Whalesbook
AI ਨਹੀਂ, ਆਦਤਾਂ ਅਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਹਨ ਅਸਲੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ: Eternal CEO
Eternal, ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਦਿੱਗਜ Zomato ਅਤੇ ਕਵਿੱਕ ਕਮਰਸ ਪਲੇਟਫਾਰਮ Blinkit ਦੀ ਮਾਂ ਕੰਪਨੀ, ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਇਸ ਵਾਰ ਸਭ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਰਹੇ। Q4 FY26 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 346% ਦੀ ਵੱਡੀ ਛਲਾਂਗ ਲਗਾ ਕੇ ₹174 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਲੀਆ ਵੀ 196.5% ਵਧ ਕੇ ₹17,292 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।
ਇਸ ਦਮਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, CEO Deepinder Goyal ਨੇ AI ਬਾਰੇ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਚਰਚਾਵਾਂ ਨੂੰ ਖਾਰਜ ਕਰ ਦਿੱਤਾ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ AI ਚੈਟ ਇੰਟਰਫੇਸ ਅਜੇ ਸਾਡੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਅਤੇ ਕਵਿੱਕ ਕਮਰਸ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਤੋਂ 'ਕੋਹਾਂ ਦੂਰ' ਹਨ। Goyal ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀਆਂ ਪੱਕੀਆਂ ਆਦਤਾਂ (Habits) ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਫਿਜ਼ੀਕਲ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ (Physical Logistics) ਅਸਲ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਫਾਇਦੇ (Competitive Moat) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨੂੰ AI ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਤੋੜ ਸਕਦਾ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ Google ਦੀ ਉਦਾਹਰਨ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਵਿਸ਼ਾਲ AI ਇੰਟਰਫੇਸ ਵੀ Booking.com ਜਾਂ Amazon ਵਰਗੇ ਖਾਸ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚੋਂ ਬਾਹਰ ਨਹੀਂ ਕੱਢ ਸਕੇ।
AI ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਆਦਤਾਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਚੁਣੌਤੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ?
Goyal ਅਨੁਸਾਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉੱਚ-ਆਵਿਰਤੀ ਵਾਲੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ (High-Frequency Transactions) ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਭੋਜਨ ਮੰਗਵਾਉਣਾ, ਵਿੱਚ ਗਾਹਕਾਂ ਦਾ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਬਣਿਆ ਬ੍ਰਾਂਡ ਰੀਕਾਲ (Brand Recall) ਬਹੁਤ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। 'Zomato' ਦਾ ਮਤਲਬ ਭੁੱਖ ਅਤੇ 'Blinkit' ਦਾ ਮਤਲਬ ਜ਼ਰੂਰੀ ਸਾਮਾਨ, ਇਹ ਲੋਕਾਂ ਦੇ ਮਨਾਂ ਵਿੱਚ ਘਰ ਕਰ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਕਿਹਾ ਕਿ AI ਭੋਜਨ ਨੂੰ ਟ੍ਰੈਫਿਕ ਵਿੱਚ ਪਹੁੰਚਾਉਣ, ਡਾਰਕ ਸਟੋਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਾਮਾਨ ਭਰਨ, ਜਾਂ ਡਿਲੀਵਰੀ ਨੂੰ ਰੀਅਲ-ਟਾਈਮ ਵਿੱਚ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਰਗੇ ਕੰਮ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦਾ। ਇਹ ਸਭ ਭੌਤਿਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (Physical Infrastructure) ਦੀ ਮਹੱਤਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ AI ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਿਵੇਂ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ?
ਹਾਲਾਂਕਿ Goyal AI ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਖਤਰਾ ਨਹੀਂ ਮੰਨਦੇ, Eternal ਇਸ ਨੂੰ ਅੰਦਰੂਨੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਰਤ ਰਿਹਾ ਹੈ। AI ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਮੰਗ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ, ਰੂਟ ਆਪਟੀਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ, ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਅਤੇ ਧੋਖਾਧੜੀ ਦਾ ਪਤਾ ਲਗਾਉਣ ਵਰਗੇ ਕੰਮਾਂ ਲਈ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Swiggy, Uber Eats ਅਤੇ DoorDash ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ AI ਨੂੰ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਵਧੇਰੇ ਖੁੱਲ੍ਹ ਕੇ ਵਰਤ ਰਹੇ ਹਨ। ਉਹ ਇਸ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਕਰਿਆਨੇ ਦੀ ਖੋਜ, ਚੈਟਬਾਟਸ, ਨਿੱਜੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ਾਂ (Personalized Recommendations) ਅਤੇ ਡਿਲੀਵਰੀ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਲਈ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅੰਬੀਸ਼ਨ: ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਸ ਦੁੱਗਣੀਆਂ, EBITDA ਦਾ ਵੱਡਾ ਟੀਚਾ
Eternal ਨੇ FY26 ਵਿੱਚ $10 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਸਾਲਾਨਾ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਸ ਕੀਤੇ ਹਨ ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਅੰਕੜੇ ਨੂੰ ਦੁੱਗਣਾ ਕਰਕੇ $20 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ FY29 ਤੱਕ $1 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਐਡਜਸਟਡ EBITDA ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਟੀਚਾ ਵੀ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। Blinkit ਦੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਨਾਲ ਕਵਿੱਕ ਕਮਰਸ ਵਿੱਚ 95.4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 216 ਨਵੇਂ ਸਟੋਰ ਖੁੱਲ੍ਹੇ।
ਜੋਖਮ: ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਕਵਿੱਕ ਕਮਰਸ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ
ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਤੀਜਿਆਂ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Eternal ਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਕਵਿੱਕ ਕਮਰਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 97.6x ਤੋਂ 1,000x ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੱਕ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕਵਿੱਕ ਕਮਰਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਸਖ਼ਤ ਮੁਕਾਬਲਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ Blinkit ਲਗਭਗ 46% ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਹੈ, ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ Zepto ਹੈ। ਇਸ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ: ਸਾਵਧਾਨ ਪਰ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ
ਬਜ਼ਾਰ ਦਾ ਰੁਖ ਸਾਵਧਾਨ ਪਰ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹੈ। ਬਹੁਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 'Buy' ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। AI ਦੀ ਵਰਤੋਂ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਦਤਾਂ ਅਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਦੇ ਨਾਲ, Eternal ਨੂੰ ਬਦਲਦੇ ਡਿਜੀਟਲ ਕਮਰਸ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨਾਲ ਖੜ੍ਹਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਪਰ, ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕਵਿੱਕ ਕਮਰਸ ਵਿੱਚ, ਸਥਾਈ ਰੱਖਣਾ ਇਸਦੀ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ।