ਜੂਨ 2026 ਤੱਕ ਭਾਰਤ 'ਚ ਰਿਹਾਇਸ਼ੀ ਜਾਇਦਾਦਾਂ (Residential Properties) ਦਾ ਅਣਵਿਕਿਆ ਸਟਾਕ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ **4%** ਵਧ ਕੇ **5.2 ਲੱਖ** ਯੂਨਿਟ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟਾਂ ਦੀ ਲਾਂਚ ਵਿਕਰੀ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਹੀ, ਉੱਥੇ ਹੀ **20 ਕਰੋੜ** ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦੇ ਲਗਜ਼ਰੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਜਮ੍ਹਾਂ ਹੋਣ ਨਾਲ ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਚ ਮੰਗ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਹੋ ਗਏ ਹਨ।
ਅਣਵਿਕਿਆ ਸਟਾਕ ਵਧਣ ਦੇ ਕਾਰਨ?
ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ 'ਚ ਭਾਰਤੀ ਰਿਹਾਇਸ਼ੀ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਇਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਦੇਸ਼ ਦੇ ਅੱਠ ਵੱਡੇ ਸ਼ਹਿਰਾਂ 'ਚ ਅਣਵਿਕੀਆਂ ਰਿਹਾਇਸ਼ੀ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਦਾ ਸਟਾਕ 5.2 ਲੱਖ ਯੂਨਿਟ ਤੋਂ ਪਾਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਸੀ, ਪਰ ਜੂਨ 2026 'ਚ ਖਤਮ ਹੋਏ ਇਸ ਦੌਰ 'ਚ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟਾਂ ਦੀ ਲਾਂਚ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਹੀ। ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ 1.71 ਲੱਖ ਯੂਨਿਟ 'ਤੇ ਰੁਕ ਗਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ 1.87 ਲੱਖ ਯੂਨਿਟ ਲਿਆਂਦੇ, ਜੋ ਕਿ ਨਵੇਂ ਸਪਲਾਈ 'ਚ 4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਲਗਜ਼ਰੀ ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਤੇ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ
ਸਭ ਤੋਂ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਖੇਤਰ ਅਲਟਰਾ-ਲਗਜ਼ਰੀ ਹਾਊਸਿੰਗ ਸੈਗਮੈਂਟ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ 20 ਕਰੋੜ ਤੋਂ 50 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੱਕ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀਆਂ। ਡਾਟਾ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਬ੍ਰੈਕਟ 'ਚ ਅਣਵਿਕੀਆਂ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀਆਂ 'ਚ 52% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਓਵਰਹੈਂਗ— ਮਤਲਬ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਕਰੀ ਦਰ 'ਤੇ ਸਟਾਕ ਵੇਚਣ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦਾ ਸਮਾਂ— 14 ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਹ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਅਤੇ ਹਾਈ-ਨੈੱਟ-ਵਰਥ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਅਸਲ ਖਰੀਦ ਦਰ ਵਿਚਕਾਰ ਇਕ ਮੇਲ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, 5 ਕਰੋੜ ਤੋਂ 10 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਾਲਾ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਓਵਰਹੈਂਗ 3 ਤੋਂ 4 ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਕ ਵਧੇਰੇ ਸੰਤੁਲਿਤ ਸੈਗਮੈਂਟ ਮੰਨਦੇ ਹਨ।
ਖੇਤਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਭਿੰਨਤਾ
ਖੇਤਰੀ ਡਾਟਾ ਭਾਰਤ ਦੇ ਚੋਟੀ ਦੇ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਹੱਬਾਂ 'ਚ ਅਸਮਾਨ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਮੁੰਬਈ 'ਚ ਅਣਵਿਕੀਆਂ ਯੂਨਿਟਾਂ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ 1.57 ਲੱਖ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉੱਚ ਵਿਕਰੀ ਕਾਰਨ, ਸ਼ਹਿਰ ਦਾ ਓਵਰਹੈਂਗ 6.5 ਤਿਮਾਹੀਆਂ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਨੈਸ਼ਨਲ ਕੈਪੀਟਲ ਰੀਅਨ (NCR) ਜ਼ਿਆਦਾ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ 1 ਲੱਖ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਯੂਨਿਟ ਅਣਵਿਕੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਓਵਰਹੈਂਗ ਅੱਠ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। NCR 'ਚ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਬਿਲਡਅੱਪ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇਖਣ ਵਾਲੇ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋਏ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਜੋੜਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਸਥਾਨਕ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਅਣਵਿਕੀਆਂ ਇਨਵੈਂਟਰੀ 'ਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਵਿਕਰੀ ਵਾਲੀਅਮ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਫਰਮਾਂ ਲਈ ਇਕ ਜਟਿਲ ਮਾਹੌਲ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਕਈ ਮਾਈਕ੍ਰੋ-ਮਾਰਕੀਟਾਂ 'ਚ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵਾਧਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਵਿਆਪਕ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦੀ ਬਜਾਏ ਖਾਸ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਮੰਗ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸਟਾਕਾਂ 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਦੀ ਕਰਜ਼ਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ 'ਚ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਗਤੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਲਗਜ਼ਰੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਇਨਵੈਂਟਰੀ 'ਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਾਲੇ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਨੂੰ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਮੌਜੂਦਾ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਓਵਰਹੈਂਗ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀਆਂ 'ਚ ਸਥਿਰ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ। ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ ਕਿ ਕੀ ਡਿਵੈਲਪਰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਹੋ ਰਹੇ ਸਟਾਕ ਦੇ ਜਵਾਬ 'ਚ ਆਪਣੇ ਲਾਂਚ ਪਾਈਪਲਾਈਨਾਂ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸੈਕਟਰ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਕੁਝ ਉੱਚ-ਮੁੱਲ ਵਾਲੀਆਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ 'ਚ ਘਟਦੀ ਮੰਗ ਦੀਆਂ ਹਕੀਕਤਾਂ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।