Reliance ਦਾ ₹10 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ AI 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਦਾਅ: ਕੀ ਇਹ ਸਿਰਫ ਪੂੰਜੀ ਫਸਾਉਣ ਦੀ ਚਾਲ ਹੈ?

ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ

Reliance Industries ਨੇ ਆਪਣੇ ਬਿਜ਼ਨੈੱਸ ਮਾਡਲ 'ਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਕੰਪਨੀ ਤੇਲ-ਤੋਂ-ਰਸਾਇਣ (O2C) ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਪਲੇਟਫਾਰਮ 'ਤੇ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇਵੇਗੀ। ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ₹10 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਰੋਡਮੈਪ ਨਾਲ, ਕੰਪਨੀ ਭਾਰਤ ਦੇ ਡਿਜੀਟਲ ਭਵਿੱਖ 'ਤੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸੱਟਾ ਲਗਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਕਸਦ 'ਸਰਵਰਨ ਕੰਪਿਊਟ' (Sovereign Compute) ਯਾਨੀ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਆਪਣੇ AI ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ 'ਤੇ ਕੰਟਰੋਲ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਗੀਗਾਵਾਟ-ਸਕੇਲ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਬਣਾ ਕੇ, ਕੰਪਨੀ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ ਦੀ ਲਾਗਤ ਘਟਾਉਣਾ ਚਾਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਇਸ ਨੇ ਦਹਾਕੇ ਪਹਿਲਾਂ ਟੈਲੀਕਾਮ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਕੀਤਾ ਸੀ।

ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਮੁੱਲ

ਭਾਰਤ 'ਚ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਦੌੜ 'ਚ Adani Group ਅਤੇ Bharti Airtel ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। Reliance ਦਾ Jamnagar 'ਚ 3 GW ਦਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਕਾਫੀ ਵੱਡਾ ਹੈ, ਪਰ ਜ਼ਮੀਨ ਅਤੇ ਪਾਵਰ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ। ਇੱਥੇ ਜ਼ਮੀਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇੰਨੀਆਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ ਕਿ ਸਿਰਫ ਵੱਡੇ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਹੀ ਇਹੋ ਜਿਹੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਲਗਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Reliance ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਮੁੱਲ (Valuation) ਚਰਚਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 19x-23x ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਐਨਾਲਿਸਟ Jio ਦੀ EBITDA 'ਚ 21% ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਜਤਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਸਥਿਤੀ 'ਚ ਹੈ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਾਲੇ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ-ਸਰੋਤ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੀਮਤ ਦੇਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਕੰਪਨੀ ਤੋਂ ਸਾਬਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪਹਿਲੂ (Bear Case)

ਆਲੋਚਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ O2C ਕਾਰੋਬਾਰ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੋਣਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਰਿਫਾਇਨਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਘੱਟਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ AI ਅਤੇ ਗ੍ਰੀਨ ਐਨਰਜੀ ਦੇ ਇਹਨਾਂ ਮਹਿੰਗੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਪੈਸੇ ਦੀ ਕਮੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Institutional Investors) ਭਾਰਤ 'ਚ ਵੱਡੇ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਗਵਰਨੈਂਸ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਵੀ ਚਿੰਤਤ ਹਨ। Reliance ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪੂਰੀ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਆਪਣੇ AI ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਨੂੰ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਇਸ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਕਮਾਉਣ 'ਤੇ ਲਗਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਡਾਟਾ ਲੋਕਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਸਬੰਧੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅੜਿੱਕੇ ਅਤੇ AI ਚਿਪਸ ਵਰਗੇ ਮਹਿੰਗੇ ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ

ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਹੈ। ਕੁਝ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਸ਼ੇਅਰ 'ਚ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ ਕੰਸੋਲੀਡੇਸ਼ਨ ਮੰਨ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਦੂਜੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਚ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਜੋਖਮ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਅਗਲੇ 12 ਤੋਂ 24 ਮਹੀਨੇ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਣਗੇ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, Jio ਦੇ ਮੋਨਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ, ਡਿਜੀਟਲ ਅਸੈਟਸ ਦੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਸਪਿਨ-ਆਫ, ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦੇ ਕਮਿਸ਼ਨਿੰਗ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਨਜ਼ਰਾਂ ਰਹਿਣਗੀਆਂ। Reliance ਦਾ $110 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਇੱਕ ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਲਾਗੂ ਕਰਨਾ, ਨਾ ਕਿ ਸਿਰਫ਼ ਗ੍ਰੋਥ ਲਈ ਪੈਸਾ ਖਰਚ ਕਰਨਾ, ਇਹ ਤੈਅ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਇੱਕ ਗਲੋਬਲ ਟੈਕ ਲੀਡਰ ਬਣਾਏਗਾ ਜਾਂ ਸੰਤੁਲਨ ਸ਼ੀਟ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਬਣਾਈ ਰੱਖੇਗਾ।