ਭਾਰਤੀ ਆਫਿਸ ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਸੰਕਟ! ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਲੱਗਾ ਗ੍ਰਹਿਣ

ਸੰਸਥਾਗਤ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਕਮੀ

ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਆਫਿਸ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਜਗ੍ਹਾ ਦੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਉਪਲਬਧ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿਚਾਲੇ ਵੱਡਾ ਪਾੜਾ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਲਗਾਤਾਰ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਕਮੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਬੈਂਗਲੁਰੂ, ਮੁੰਬਈ ਅਤੇ ਦਿੱਲੀ-ਐਨਸੀਆਰ ਵਰਗੇ ਸ਼ਹਿਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ (Financing) ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਆਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡ (AIFs), ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਘੱਟ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਕਾਰੋਬਾਰ ਸਿਹਤਮੰਦ ਹਨ, ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਵੇਂ ਨਿਰਮਾਣ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰਨ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਰਹੇ ਹਨ।

ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵਾਧਾ

ਹੋਰ ਵਿਕਸਿਤ ਏਸ਼ੀਆ-ਪ੍ਰਸ਼ਾਂਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰਤੀ ਵਰਗ ਫੁੱਟ ਭਾਰਤ ਦਾ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ (Capital Investment) ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੈ, ਜੋ ਛੋਟੇ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਰੁਕਾਵਟ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਇਹ ਕਮੀ ਉੱਚ-ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੀਆਂ ਮੌਜੂਦਾ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਪ੍ਰਾਈਸ ਸਪੋਰਟ (Artificial Price Support) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਈਮ, ਗ੍ਰੇਡ-ਏ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਦੇ ਮਾਲਕ ਆਪਣੀਆਂ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਵਧਦੇ ਹੋਏ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਸਿਰਫ ਕਿਰਾਏ ਤੋਂ ਆਮਦਨ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਇਸ ਲਈ ਕਿਉਂਕਿ ਨਵਾਂ ਸਪਲਾਈ ਬਣਾਉਣਾ ਹੁਣ ਬਹੁਤ ਮੁਸ਼ਕਲ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਵੇਂ ਵਿਕਾਸ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਹੋਣ ਤੋਂ ਹੁਣ ਐਕਵਾਇਜ਼ਿਸ਼ਨ (Acquisition) 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੌਜੂਦਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਨੂੰ ਫਾਇਦਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜੋ ਸੰਸਥਾਗਤ ਫੰਡਿੰਗ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਜੋਖਮ

ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ AIFs 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿਣਾ ਉਦੋਂ ਉੱਚ ਜੋਖਮ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਜੇ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਬਾਰੇ ਵਧੇਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਆਸਟ੍ਰੇਲੀਆ ਜਾਂ ਸਿੰਗਾਪੁਰ ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਜੋ ਸਥਿਰ, ਜਨਤਕ ਫੰਡਿੰਗ ਲਈ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (REITs) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਨਿੱਜੀ, ਮਹਿੰਗੇ ਕੈਪੀਟਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਕਮੀ ਲਈ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਲਗਾਤਾਰ ਘੱਟ ਸਪਲਾਈ ਕਿਰਾਏ ਨੂੰ ਇੰਨਾ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਬਹੁ-ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰਨ ਤੋਂ ਨਿਰਾਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੌਜੂਦਾ ਮੰਗ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਜੇ ਸਪਲਾਈ ਮੰਗ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਵੱਡੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਵਧੇ ਹੋਏ ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਆਫਿਸ ਵਚਨਬੱਧਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ

ਇਸ ਵਧ ਰਹੀ ਸਮੱਸਿਆ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ ਲਈ, ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ AIF ਮਾਡਲ ਤੋਂ ਪਰੇ ਹੋਰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਹੱਲਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ REIT ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਨੀਤੀਆਂ (Tax Policies) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਜੋ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਇੱਕ ਸੁਚਾਰੂ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਾਤਾਵਰਣ ਨਹੀਂ ਬਣਾਉਂਦੇ, ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਕਿਰਾਏ, ਸੀਮਤ ਖਾਲੀਪਣ ਅਤੇ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਫੰਡ ਪ੍ਰਾਪਤ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਫਾਇਦਾ ਦੇਖਿਆ ਜਾਵੇਗਾ।