TARC Limited: ਗੁਰੂਗ੍ਰਾਮ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ ਦਾ GDV **₹3,600 ਕਰੋੜ** ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਿਆ, ਪਰ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਸਵਾਲ?

TARC Limited ਨੇ ਆਪਣੇ ਗੁਰੂਗ੍ਰਾਮ ਸਥਿਤ TARC Ishvara ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ ਦਾ ਕੁੱਲ ਵਿਕਾਸ ਮੁੱਲ (GDV) ਵਧਾ ਕੇ ₹3,600 ਕਰੋੜ ਕਰਨ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ ਵਿੱਚ ਜ਼ਮੀਨ ਖਰੀਦਣ ਅਤੇ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਟਾਵਰ ਜੋੜਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ ਦਾ ਕੁੱਲ ਵਿਕਾਸ ਖੇਤਰਫਲ ਲਗਭਗ 400,000 ਵਰਗ ਫੁੱਟ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਗੋਲਫ ਕੋਰਸ ਐਕਸਟੈਂਸ਼ਨ ਰੋਡ 'ਤੇ ਸਥਿਤ ਇਹ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ, ਗਾਹਕਾਂ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਰਿਹਾਇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। TARC Limited ਦੇ MD & CEO, ਅਮਰ ਸਰੀਨ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਗਾਹਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਮਿਲ ਰਿਹਾ "ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੁੰਗਾਰਾ" ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ "ਸੋਚ-ਸਮਝ ਕੇ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਕੀਤੇ, ਖੁੱਲ੍ਹੇ ਰਹਿਣ ਵਾਲੇ ਵਾਤਾਵਰਣ" 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਦੋ ਮੁੱਖ ਸੜਕਾਂ (84-ਮੀਟਰ ਅਤੇ 24-ਮੀਟਰ) ਰਾਹੀਂ ਇਸਦੀ ਪਹੁੰਚ ਹੋਰ ਵੀ ਆਸਾਨ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਵਪਾਰਕ ਕੇਂਦਰਾਂ ਨਾਲ ਜੋੜਦੀ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ ਦੇ ਇਸ ਵਧੇ ਹੋਏ GDV ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, TARC Limited ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਅੰਕੜੇ ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹3,600-3,700 ਕਰੋੜ ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਹੈ। ਇਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਾਤਾਰ ਨੈਗੇਟਿਵ (ਲਗਭਗ -14.88x ਤੋਂ -49.9x ਤੱਕ) ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਮੁਨਾਫਾ ਨਹੀਂ ਕਮਾ ਰਹੀ। ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, Godrej Properties (P/E 30.5x) ਅਤੇ DLF Ltd (P/E 35.0x) ਵਰਗੀਆਂ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਕਾਫੀ ਅੱਗੇ ਹਨ। TARC ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) ਵੀ ਨੈਗੇਟਿਵ (ਲਗਭਗ -8.02%) ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ -77.34% ਅਤੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ -68.47% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਈ।

ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਨੈਗੇਟਿਵ ਅਰਨਿੰਗਜ਼ ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ (EPS) (ਲਗਭਗ ₹-8.29) ਅਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨੈਗੇਟਿਵ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। TARC ਦੀਆਂ ₹1,100 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵੀ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (contingent liabilities) ਵੀ ਵਿੱਤੀ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸਦਾ ਘੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਕਵਰੇਜ ਰੇਸ਼ੋ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀਆਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਡੈੱਟ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 0.93 ਹੈ, ਜੋ ਪ੍ਰਬੰਧਨਯੋਗ ਲਗਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਅੰਕੜੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ -20.0% ਦਾ ROE ਅਤੇ -4.83% ਦਾ ROCE, ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਅਕਸ਼ਮ ਵਰਤੋਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। TARC ਨੂੰ GDV ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਵਿਕਰੀ, ਕਲੈਕਸ਼ਨ ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਣਨੀਤੀ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ।