Whalesbook
RBI ਦਾ ਨੀਤੀਗਤ ਰੁਖ: ਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਕੜੀ ਅਤੇ ਇਸ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ
RBI ਦੇ ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਘਰਾਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ (Home Loans) ਲੈਣ ਵਾਲੇ ਕਰੋੜਾਂ ਲੋਕਾਂ ਦੀ EMI ਫਿਲਹਾਲ ਨਹੀਂ ਵਧੇਗੀ, ਜੋ ਕਿ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਰਾਹਤ ਦੀ ਗੱਲ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਸਪੱਸ਼ਟ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲੇਗੀ। ਉਦਯੋਗ ਜਗਤ ਇਸ ਨੀਤੀ ਨਿਰੰਤਰਤਾ (Policy Continuity) ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸੰਕੇਤ ਮੰਨ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਸੌਖ ਹੋਵੇਗੀ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਮਾਹੌਲ ਵੀ ਇਸ ਸਥਿਰ ਪਹੁੰਚ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Q1 FY26 ਲਈ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਲਗਭਗ 7.8% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਟੀਚਾ 2% ਤੋਂ 6% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ RBI ਕੋਲ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਹੈ, ਪਰ ਉਸਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਉਤੇਜਨਾ ਦੇਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਨਿਰੰਤਰਤਾ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।
ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਵਧਦੀ ਖਾਈ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਥਿਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਹਾਊਸਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟ ਅਜੇ ਵੀ ਮਹਿੰਗਾਈ (Affordability Crisis) ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਹੀ ਹੈ। ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਬਦਲਾਅ ਨਾ ਹੋਣ ਕਾਰਨ EMI ਵਾਧਾ ਤਾਂ ਰੁਕ ਗਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਸੰਪਤੀ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਜੋ ਕਿ ਤਨਖਾਹਾਂ ਦੀ ਵਾਧ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਦਾ ਅਸਰ ਘੱਟ ਨਹੀਂ ਹੋ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਸਮੱਸਿਆ ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕਿਫਾਇਤੀ ਹਾਊਸਿੰਗ ਸੈਗਮੈਂਟ (Affordable Housing Segment) ਵਿੱਚ ਗੰਭੀਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਘਰਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ 2019 ਵਿੱਚ 38% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 2025 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 18% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਸਾਲ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬਜਟ 2026-27 ਵਿੱਚ ਵੀ ਇਸ ਗੰਭੀਰ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਇਸ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਮੰਗ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕੋਈ ਠੋਸ ਨੀਤੀਗਤ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਜਾਂ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਲਈ ਟੈਕਸ ਛੋਟ, ਨਹੀਂ ਦਿੱਤੀ ਗਈ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਝਿਜਕ ਰਹੇ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਸੀ।
ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ: ਸਥਿਰਤਾ ਬਨਾਮ ਦਬੀ ਹੋਈ ਮੰਗ
ਭਾਰਤੀ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸੈਕਟਰ ਲਈ 2026 ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ ਇਸ ਦੋਹਰੇ ਪਹਿਲੂ ਨਾਲ ਆਕਾਰ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਨੀਤੀ ਨਿਰੰਤਰਤਾ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਯੋਜਨਾਬੰਦੀ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਲਈ ਅਨੁਕੂਲ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਦਬੀ ਹੋਈ ਮੰਗ (Pent-up Demand) ਨੂੰ ਵਾਸਤਵਿਕ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਲਈ ਹੋਰ ਕਾਰਕਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬਜਟ 2026-27 ਤੋਂ ਆਮ-ਆਦਮੀ ਨੂੰ ਰਾਹਤ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਉਪਾਵਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਸੰਤੁਲਨ (Fiscal Consolidation) ਅਤੇ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚੇ (Capital Expenditure) ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਡਿਵੈਲਪਰ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਬਾਰੇ ਨਿਸ਼ਚਤਤਾ ਨਾਲ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਗਤੀਸ਼ੀਲਾਂ ਅਤੇ ਨਵੀਨ ਕੀਮਤ ਰਣਨੀਤੀਆਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਸਿੱਧੀ ਨੀਤੀਗਤ ਸਹਾਇਤਾ 'ਤੇ।