Whalesbook
Embassy Office Parks REIT ਨੇ ₹1,400 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣ ਲਈ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਡਿਬੈਂਚਰ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ 7.49% ਦੇ ਸਾਲਾਨਾ ਕੂਪਨ (Coupon) 'ਤੇ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਕਦਮ REIT ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ (Balance Sheet) ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅੱਜ?
Embassy Office Parks REIT ਦੀ ਡਿਬੈਂਚਰ ਕਮੇਟੀ ਨੇ 1,40,000 ਸੀਰੀਜ਼ XVI ਨਾਨ-ਕਨਵਰਟੀਬਲ ਡਿਬੈਂਚਰ (NCDs) ਦੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ₹1,00,000 ਪ੍ਰਤੀ ਡਿਬੈਂਚਰ ਦੇ ਫੇਸ ਵੈਲਿਊ 'ਤੇ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ₹1,400 ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਇਹ ਫੰਡਿੰਗ BSE Limited ਦੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਬੁੱਕ ਬਿਲਡਿੰਗ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਰਾਹੀਂ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪਲੇਸਮੈਂਟ (Private Placement) ਵਿਧੀ ਰਾਹੀਂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਡਿਬੈਂਚਰਾਂ ਲਈ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਦੀ ਤਾਰੀਖ 27 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੂਪਨ ਦੀ ਖੋਜ (Coupon Discovery) 26 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਹੋਵੇਗੀ।
ਇਹ ਕਿਉਂ ਹੈ ਅਹਿਮ?
ਇਸ ਨਵੇਂ ਕਰਜ਼ੇ ਰਾਹੀਂ ਜੁਟਾਏ ਗਏ ਫੰਡ, REIT ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਗੇ। ਇਹ ਪੂੰਜੀ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਲਚਕਤਾ (Operational Flexibility) ਵਧੇਗੀ। 7.49% ਦਾ ਕੂਪਨ ਦਰ, ਮੌਜੂਦਾ ਡੈੱਟ ਮਾਰਕੀਟ (Debt Market) ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਪਿਛੋਕੜ ਕੀ ਹੈ?
ਭਾਰਤ ਦਾ ਪਹਿਲਾ ਸੂਚੀਬੱਧ REIT (Listed REIT), Embassy Office Parks REIT, NCDs ਅਤੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਪੇਪਰ ਵਰਗੇ ਕਰਜ਼ਾ ਸਾਧਨਾਂ (Debt Instruments) ਰਾਹੀਂ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਲੰਮੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਸਰਗਰਮ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਇਹ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕਰਜ਼ੇ ਮੌਜੂਦਾ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਨੂੰ ਰੀਫਾਈਨਾਂਸ ਕਰਨ, ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚਿਆਂ (Capital Expenditure) ਲਈ ਫੰਡ ਦੇਣ ਅਤੇ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਪੂੰਜੀ (Working Capital) ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਜੂਨ 2025 ਵਿੱਚ ₹1,550 ਕਰੋੜ 6.97% ਕੂਪਨ ਦਰ 'ਤੇ ਅਤੇ ਮਈ 2025 ਵਿੱਚ ₹2,000 ਕਰੋੜ 7.21% ਵਿਆਜ ਦਰ 'ਤੇ ਜੁਟਾਏ ਸਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਲਾਗਤ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਰੀਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਕਰਨਾ ਸੀ। Embassy REIT ਨੇ CRISIL ਵਰਗੀਆਂ ਏਜੰਸੀਆਂ ਤੋਂ 'AAA/Stable' ਵਰਗੀਆਂ ਉੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗਾਂ (Credit Ratings) ਬਣਾਈਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਵੱਡੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੋਵੇ।
ਹੁਣ ਕੀ ਬਦਲਿਆ ਹੈ?
₹1,400 ਕਰੋੜ ਦਾ ਇਹ ਨਵਾਂ ਫੰਡ Embassy REIT ਦੀ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਨੂੰ ਵਧਾਏਗਾ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰੇਗਾ। ਇਹ REIT ਦੀ ਕੈਪੀਟਲ ਸਟਰਕਚਰ (Capital Structure) ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਚਾਲੂ ਕਾਰਜਾਂ (Ongoing Operations) ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ (Growth Initiatives) ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਸਰੋਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਕਿਹੜੇ ਖਤਰਿਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ?
ਇਨਕਮ ਟੈਕਸ ਵਿਭਾਗ (Income Tax Department) ਨੇ ਜੁਲਾਈ 2025 ਵਿੱਚ REIT ਦੇ ਦਫ਼ਤਰ ਦਾ ਸਰਵੇਖਣ (Survey) ਕੀਤਾ ਸੀ, ਜਿਸਦਾ ਪੂਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਜੇ ਦੇਖਿਆ ਜਾਣਾ ਬਾਕੀ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਕਰਜ਼ਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Debt Management) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ, ਪਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਅਤੇ ਰੀਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਦਾ ਜੋਖਮ (Refinancing Risk) ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਨੇੜੀਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ
Embassy REIT ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Mindspace Business Parks REIT ਅਤੇ Brookfield India Real Estate Trust, ਵੀ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਰੀਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਰਗਰਮ ਹਨ। Mindspace REIT ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ NOI (Net Operating Income) ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਲੀਜ਼ਿੰਗ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Brookfield India REIT ਤੋਂ ਰੀਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਰਾਹੀਂ ਔਸਤ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਾਗਤ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਅੰਕੜੇ
30 ਸਤੰਬਰ, 2025 ਤੱਕ, REIT ਦਾ ਨੈੱਟ ਡੈੱਟ ਤੋਂ GAV (Gross Asset Value) 31% ਸੀ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਡੈੱਟ ਤੋਂ EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 5.29x ਸੀ। ਮਾਰਚ 2025 ਤੱਕ, ਡੈੱਟ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ ਰੇਸ਼ੀਓ (Debt-to-Equity Ratio) 0.91x ਸੀ, ਜਿਸਦੇ ਨਾਲ ਇੰਟਰਸਟ ਕਵਰੇਜ ਰੇਸ਼ੀਓ (Interest Coverage Ratio) 1.54x ਸੀ।
ਅੱਗੇ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ?
ਸੀਰੀਜ਼ XVI ਡਿਬੈਂਚਰਾਂ ਨੂੰ BSE Limited ਦੇ ਹੋਲਸੇਲ ਡੈੱਟ ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਗਮੈਂਟ (Wholesale Debt Market Segment) 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ (Listed) ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ Embassy REIT ਦੇ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ, ਕਰਜ਼ਾ ਸੇਵਾ ਕਰਨ ਦੀ ਇਸਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਅਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਮਿਆਦਾਂ (Upcoming Maturities) ਦੀ ਰੀਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਪ੍ਰਗਤੀ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣਗੇ। ਭਵਿੱਖੀ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਲਾਗਤ REIT ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕ ਹੋਣਗੇ।