Whalesbook
ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਮਗਰੋਂ ਭਾਰਤੀ IT ਸਟਾਕਾਂ 'ਚ ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ **1.5%** ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਇਸ ਨਾਲ ਅਮਰੀਕੀ ਗਾਹਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਭਵਿੱਖ 'ਚ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ 'ਤੇ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾ ਵਧ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਕੁਝ ਸਥਿਰਤਾ ਰਹੀ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਦਿਨ ਦੌਰਾਨ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਅਸਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇ। ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕ (Indices) ਲਗਭਗ ਸਥਿਰ ਰਹੇ, ਉੱਥੇ ਹੀ Nifty IT Index ਵਿੱਚ 1.5% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (US Federal Reserve) ਵੱਲੋਂ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਸੰਕੇਤ ਹਨ। ਫੈਡ ਨੇ ਹਾਲਾਂਕਿ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਵਧਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਪਾਉਣ ਲਈ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ।
IT ਸੈਕਟਰ ਇਸ ਬਾਰੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਕਿਉਂ ਹੈ?
ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਨੀਤੀ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤੀ IT ਸੇਵਾਵਾਂ ਸੈਕਟਰ ਬਹੁਤ ਹੱਦ ਤੱਕ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਅਮਰੀਕੀ ਗਾਹਕਾਂ (Clients) ਤੋਂ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਅਮਰੀਕੀ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਵਾਧੇ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ (Cost of Borrowing) ਵਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਹੋਣ ਨਾਲ ਅਮਰੀਕੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਬਜਟਾਂ ਬਾਰੇ ਵਧੇਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹੋ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵੱਧ ਮਹਿਸੂਸ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਹ ਅਕਸਰ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸੇਵਾਵਾਂ, ਸਲਾਹ-ਮਸ਼ਵਰੇ ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਪਰਿਵਰਤਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਮੁਲਤਵੀ ਕਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਸੰਭਾਵੀ ਮੰਦੀ ਹੀ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ ਕਿ IT ਸਟਾਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਸੰਦੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।
ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਆਪਣੀ ਸਥਿਤੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ। Nifty Midcap 100 ਅਤੇ Nifty Smallcap ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ ਨੇ ਲਾਭ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਖਾਸ ਸੈਕਟਰਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਸੀ, ਨਾ ਕਿ ਇਹ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਸੀ।
ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਾ ਇੱਕ ਸਮਰਥਨ ਕਾਰਕ ਗਲੋਬਲ ਵਸਤੂਆਂ (Commodity) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਸਨ। ਬ੍ਰੈਂਟ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Brent Crude Oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ $78 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਘੱਟ ਗਈਆਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਾਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਵਾਰਤਾ ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਪ੍ਰਗਤੀ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦਾ ਵੀ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ। ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਆਪਣਾ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ (Import) ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਮੰਨੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਦੇ ਮੋਰਚੇ ਤੋਂ ਆ ਰਹੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘੱਟ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹਨ?
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਭਾਗੀਦਾਰ ਅਕਸਰ IT ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਕਮਾਈ (Earnings) ਲਈ ਇੱਕ ਮੋਹਰੀ ਸੂਚਕ (Leading Indicator) ਵਜੋਂ ਅਮਰੀਕੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਫੈਡ ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ ਅਪਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਗਾਹਕਾਂ ਤੋਂ ਸੰਭਾਵੀ ਡੀਲ ਦੇਰੀ ਜਾਂ ਬਜਟ ਕਟੌਤੀ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲੀਆ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ, HCLTech ਅਤੇ Tech Mahindra ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ IT ਸਟਾਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਕੁਝ ਸਹਿਯੋਗ ਮਿਲਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Cipla ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਲਾਭ ਦਿਖਾਇਆ।
ਇਹ ਯਾਦ ਰੱਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਬਾਰੇ ਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਅਸਲ ਪ੍ਰਭਾਵ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਅਕਤੀਗਤ IT ਫਰਮਾਂ ਆਪਣੇ ਡੀਲ ਪਾਈਪਲਾਈਨਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਿਵੇਂ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਖਾਸ ਗਾਹਕ ਵਿਆਪਕ ਵਿਆਜ ਦਰ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਦੀ ਪਰਵਾਹ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ, ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੋ ਮੁੱਖ ਖੇਤਰਾਂ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਪਹਿਲਾਂ, ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਕਮਾਈ ਕਾਲਾਂ (Earnings Calls) ਦੌਰਾਨ ਪ੍ਰਮੁੱਖ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਅਧਿਕਾਰਤ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਇਹ ਸਮਝਣ ਲਈ ਅਹਿਮ ਹੋਣਗੀਆਂ ਕਿ ਕੀ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਬਜਟ ਸੱਚਮੁੱਚ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ ਜਾਂ ਇਹ ਸਿਰਫ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਦੂਜਾ, ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਤੇ ਫੈਡ ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ ਬਾਰੇ ਕੋਈ ਵੀ ਅਪਡੇਟ IT ਵਰਗੇ ਨਿਰਯਾਤ-ਮੁਖੀ (Export-oriented) ਸੈਕਟਰਾਂ ਲਈ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕਿਵੇਂ ਦੇਖਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖੇਗਾ। ਡੀਲ ਜਿੱਤਾਂ (Deal wins) ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਟਾਈਮਲਾਈਨਾਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦੇਖਣਾ, ਨੀਤੀਗਤ ਘੋਸ਼ਣਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤਸਵੀਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗਾ।
