਾ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਖਰਚੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਏਅਰਕ੍ਰਾਫਟ ਲੀਜ਼ ਅਤੇ ਪਾਇਲਟਾਂ ਦੀ ਤਨਖਾਹ, ਵੀ ਵਧ ਗਏ ਹਨ।
IndiGo, ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ 57% ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਨੂੰ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਤੋਂ ਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਗੰਭੀਰ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਇਸ ਗੱਲ ਤੋਂ ਲਗਾਇਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ Indian aviation industry 'ਤੇ FY2026 ਵਿੱਚ ₹17,000 ਤੋਂ ₹18,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕੁੱਲ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। IndiGo ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ 53x ਦੇ ਨੇੜੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮਹਿੰਗਾ ਮੰਨਦੇ ਹਨ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, Kotak Institutional Equities ਨੇ ਸਟਾਕ ਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹5,500 ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ 9 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ IndiGo ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ 8% ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਇਹ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ ਵਧ ਰਹੀ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਪੈ ਰਹੇ ਦਬਾਅ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਹੋਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵਿੱਚ JP Morgan ਦਾ ₹4,630 (Neutral) ਅਤੇ UBS ਦਾ ₹6,600 (Buy) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ SpiceJet ਦਾ ਸਟਾਕ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 73% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪਿਛਲੇ ਦਸੰਬਰ ਵਿੱਚ ਹੋਈਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਉਡਾਣਾਂ ਦੀਆਂ ਰੱਦ ਹੋਣ ਕਾਰਨ DGCA ਵੱਲੋਂ ₹22.20 ਕਰੋੜ ਦਾ ਜੁਰਮਾਨਾ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਯਾਤਰੀਆਂ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਪ੍ਰੇਸ਼ਾਨੀ ਵਿੱਚ ਪਾਇਆ ਸੀ। Crisil ਵੱਲੋਂ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਅੰਤਰਿਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਵਧੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ, ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਦਰਾ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਸੰਬੰਧੀ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।