Whalesbook
Amazon ਦੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਪਲਾਨ 'ਤੇ CEO ਦੇ ਸਵਾਲ
Amazon India ਆਪਣੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਨੈੱਟਵਰਕ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ₹2,800 ਕਰੋੜ ਦਾ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਫੁਲਫਿਲਮੈਂਟ ਸੈਂਟਰ, ਸੌਰਟੇਸ਼ਨ ਹੱਬ ਅਤੇ ਸਪੀਡ ਵਧਾਉਣ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, Delhivery ਦੇ CEO Sahil Barua ਨੇ Amazon ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਨੂੰ ਬਾਹਰੀ ਵਿਕਰੇਤਾਵਾਂ (external sellers) ਲਈ ਖੋਲ੍ਹਣ ਦੇ ਫੈਸਲੇ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਸਨੂੰ 'ਸਤਹੀ ਪੈਕੇਜਿੰਗ' ਦੱਸਦੇ ਹੋਏ ਇਸਦੇ ਆਰਥਿਕ ਤਰਕ (economic sense) ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ (operational fairness) 'ਤੇ ਸ਼ੱਕ ਜਤਾਇਆ ਹੈ।
Barua ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜੋ ਨੈੱਟਵਰਕ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਖੁਦ ਦੀ ਰਿਟੇਲ ਵਿਕਰੀ ਲਈ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਉਹ ਹਮੇਸ਼ਾ ਆਪਣੀਆਂ ਪਹਿਲੀ-ਧਿਰ (first-party) ਦੀਆਂ ਆਰਡਰਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਵੇਗਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਡਿਲੀਵਰੀ ਸਮੇਂ। ਇਹ ਬਾਹਰੀ ਵਿਕਰੇਤਾਵਾਂ ਲਈ ਅਨੁਚਿਤ ਸੇਵਾ ਅਤੇ ਤਰਜੀਹ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਇੱਕ ਸੰਘਰਸ਼ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
Delhivery ਦੀ ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਾਤ
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Delhivery ਨੇ ਆਪਣੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4) ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਐਲਾਨੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਆਮਦਨ (Revenue from operations) 30% ਵਧ ਕੇ ₹2,850 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 0.2% ਘੱਟ ਕੇ ₹72.4 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ ₹35,600 ਕਰੋੜ ਹੈ।
ਇਹ ਮਿਸ਼ਰਤ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆਇਆ ਹੈ ਜਦੋਂ Delhivery, ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਾਲੀਆ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਣ ਵਾਲੀ ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਟਿਡ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਫਰਮ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ, ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ
ਭਾਰਤ ਦਾ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਬਾਜ਼ਾਰ 2030 ਤੱਕ USD 7.85 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ Amazon ਅਤੇ Flipkart ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀਆਂ ਆਪਣੀਆਂ ਇਨ-ਹਾਊਸ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਸੇਵਾਵਾਂ ਅਤੇ Delhivery, Ecom Express ਵਰਗੇ ਥਰਡ-ਪਾਰਟੀ ਪ੍ਰੋਵਾਈਡਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
Delhivery ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਮਾਰੀਏ ਤਾਂ ਇਸਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) 1.34%-1.87% ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਕੈਪੀਟਲ ਇੰਪਲਾਇਡ (ROCE) 2.82% ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Dividend) ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੀ। ਇਸਦਾ ਹਾਈ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ, ਜੋ 152x ਤੋਂ 245x TTM ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਭਵਿੱਖੀ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। Q4 ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇਸ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਵੀ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। Amazon ਵਰਗੀ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਆਕਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਚੁਣੌਤੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
ਇਹਨਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਐਨਾਲਿਸਟ Delhivery ਬਾਰੇ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਨ। ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ₹527 ਤੋਂ ₹545 ਤੱਕ ਦੇ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਬਹੁਤੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨੂੰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ।