Whalesbook
SIA Profit Hit by Air India Losses
Air India ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (31 ਮਾਰਚ, 2026) ਵਿੱਚ ਹੋਏ ₹25,606 ਕਰੋੜ ਦੇ ਵੱਡੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨੇ Singapore Airlines (SIA) ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਅਸਰ ਪਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 57% ਘੱਟ ਗਿਆ। ਇਹ ਨੁਕਸਾਨ Vistara ਦੇ ਨਾਲ ਮਰਜਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ Air India ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਹੋਇਆ ਹੈ। SIA ਦੇ CEO ਨੇ ਇਸਨੂੰ 'ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਦਾ ਸੁਮੇਲ' ਦੱਸਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਇੰਨੇ ਵੱਡੇ ਨੁਕਸਾਨ ਇਸ ਗੱਲ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ Tata-ਬ੍ਰਾਂਡ ਵਾਲੀ ਏਅਰਲਾਈਨ ਲਈ ਇਹ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਹਰੀ ਦਬਾਵਾਂ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਸੰਚਾਲਨ (Operational) ਪੈਮਾਨੇ ਨੂੰ ਜੋੜਦੀ ਹੈ।
SIA Maintains Investor Confidence
ਇਸ ਸਾਲ ਲਈ Singapore Airlines ਨੇ S$1.18 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ S$2.78 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ Air India ਦੇ S$945.2 ਮਿਲੀਅਨ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਬੁੱਕ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ। ਇੰਨੀ ਵੱਡੀ ਵਿੱਤੀ ਸੱਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, SIA ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ SGD 20.27 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 8.45 ਹੈ। SIA ਲਈ ਐਨਾਲਿਸਟ ਰੇਟਿੰਗ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ 'Hold' ਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ S$6.50 ਤੋਂ S$7.07 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ। ਇਹ SIA ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸਥਿਰ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਉੱਦਮ (Venture) ਦੁਆਰਾ ਝੱਲੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ।
Indian Market Rivals Outperform
ਭਾਰਤੀ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਬਹੁਤ ਸਖ਼ਤ ਹੈ। IndiGo, ਜਿਸਦਾ ਮਈ 2026 ਤੱਕ 52% ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹੈ, ਨੇ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ₹549.8 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਕਮਾਇਆ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 77% ਘੱਟ ਹੈ ਪਰ ਫਿਰ ਵੀ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਹੈ। IndiGo ਦਾ ਵੱਡਾ ਫਲੀਟ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਰੂਟ ਇਸਨੂੰ ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। SpiceJet ਨੇ Q3 FY26 ਵਿੱਚ 77% ਦੀ ਰੈਵਨਿਊ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ (Operational) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਪਿਛਲੇ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਅਤੇ ਨੈਗੇਟਿਵ ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ ਕਾਰਨ ਇਸਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਆਡੀਟਰਾਂ ਦੇ ਸਵਾਲ ਹਨ। Vistara ਦੇ ਨਾਲ ਮਰਜਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ Air India, ਜੋ ਹਫਤੇ ਵਿੱਚ 5,600 ਤੋਂ ਵੱਧ ਉਡਾਨਾਂ ਅਤੇ 208 ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲ ਕਾਫੀ ਵੱਡੀ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਆਪਣੇ ਲੀਨ (Leaner) ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲੋਂ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਦਬਾਵਾਂ ਲਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ।
External Pressures Mount for Air India
Air India ਦੇ ਸੰਚਾਲਨ (Operations) ਇਸ ਸਮੇਂ ਕਈ ਵੱਡੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਪਾਕਿਸਤਾਨੀ ਏਅਰਸਪੇਸ ਦਾ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਬੰਦ ਹੋਣਾ, ਜੋ ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 ਤੋਂ ਭਾਰਤੀ ਏਅਰਲਾਈਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਈ 2026 ਤੱਕ ਵੀ ਜਾਰੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉੱਤਰੀ ਅਮਰੀਕੀ ਰੂਟਾਂ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਅਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਬਾਲਣ-ਖਰਚੇ ਵਾਲੇ ਚੱਕਰ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਿਰਫ ਇਸ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਮੁੱਦੇ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਏਅਰਲਾਈਨਾਂ ਨੂੰ ਅਰਬਾਂ ਰੁਪਏ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਣ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ, ਜੋ ਮਈ 2026 ਦੇ ਅੱਧ ਤੱਕ USD ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 95.8900 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ, ਲੀਜ਼ ਅਤੇ ਰੱਖ-ਰਖਾਅ (Maintenance) ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੇ ਵੀ ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਦੀ ਡਿਲੀਵਰੀ ਅਤੇ ਅਪਗ੍ਰੇਡਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਮਰੱਥਾ (Capacity) ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਆ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜੂਨ 2025 ਵਿੱਚ Flight 171 ਦਾ ਦਰਦਨਾਕ ਹਾਦਸਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 260 ਲੋਕਾਂ ਦੀ ਮੌਤ ਹੋ ਗਈ ਸੀ, ਕਾਰਨ ਸਖ਼ਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ, ਸੁਰੱਖਿਆ ਜਾਂਚਾਂ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਉਡਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਹੋਈ ਹੈ।
Structural Weaknesses Exposed
Vistara ਦੇ ਏਕੀਕਰਨ (Integration) ਨੇ Air India ਦੀਆਂ ਸੰਚਾਲਨ (Structural) ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਜੂਨ 2025 ਵਿੱਚ Flight 171 ਦਾ ਹਾਦਸਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 260 ਜਾਨਾਂ ਗਈਆਂ, ਸੰਚਾਲਨ (Operational) ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਨੇ ਉਡਾਣ ਭਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਫਿਊਲ ਕੰਟਰੋਲ ਸਵਿੱਚਾਂ ਨੂੰ 'CUTOFF' 'ਤੇ ਮੂਵ ਕਰਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸਦਾ ਕਾਰਨ, ਭਾਵੇਂ ਮਨੁੱਖੀ ਗਲਤੀ ਹੋਵੇ ਜਾਂ ਇਲੈਕਟ੍ਰੀਕਲ ਸਮੱਸਿਆ, ਅਜੇ ਵੀ ਜਾਂਚ ਅਧੀਨ ਹੈ। ਇਸ ਘਟਨਾ ਕਾਰਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚ ਤੇਜ਼ ਹੋਈ ਹੈ ਅਤੇ ਏਅਰਲਾਈਨ ਦੀ ਸਾਖ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਿਆ ਹੈ। ਪਾਕਿਸਤਾਨੀ ਏਅਰਸਪੇਸ ਦਾ ਲੰਮਾ ਬੰਦ ਰਹਿਣਾ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼, ਆਪਣੇ ਪੈਮਾਨੇ ਜਾਂ ਲਚਕਤਾ (Flexibility) ਨਾਲ, ਬਿਹਤਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਸੰਭਾਲ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ (ਮਈ 2026 ਤੱਕ) ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ 12.02% ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਵੀ Air India ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਲੀਜ਼ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। IndiGo ਦੇ ਉਲਟ, ਜੋ ਆਪਣੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮਾਰਕੀਟ ਸਥਾਨ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਹੈੱਜ (Hedge) ਵਜੋਂ ਵਰਤਦੀ ਹੈ, Air India ਦਾ ਮਰਜਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੱਡਾ ਆਕਾਰ ਇਸਨੂੰ ਆਰਥਿਕ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਉਜਾਗਰ (Exposed) ਕਰਦਾ ਹੈ। Vistara ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਪਿਛਲਾ ਇਤਿਹਾਸ Air India ਦੇ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਹੋਰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਜੋੜਦਾ ਹੈ।
Long-Term Growth Prospects Remain
ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Singapore Airlines ਅਤੇ Tata Sons Air India ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸੁਧਾਰ (Turnaround) ਪ੍ਰਤੀ ਆਪਣੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਜਤਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਇਸਨੂੰ ਆਪਣੀ ਯੋਜਨਾ ਦਾ 'ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ' ਕਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ 2026 ਤੱਕ ਦੁਨੀਆ ਦੀ ਤੀਜੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਬਣਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਅਤੇ 2034 ਤੱਕ 11.72% ਦੀ ਔਸਤ ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। Air India ਆਪਣੇ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਫਲੀਟ ਅਤੇ ਰੂਟਾਂ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣਾ ਚਾਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਯੂਰਪ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਫੋਕਸ ਵਜੋਂ ਪਛਾਣਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ, Air India ਸਾਹਮਣੇ ਇੱਕ ਔਖਾ ਰਾਹ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਚੱਲ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਮੁੱਦਿਆਂ, ਕਰੰਸੀ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ, ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਏਕੀਕਰਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ, ਅਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ।