ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ (Commercial Real Estate) ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੱਡੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। Colliers ਦੀ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਸੱਤ ਵੱਡੇ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ **370 ਮਿਲੀਅਨ ਵਰਗ ਫੁੱਟ** ਗ੍ਰੇਡ A ਆਫਿਸ ਸਪੇਸ (Grade A office space) REITs (Real Estate Investment Trusts) ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਦੇ ਯੋਗ ਹੈ। ਇਹ ਮੌਜੂਦਾ **163 ਮਿਲੀਅਨ ਵਰਗ ਫੁੱਟ** ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੁੱਗਣੀ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ।
ਕਿਹੜੇ ਸ਼ਹਿਰਾਂ 'ਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੰਭਾਵਨਾ?
ਸੰਭਾਵੀ ਨਵੇਂ ਲਿਸਟਿੰਗ ਲਈ, ਪ੍ਰੋਪਰਟੀ ਜਿਆਦਾਤਰ ਦੱਖਣੀ ਟੈਕ ਹੱਬਜ਼ (Southern Tech Hubs) ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ। ਹੈਦਰਾਬਾਦ (Hyderabad) ਅਤੇ ਬੈਂਗਲੁਰੂ (Bengaluru) ਇਕੱਠੇ ਇਸ ਯੋਗ ਆਫਿਸ ਸਪੇਸ ਦਾ ਲਗਭਗ 40% ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਜਿੱਥੇ ਬੈਂਗਲੁਰੂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਲਿਸਟਿਡ REIT ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੋਹਰੀ ਸ਼ਹਿਰ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਹੈਦਰਾਬਾਦ ਵੀ ਆਪਣੇ ਵਧਦੇ ਉੱਚ-ਦਰਜੇ ਦੇ ਪ੍ਰੋਪਰਟੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਕਾਰਨ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ (Institutional Interest) ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਚੇਨਈ (Chennai) ਵੀ ਇੱਕ ਖਾਸ ਮਾਮਲਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇੱਥੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ REIT ਪੈਠ (REIT Penetration) ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ 8% ਹੈ, ਪਰ ਇੱਥੇ ਆਫਿਸ ਸਪੇਸ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਭੰਡਾਰ ਹੈ ਜੋ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਗੁਣਵੱਤਾ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ REITs ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤੀਕਰਨ (Institutionalization)
ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ REIT ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ 2019 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਾਫੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੇਖੀ ਹੈ। ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਸੱਤ ਲਿਸਟਿਡ REITs ਅਤੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (Infrastructure Investment Trusts) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜੋ ਆਫਿਸ ਸਪੇਸ, ਰਿਟੇਲ ਜਾਇਦਾਦਾਂ (Retail Assets) ਅਤੇ ਇੰਡਸਟ੍ਰੀਅਲ ਜਾਂ ਵੇਅਰਹਾਊਸਿੰਗ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਾਧਨਾਂ (Instruments) ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Market Capitalization) ਪੰਜ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਲਗਭਗ ₹60,500 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ₹2.1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਨਿਰੰਤਰ ਲੀਜ਼ਿੰਗ ਮੰਗ (Leasing Demand) ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ (Transparency) ਲਿਆਉਣ ਵਾਲੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਵਿਕਾਸ (Regulatory Developments) ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਨ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਵਿਆਪਕ ਮਾਰਕੀਟ ਸਟਰਕਚਰ (Market Structures)
ਰਵਾਇਤੀ ਵੱਡੇ REITs ਤੋਂ ਪਰ੍ਹੇ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਮਾਲ ਐਂਡ ਮੀਡੀਅਮ REITs (SM-REITs) ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਾਰੀ ਵੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਢਾਂਚੇ, ਫਰੈਕਸ਼ਨਲ ਓਨਰਸ਼ਿਪ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ (Fractional Ownership Platforms) ਲਈ ਸਖ਼ਤ ਨਿਗਰਾਨੀ ਦੇ ਨਾਲ, ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਡੂੰਘਾ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, REITs ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets) ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਨਾਲ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਯੀਲਡਜ਼ (Commercial Real Estate Yields) ਤੱਕ ਵਧੇਰੇ ਪਹੁੰਚ ਮਿਲਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਰਵਾਇਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਿਰਾਏ ਦੀ ਆਮਦਨ (Rental Income) ਅਤੇ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ ਕਦਰ ਵਧਣ (Property Appreciation) ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਅਗਲਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪਹਿਲੂ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਇਹ 370 ਮਿਲੀਅਨ ਵਰਗ ਫੁੱਟ ਯੋਗ ਸਪੇਸ ਕਿੰਨੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਪਾਰਯੋਗ REIT ਯੂਨਿਟਾਂ (Tradable REIT Units) ਵਿੱਚ ਬਦਲਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਨਵੇਂ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਗਤੀ (Pace of New Supply) ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਯੀਲਡਜ਼ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਪ੍ਰਭਾਵ (Potential Impact on Existing Yields) ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰੇਗਾ।