ਭਾਰਤ ਦਾ AI ਬੂਮ: ਸਿਰਫ ਸੋਫਟਵੇਅਰ ਨਹੀਂ, ਹੁਣ ਇਨਫ్రాਸਟਰੱਕਚਰ 'ਤੇ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਨਜ਼ਰ!

Alchemy Capital ਦੇ Hiren Ved ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ AI ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਲਈ ਵੱਡੀ ਇਨਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ ਮੰਗ 'ਤੇ ਟਿਕੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਬਿਜਲੀ, ਕੂਲਿੰਗ ਅਤੇ ਕੇਬਲਿੰਗ ਸਪਲਾਈ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਮੰਗ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵੱਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚ ਮੁੱਲ (Valuations) ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।

ਕੀ ਹੋਇਆ?

Hiren Ved, ਜੋ Alchemy Capital Management ਦੇ ਸੰਸਥਾਪਕ ਹਨ, ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ AI ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਹੁਣ ਰਵਾਇਤੀ ਸੋਫਟਵੇਅਰ ਐਕਸਪੋਰਟ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਮੁਤਾਬਕ, ਅਸਲ ਵਿਕਾਸ ਡਿਜੀਟਲ ਅਰਥਚਾਰੇ ਨੂੰ ਸਪੋਰਟ ਕਰਨ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਇਨਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ ਵਿੱਚ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। Alchemy Capital ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਇੱਕ ਕਸਟਮ ਇੰਡੈਕਸ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕੀਤਾ ਹੈ ਜੋ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਪਾਰਟਸ ਸਪਲਾਈ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਇਨਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ-ਫੋਕਸਡ ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਡਾਲਰ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ 52% ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 'Mag 7' ਅਤੇ Nvidia ਵਰਗੇ ਗਲੋਬਲ AI ਦਿੱਗਜਾਂ ਦੇ 24% ਰਿਟਰਨ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਸਦਾ ਕੀ ਮਤਲਬ ਹੈ?

ਇਸ ਨਿਵੇਸ਼ ਤਰਕ ਦਾ ਮੁੱਖ ਪਹਿਲੂ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਸਿਰਫ ਸੋਫਟਵੇਅਰ ਹੱਬ ਨਹੀਂ ਹਨ; ਇਹ ਭੌਤਿਕ ਸਹੂਲਤਾਂ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਬਿਜਲੀ, ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਕੂਲਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਕੇਬਲਿੰਗ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਭਾਰਤ AI ਅਤੇ ਕਲਾਉਡ ਕੰਪਿਊਟਿੰਗ ਨੂੰ ਸਪੋਰਟ ਕਰਨ ਲਈ ਹੋਰ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਹੂਲਤਾਂ ਲਈ 'ਪਿਕਸ ਐਂਡ ਸ਼ੋਵਲ' (yani ਜ਼ਰੂਰੀ ਸਾਜ਼ੋ-ਸਾਮਾਨ) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ – ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪਾਵਰ ਇਕੁਇਪਮੈਂਟ, ਏਅਰ ਕੰਡੀਸ਼ਨਿੰਗ, ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰੀਕਲ ਕੇਬਲ – ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਵੱਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਫੋਕਸ IT ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਅਤੇ ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ ਫਰਮਾਂ ਵੱਲ ਸ਼ਿਫਟ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜੋ ਡਿਜੀਟਲ ਇਕੋਨੋਮੀ ਦੀ ਬੈਕਬੋਨ ਬਣ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਐਂਗਲ

ABB, Siemens, Hitachi, Blue Star, Polycab, ਅਤੇ Apar Industries ਵਰਗੀਆਂ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਅਤੇ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਇਸ ਚੱਕਰ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਵਜੋਂ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਫਰਮਾਂ ਉਹ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਇੱਕ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਨੂੰ ਚਾਲੂ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਵੱਡੀ ਗਰਮੀ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਹਾਈ-ਐਂਡ ਕੂਲਿੰਗ ਸਿਸਟਮਾਂ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ ਬਣੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਭਾਰੀ ਬਿਜਲੀ ਲੋੜਾਂ ਲਈ ਐਡਵਾਂਸ ਇਲੈਕਟ੍ਰੀਕਲ ਉਪਕਰਨਾਂ ਅਤੇ ਕੇਬਲਿੰਗ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਪੈਂਦੀ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਉਹ ਉਤਪਾਦ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਕਿਸੇ ਵੀ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਲਈ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮਾਲੀਆ ਅਕਸਰ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਇਨਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹਨ?

ਹਾਲਾਂਕਿ Alchemy Capital ਦੁਆਰਾ ਸਾਂਝੇ ਕੀਤੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਸੰਦਰਭ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪਾਵਰ ਅਤੇ ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ ਖੇਤਰ ਦੀਆਂ ਕਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਉੱਚ ਮੁੱਲ ਪੱਧਰ (Valuation levels) ਦੇਖੇ ਗਏ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪਿਛਲੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤਾਂ ਇਹਨਾਂ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰ ਚੁੱਕੀਆਂ ਹਨ।

ਕੀ ਗਲਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ?

ਇਨਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ-ਲਿੰਕਡ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੇ ਆਪਣੇ ਖਾਸ ਜੋਖਮ ਹਨ। ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਫਰਮਾਂ ਅਕਸਰ ਸਾਈਕਲਿਕਲ (cyclical) ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿਆਪਕ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੇ ਨਾਲ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਕੈਪੀਟਲ ਖਰਚ (capital spending) ਵਿੱਚ ਮੰਦੀ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਘੱਟ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਹ ਕਾਰੋਬਾਰ ਅਕਸਰ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਜਿਵੇਂ ਤਾਂਬਾ, ਸਟੀਲ ਅਤੇ ਪਲਾਸਟਿਕ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧਾ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਹਨਾਂ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਪਾਸ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ। ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਰਿਸਕ – ਯਾਨੀ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਜਾਂ ਬਜਟ ਤੋਂ ਵੱਧ ਖਰਚ ਹੋਣ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ – ਇੱਕ ਹੋਰ ਕਾਰਕ ਹੈ ਜਿਸ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?

ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕਈ ਮੁੱਖ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ, ਜੋ ਭਵਿੱਖੀ ਮਾਲੀਏ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਵੀ ਫਾਇਦੇਮੰਦ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਆਰਡਰਾਂ ਨੂੰ ਅਸਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਕਿੰਨੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲਦੀਆਂ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਟਾਈਮਲਾਈਨ ਅਤੇ ਰੇਲਵੇ ਜਾਂ ਪਾਵਰ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਸੈਗਮੈਂਟ ਤੋਂ ਮੰਗ ਬਾਰੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (management) ਦੀ ਟਿੱਪਣੀ 'ਤੇ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਫਰਮਾਂ ਬਦਲਦੀਆਂ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।