GIFT City ਦੇ ਇੰਟਰਨੈਸ਼ਨਲ ਫਾਇਨਾਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਸੈਂਟਰ (IFSC) ਵਿੱਚ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਫਾਇਨਾਂਸਿੰਗ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮਾਹਰ ਕਮੇਟੀ ਨੇ Mortgage REITs (mREITs) ਨੂੰ ਲਿਆਉਣ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਨਾਲ ਸੈਕਚੋਰਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Securitisation) ਰਾਹੀਂ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਅਨਲੌਕ ਕਰਨ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਛੋਟਾਂ ਰਾਹੀਂ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
GIFT City ਦੇ ਇੰਟਰਨੈਸ਼ਨਲ ਫਾਇਨਾਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਸੈਂਟਰ (IFSC) ਵਿਖੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਅਤੇ ਇੰਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ ਫਾਇਨਾਂਸਿੰਗ ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਾਂਤੀ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮਾਹਰ ਕਮੇਟੀ ਨੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਲੂਪ੍ਰਿੰਟ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਮੇਟੀ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਸਾਬਕਾ SEBI ਮੈਂਬਰ ਅਨੰਤ ਬਾਰੂਆ ਨੇ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਢਾਂਚੇ (Investment Structures) ਪੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਦੇਸ਼ੀ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ।
Mortgage REITs ਵੱਲ ਵੱਡਾ ਕਦਮ
ਕਮੇਟੀ ਦੀਆਂ ਸਿਫਾਰਸ਼ਾਂ ਦਾ ਮੁੱਖ ਆਧਾਰ IFSC ਵਿੱਚ Mortgage REITs (mREITs) ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਰਵਾਇਤੀ REITs ਜੋ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀਜ਼ ਦੇ ਮਾਲਕੀ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਦੇ ਉਲਟ, mREITs ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਵਾਹਨਾਂ ਵਾਂਗ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੌਰਗੇਜ-ਬੈਕਡ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਲੋਨ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਤੋਂ ਆਮਦਨ ਕਮਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਕਰਜ਼ਾ ਫਾਇਨਾਂਸਿੰਗ ਵਰਗਾ ਇੱਕ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਮੁਨਾਫਾ ਮੌਰਗੇਜ ਸੰਪਤੀਆਂ 'ਤੇ ਕਮਾਏ ਵਿਆਜ ਅਤੇ ਇਸ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤੇ ਗਏ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਾਗਤ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਦੇ ਅੰਤਰ (Net Interest Margin) ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਗੈਰ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ (NBFCs) ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਲੋਨ ਬੁੱਕਸ ਨੂੰ ਸੈਕਚੋਰਾਈਜ਼ (Securitize) ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇ ਕੇ, ਇਸ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਉਸ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਮੁਕਤ ਕਰਨਾ ਹੈ ਜੋ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਲੈਂਡਿੰਗ ਨਾਲ ਬੱਝੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਹੋਰ ਵਿਕਲਪ
ਕਮੇਟੀ ਨੇ IFSC ਦੀ ਅਪੀਲ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ Green REITs ਅਤੇ Small and Medium REITs ਸਮੇਤ ਹੋਰ ਕਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਾਹਨਾਂ ਦਾ ਵੀ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। 'ਮਿਕਸਡ' ਅਤੇ 'ਗਲੋਬਲ' REIT ਢਾਂਚਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦੇ ਕੇ, ਕਮੇਟੀ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਜਾਇਦਾਦ ਮਾਲਕਾਂ ਨੂੰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਫੈਲੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦੇਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Diversification) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗਾ, ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਰਣਨੀਤੀ ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ, ਆਸਟ੍ਰੇਲੀਆ ਅਤੇ ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਕਿੰਗਡਮ ਵਰਗੇ ਸਥਾਪਿਤ ਵਿੱਤੀ ਕੇਂਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਰਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਏਕੀਕਰਨ
ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਧਾਉਣ ਲਈ, ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ SEBI-ਰਜਿਸਟਰਡ REITs ਅਤੇ InvITs ਨੂੰ ਡਿਪਾਜ਼ਟਰੀ ਰਸੀਦਾਂ (Depository Receipts) ਜਾਂ ਸੈਕੰਡਰੀ ਲਿਸਟਿੰਗ (Secondary Listings) ਰਾਹੀਂ GIFT-IFSC ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕਰਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਡਿਊਲ-ਲਿਸਟਿੰਗ ਮਾਡਲ ਭਾਰਤੀ ਟਰੱਸਟਾਂ ਨੂੰ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਅਤੇ ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੱਕ ਸਿੱਧੀ ਪਹੁੰਚ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪੈਨਲ ਨੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ (Competitiveness) ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਟੈਕਸ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਸਿਫਾਰਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ IFSCA ਨਾਲ ਰਜਿਸਟਰਡ ਟਰੱਸਟਾਂ ਅਤੇ SEBI ਅਧੀਨ ਟਰੱਸਟਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਟੈਕਸ ਪੈਰਿਟੀ (Tax Parity) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਕਮੇਟੀ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਵਿਦੇਸ਼ੀ-ਆਮਦਨ (Foreign-sourced income) ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀ ਯੂਨਿਟਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਟੈਕਸ-ਮੁਕਤ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਵਿਕਲਪਿਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੰਡਾਂ (Alternative Investment Funds) ਨੂੰ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਟੈਕਸ ਵਿਵਸਥਾ ਦੇ ਸਮਾਨ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕਮੇਟੀ IFSC-ਆਧਾਰਿਤ ਟਰੱਸਟਾਂ ਦੁਆਰਾ ਭਾਰਤੀ ਇਕਵਿਟੀ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਸੈਕਟਰਲ ਕੈਪਸ (Sectoral Caps) ਅਤੇ ਲਾਕ-ਇਨ ਲੋੜਾਂ (Lock-in Requirements) ਨੂੰ ਢਿੱਲਾ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕਰਾਸ-ਬਾਰਡਰ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ GIFT ਸਿਟੀ ਨੂੰ ਅਧਾਰ ਵਜੋਂ ਵਰਤਣ ਵਾਲੇ ਸਪਾਂਸਰਾਂ ਲਈ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ ਦਾ ਅੰਤਿਮ ਲਾਗੂਕਰਨ IFSCA, ਵਿੱਤ ਮੰਤਰਾਲੇ (Ministry of Finance) ਅਤੇ SEBI ਵਿਚਕਾਰ ਸਹਿਯੋਗ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਆਮਦਨ ਕਰ ਐਕਟ (Income Tax Act) ਵਿੱਚ ਲੋੜੀਂਦੀਆਂ ਸੋਧਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।