ਭਾਰਤ ਦਾ EMS ਸੈਕਟਰ ਖਤਰੇ ਵਿੱਚ! ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ ਸਬਸਿਡੀ ਖਤਮ ਹੋਣ ਦਾ ਡਰ

ਮੁੱਲ ਦਾ ਫਰਕ

ਭਾਰਤ ਦੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ (EMS) ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸਦੀ ਡੂੰਘੀ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਲੁਕਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ 2030 ਤੱਕ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਮੁੱਲ $150 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਆਰਥਿਕ ਪਹਿਲੂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹਨ। ਘਰੇਲੂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਲਗਾਤਾਰ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ 'ਤੇ 80% ਤੋਂ 95% ਤੱਕ ਨਿਰਭਰਤਾ ਕਾਰਨ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਲਾਭ (operating leverage) ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਬਣਦੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਸਿਰਫ ਵੋਲਿਊਮ ਵਧਾਉਣ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਅਨੁਪਾਤਕ ਵਾਧਾ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਵੈਲਿਊ-ਐਡ (value-add) ਅਸੈਂਬਲੀ ਪੜਾਅ 'ਤੇ ਹੀ ਸੀਮਤ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਕੰਪੋਨੈਂਟ ਜਾਂ ਬੌਧਿਕ ਸੰਪਤੀ (intellectual property) ਪੱਧਰ 'ਤੇ।

ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਡਿਸਕਨੈਕਟ

ਵੀਅਤਨਾਮ ਜਾਂ ਤਾਈਵਾਨ ਵਰਗੇ ਵਿਕਸਤ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਹੱਬਾਂ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰੀਏ ਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ EMS ਮਾਡਲ ਵਰਟੀਕਲ ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਸ਼ਨ (vertical integration) ਦੀ ਘਾਟ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੇ 'ਮਿਡ-ਸਟ੍ਰੀਮ' - ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਪੈਕੇਜਿੰਗ, PCB ਫੈਬ੍ਰਿਕੇਸ਼ਨ, ਅਤੇ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸਬ-ਅਸੈਂਬਲੀ - ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਧਾਰਨ ਫਾਈਨਲ-ਪ੍ਰੋਡਕਟ ਅਸੈਂਬਲੀ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਾਰਜਿਨ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ EMS ਫਰਮਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ ਟਾਪ-ਲਾਈਨ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ (top-line revenue growth) ਦੀ ਬਜਾਏ 'ਡੋਮੇਸਟਿਕ ਵੈਲਿਊ ਐਡੀਸ਼ਨ' (DVA) ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਜਿਹੜੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਉੱਚ-ਵਾਲੀਅਮ, ਘੱਟ-ਮਾਰਜਿਨ ਅਸੈਂਬਲੀ ਤੋਂ ਡਿਜ਼ਾਈਨ-ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੀ ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ ਵੱਲ ਨਹੀਂ ਮੁੜਨਗੀਆਂ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਕਈ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰੋਡਕਸ਼ਨ ਲਿੰਕਡ ਇਨਸੈਂਟਿਵ (PLI) ਸਕੀਮਾਂ ਆਪਣੇ ਅੰਤਮ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਪਹੁੰਚਣਗੀਆਂ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਹਾਇਤਾ ਘੱਟ ਜਾਵੇਗੀ।

ਬੇਅਰ ਕੇਸ (Bear Case)

ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ 'ਸਬਸਿਡੀ-ਫਿਊਲ' ਮਾਡਲ ਦਾ ਖਤਮ ਹੋਣਾ ਹੈ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਫਰਮਾਂ, ਜੋ ਇਸ ਸਮੇਂ ਉੱਚੇ ਮਲਟੀਪਲ (premium multiples) 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਰਾਜ-ਪ੍ਰਯੋਜਿਤ ਵਿੱਤੀ ਸਹਾਇਤਾ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰਤਾ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਬਣਾਈਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਤਿਹਾਸ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨ ਕਦੇ ਵੀ ਸਥਾਈ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ ਅਤੇ ਅਕਸਰ ਸਖ਼ਤ ਸਥਾਨਕਕਰਨ (localization) ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਨਾਲ ਆਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਘਰੇਲੂ ਖਿਡਾਰੀ ਇਸ ਸਮੇਂ ਸਮਰੱਥ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕ ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੇ ਵਪਾਰ ਘਾਟੇ (trade deficit) ਕਾਰਨ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਮੁਦਰਾ ਅਸਥਿਰਤਾ (currency volatility) ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਦੇ ਸੰਪਰਕ ਵਿੱਚ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਕਿਸੇ EMS ਪ੍ਰਦਾਤਾ ਕੋਲ ਮਲਕੀਅਤ ਵਾਲੀਆਂ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ (proprietary systems) ਨੂੰ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਕਰਨ ਜਾਂ ਡੂੰਘੀ-ਤਿਹਾਈ ਕੰਪੋਨੈਂਟ ਭਾਈਵਾਲੀ (deep-tier component partnerships) ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਹ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਘੱਟ-ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਮਜ਼ਦੂਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਿਕਾਸ 'ਕਿਰਾਏ' 'ਤੇ ਲੈ ਰਹੇ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਇੱਕ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਮੋਹ (defensive moat) ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਘੱਟ-ਕੁਸ਼ਲ ਮਜ਼ਦੂਰਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, ​​ਹਾਲਾਂਕਿ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਲਾਭਦਾਇਕ ਹੈ, ਖੇਤਰੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਵਿਰੁੱਧ ਕੋਈ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਦਾਨ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਵਧੇਰੇ ਵਧੀਆ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੇ ਸਰੋਤਾਂ ਤੱਕ ਬਿਹਤਰ ਪਹੁੰਚ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਹਾਰਕਤਾ ਉੱਚ-ਜਟਿਲਤਾ ਵਾਲੇ ਭਾਗਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਅਤੇ ਏਰੋਸਪੇਸ ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਖੇਤਰਾਂ ਲਈ ਸਖ਼ਤ ਪ੍ਰਮਾਣੀਕਰਨ (rigorous certification) ਅਤੇ ਡੂੰਘੀ ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ ਜੜ੍ਹਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਾਖਲੇ ਲਈ ਰੁਕਾਵਟ ਦਾ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਭਵਿੱਵ ਦੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਪੂੰਜੀ (institutional capital) ਉਨ੍ਹਾਂ ਫਰਮਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰੇਗੀ ਜੋ ਘੱਟ ਆਯਾਤ ਤੀਬਰਤਾ (reduced import intensity) ਅਤੇ R&D ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਮਾਪਣਯੋਗ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਪੜਾਅ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, 'ਅਸੈਂਬਲੀ-ਪਹਿਲਾਂ' (assembly-first) ਅਤੇ 'ਸਮਰੱਥਾ-ਪਹਿਲਾਂ' (capability-first) ਵਿਕਾਸਕਾਰਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਵੰਡ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰੋ।