ਭਾਰਤੀ IT ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲ ਮੁਸ਼ਕਲ ਭਰੇ ਰਹਿ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਭਾਵੇਂ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਰਾਹੀਂ ਵੱਡੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਗੱਲ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਹੁਣ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਅਸਲੀਅਤ ਇਸ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਦੂਰ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਆਮਦਨ (Revenue) ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ (Profit Margin) ਦੋਵੇਂ ਹੀ ਘੱਟ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
Detailed Coverage
IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਦਾਅਵਿਆਂ 'ਤੇ ਸਵਾਲ
ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ TCS, Infosys, ਅਤੇ Tech Mahindra ਹਮੇਸ਼ਾ AI ਨੂੰ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਪਾਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਆਧਾਰ ਦੱਸਦੀਆਂ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਪਰ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਆਏ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਇਹਨਾਂ ਦਾਅਵਿਆਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਸ਼ਨਚਿੰਨ੍ਹ ਲਗਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਹੁਣ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀਆਂ ਗੱਲਾਂ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅਸਲ ਵਿੱਤੀ ਅੰਕੜਿਆਂ ਵੱਲ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਦਰ ਲਗਾਤਾਰ ਘਟ ਰਹੀ ਹੈ।
FY26-28 ਲਈ ਘੱਟ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਅਗਲੇ ਦੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲਾਂ (FY26-28) ਵਿੱਚ IT ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (Growth Rate) ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਰਹੇਗਾ। TCS ਲਈ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਸਿਰਫ 1.8% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Infosys ਲਈ ਇਹ 1.9%, HCLTech ਲਈ 2.7%, Wipro ਲਈ 0.2%, ਅਤੇ Tech Mahindra ਲਈ 3.8% ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਸ਼ਵ ਭਰ ਦੇ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਬਜਟ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਪੈਸਾ ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਦਰ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ
ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਦੇਖੀਏ ਤਾਂ IT ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ (Profit Margins) ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। FY18-23 ਦੌਰਾਨ, ਪੰਜ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀਆਂ ਭਾਰਤੀ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਸਾਂਝੀ ਆਮਦਨ ਵਿਕਾਸ ਦਰ 13% ਰਹਿ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ FY10-15 ਦੇ 21% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। TCS ਦੇ EBIT ਮਾਰਜਿਨ 26% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 23% ਹੋ ਗਏ, ਜਦੋਂ ਕਿ Infosys ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 26% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 20% 'ਤੇ ਆ ਗਏ।
ਇਹਨਾਂ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਵਧਦੀ ਮੁਕਾਬਲਾਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਦਬਾਅ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ Nvidia ਵਰਗੀਆਂ ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਕੰਪਨੀਆਂ AI ਕਾਰਨ 60% ਤੱਕ ਦਾ EBIT ਮਾਰਜਿਨ ਦੇਖ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਭਾਰਤੀ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੀ ਪੁਰਾਣੀ ਪਕੜ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਜੱਦੋ-ਜਹਿਦ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਅਗਲਾ ਕਦਮ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਅਹਿਮ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ AI ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਅਸਲ ਵਿੱਤੀ ਲਾਭ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਾਭ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾ ਪਾਉਂਦੀਆਂ, ਤਾਂ ਇਹ ਸ਼ੇਅਰ ਸਿਰਫ ਮੁੱਲ-ਆਧਾਰਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Value Investors) ਲਈ ਹੀ ਆਕਰਸ਼ਕ ਰਹਿ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਵਿਕਾਸ-ਕੇਂਦਰਿਤ ਫੰਡਾਂ (Growth Funds) ਲਈ। ਇਸ ਲਈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ AI ਬਾਰੇ ਗੱਲਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅਸਲ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।