NBCC Share Price: ਕਮਾਲ! ਮੁਨਾਫਾ **53%** ਵਧਿਆ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਖਤਰੇ ਦੀ ਘੰਟੀ!

📉 ਵਿੱਤੀ ਵੇਰਵੇ (Financial Deep Dive)

NBCC (India) Limited ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 FY26) ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ (Standalone) ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) 52.88% ਦੀ ਛਾਲ ਨਾਲ ₹19,660.26 ਲੱਖ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ (Consolidated) ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਵੀ 38.46% YoY ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ₹19,721.52 ਲੱਖ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਮਾਲੀਏ (Revenues) ਵਿੱਚ ਵੀ 7.60% YoY ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਹੋਇਆ, ਜੋ ₹3,02,239.36 ਲੱਖ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।

ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ₹8,015.53 ਲੱਖ ਦੇ ਇੱਕ ਵੱਡੇ Exceptional Item - ਕੋਚੀ ਰੀਅਲ ਐਸਟੇਟ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਲਈ Inventory Write-down ਦੀ ਰਿਵਰਸਲ - ਦਾ ਹੋਣਾ ਹੈ। ਇਸ ਰਿਵਰਸਲ ਨੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਅਤੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੋਵਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, PMC (Project Management Consultancy) ਤੋਂ ₹13,018.37 ਲੱਖ, ਰੀਅਲ ਐਸਟੇਟ ਤੋਂ ₹10,255.48 ਲੱਖ ਅਤੇ EPC (Engineering, Procurement, and Construction) ਤੋਂ ₹1,748.96 ਲੱਖ ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਬਿਫੋਰ ਟੈਕਸ (PBT) ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।

⚠️ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਗਵਰਨੈਂਸ (Investor Risks & Governance)

ਇਹਨਾਂ ਚੰਗੇ ਵਿੱਤੀ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, NBCC ਗੰਭੀਰ governance ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਅਤੇ ਕਈ ਕਾਰਜਕਾਰੀ (Operational) ਖਤਰਿਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ SEBI (Listing Obligations and Disclosure Requirements) Regulations, 2015 ਦੀ ਉਲੰਘਣਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੋਰਡ ਆਫ਼ ਡਾਇਰੈਕਟਰਜ਼ (Board of Directors) ਵਿੱਚ ਲੋੜੀਂਦੇ ਸੁਤੰਤਰ ਡਾਇਰੈਕਟਰਾਂ (Independent Directors) ਦੀ ਘਾਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੁਤੰਤਰ ਮਹਿਲਾ ਡਾਇਰੈਕਟਰ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਕਈ ਵੱਡੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਅਤੇ ਜਾਇਦਾਦ (Property) ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਵਿੱਚ ਫਸੀ ਹੋਈ ਹੈ:

ਪੈਂਡਿੰਗ ਲੈਂਡ ਡੀਡਸ (Pending Land Deeds): ਨਯਾ ਰਾਏਪੁਰ (Naya Raipur) ਲਈ ਲੀਜ਼ (Lease) ਅਤੇ ਕਨਵੇਅੰਸ ਡੀਡ (Conveyance Deeds) ਅਜੇ ਪੂਰੀਆਂ ਨਹੀਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਉਸ ਜ਼ਮੀਨ 'ਤੇ ਉਸਾਰੀ ਸ਼ੁਰੂ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕੀ। ਫਰੀਦਾਬਾਦ (Faridabad) ਦੀ ਜ਼ਮੀਨ ਦੀਆਂ ਕਨਵੇਅੰਸ ਡੀਡ ਵੀ ਵਾਤਾਵਰਨ ਕਲੀਅਰੈਂਸ (Environmental Clearance) ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਕਾਰਨ ਰੁਕੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ।
ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਰੋਕ (Project Holds): NBCC ਪਲਾਜ਼ਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦਿੱਲੀ ਨਗਰ ਨਿਗਮ (Municipal Corporation of Delhi) ਨਾਲ ਵਾਧੂ FAR ਚਾਰਜਿਜ਼ (FAR Charges) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਵਿਵਾਦਾਂ ਕਾਰਨ ਅਟਕਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਕੋਚੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵੇਚੀਆਂ ਨਾ ਗਈਆਂ ਜਾਇਦਾਦਾਂ (Unsold Inventory) ਅਤੇ ਜ਼ਰੂਰੀ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀਆਂ (Statutory Approvals) ਨਾ ਮਿਲਣ ਕਾਰਨ ਕੰਮ ਰੁਕਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਢਾਂਚਾਗਤ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨ (Structural Issues & Provisions): ਗੁਰੂਗ੍ਰਾਮ (Gurugram) ਸਥਿਤ NBCC ਗ੍ਰੀਨ ਵਿਊ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਿੱਚ ਢਾਂਚਾਗਤ ਤਰੇੜਾਂ (Structural Cracks) ਆਉਣ ਕਾਰਨ ਇਸ ਨੂੰ ਖਾਲੀ ਕਰਾਉਣਾ ਪਿਆ ਸੀ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ₹46,882.51 ਲੱਖ ਦਾ ਭਾਰੀ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨ/ਰਾਈਟ-ਆਫ (Provision/Write-off) ਕਰਨਾ ਪਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਇਸ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ₹75,000 ਲੱਖ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਲਈ ਮੁਕੱਦਮਾ (Recovery Suit) ਵੀ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੁੱਲ 24 ਹੋਰ ਕਾਨੂੰਨੀ ਮਾਮਲੇ (Litigations) ਚੱਲ ਰਹੇ ਹਨ।
ਟੈਕਸ ਦੇ ਵੱਡੇ ਡਿਮਾਂਡ ਨੋਟਿਸ (Tax Demands): ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਵੈਟ (DVAT) ਤਹਿਤ ₹40,480.01 ਲੱਖ ਅਤੇ GST ਤਹਿਤ ₹9,072 ਲੱਖ ਦੇ ਵੱਡੇ ਟੈਕਸ ਡਿਮਾਂਡ ਨੋਟਿਸ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਵੀ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕੁਝ ਮਾਮਲੇ ਰਿਮਾਂਡ ਕੀਤੇ ਗਏ ਜਾਂ ਸੈੱਟ ਅਸਾਈਡ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ।
ਸਬਸੀਡਰੀ (Subsidiary) ਦੇ ਮਸਲੇ: ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਬਸੀਡਰੀ HSCC ਕੋਲ ਵੀ ਬਕਾਇਆ ਰੀਕੰਸੀਲੀਏਸ਼ਨ (Balance Reconciliation) ਅਤੇ ਪੂਰੇ ਹੋ ਚੁੱਕੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੀ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕਲੋਜ਼ਰ (Financial Closures) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਮੁੱਦੇ ਹਨ।

ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਡੀਟਰ (Auditor) ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਨੇ ਵੀ ਇਹਨਾਂ ਸਾਰੇ ਮਸਲਿਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪੈਂਡਿੰਗ ਲੈਂਡ ਡੀਡਸ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅੜਚਨਾਂ ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਮੁਕੱਦਮਿਆਂ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਘਟਨਾਵਾਂ (Key Events)

ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੋਰਡ ਨੇ 13 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ Q3 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੱਤੀ।
FY25-26 ਲਈ ₹0.21 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਦੂਜਾ ਅੰਤ੍ਰਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Second Interim Dividend) 9 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਨੂੰ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ।

🚩 ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਅਗਲਾ ਰੁਖ (Risks & Outlook)

NBCC ਲਈ ਮੁੱਖ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਇਸ ਦੇ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਿਵਾਦਾਂ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅੜਚਨਾਂ ਅਤੇ governance ਦੀਆਂ ਕਮੀਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਵੱਲੋਂ ਕੋਈ ਖਾਸ ਭਵਿੱਖੀ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ (Future Guidance) ਜਾਂ ਆਊਟਲੁੱਕ (Outlook) ਸਟੇਟਮੈਂਟ ਨਹੀਂ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਹੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣਾ ਪਵੇਗਾ।