Whalesbook
Enforcement Directorate (ED) ਵੱਲੋਂ 25 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਦਿੱਲੀ-NCR ਇਲਾਕੇ ਵਿੱਚ Raheja Developers ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਲਗਭਗ 7 ਟਿਕਾਣਿਆਂ 'ਤੇ ਛਾਪੇਮਾਰੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਕਾਰਵਾਈ ਕੰਪਨੀ ਵਿਰੁੱਧ ਹੋਮਬਾਇਰਾਂ ਨਾਲ ਕਥਿਤ ਧੋਖਾਧੜੀ ਅਤੇ ਵਾਅਦਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਫਲੈਟ ਡਿਲੀਵਰ ਨਾ ਕਰਨ ਦੇ ਦੋਸ਼ਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ 'Raheja Revanta' ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਸਬੰਧੀ, ਪੈਸੇ ਦੀ ਹੇਰਾਫੇਰੀ (Money Laundering) ਦੀ ਜਾਂਚ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਜੂਨ 2025 ਵਿੱਚ ਵੀ ED ਨੇ ਇਸ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਛਾਪੇਮਾਰੀ ਕੀਤੀ ਸੀ।
ਇਹ ਨਵੀਂ ਕਾਰਵਾਈ Raheja Developers ਲਈ ਵੱਡੀਆਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ 2023 ਵਿੱਚ, ਹਰਿਆਣਾ ਰੀਅਲ ਇਸਟੇਟ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਥਾਰਟੀ (HRERA) ਨੇ 'Raheja Revanta' ਵਿੱਚ ਯੂਨਿਟਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਖਰੀਦ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀ ਲਗਾ ਦਿੱਤੀ ਸੀ। ਨਾਲ ਹੀ, ਕਥਿਤ ਤੰਗ ਪ੍ਰੇਸ਼ਾਨੀ ਅਤੇ ਫੰਡ ਡਾਇਵਰਸ਼ਨ ਦੇ ਦੋਸ਼ਾਂ ਤਹਿਤ ਅਣਵਿਕੀਆਂ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਨੂੰ ਫ੍ਰੀਜ਼ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਸੀ ਅਤੇ ਫੋਰੈਂਸਿਕ ਆਡਿਟ ਦਾ ਆਦੇਸ਼ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨੈਸ਼ਨਲ ਕੰਪਨੀ ਲਾਅ ਐਪਲੇਟ ਟ੍ਰਿਬਿਊਨਲ (NCLAT) ਨੇ 'Shilas' ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੇ ਇਨਸਾਲਵੈਂਸੀ (Insolvency) ਪ੍ਰੋਸੀਡਿੰਗਜ਼ ਦੌਰਾਨ Raheja Developers ਨੂੰ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਕਰਨ ਤੋਂ ਰੋਕ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਜੋ ਕਰਜ਼ਦਾਰਾਂ ਅਤੇ ਹੋਮਬਾਇਰਾਂ ਦੇ ਹਿੱਤਾਂ ਦੀ ਰਾਖੀ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕੇ। ਵੱਖਰੇ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਹਰਿਆਣਾ HRERA ਨੇ Raheja Atharva ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਿੱਚ ਉਸਾਰੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਡੈੱਡਲਾਈਨ ਪੂਰੀ ਨਾ ਕਰਨ ਸਬੰਧੀ ਨਿਵਾਸੀਆਂ ਦੀਆਂ ਸ਼ਿਕਾਇਤਾਂ 'ਤੇ RDL ਦੇ ਡਾਇਰੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਪੇਸ਼ ਹੋਣ ਦਾ ਆਦੇਸ਼ ਦਿੱਤਾ ਸੀ।
Raheja Developers ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਲਤ ਕੰਮ ਕਰਨ ਦੇ ਇਲਜ਼ਾਮਾਂ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਗਾਹਕਾਂ ਤੋਂ ਲਈ ਗਈ ਰਕਮ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਮੁਤਾਬਕ, RERA-ਸੁਪਰਵਾਈਜ਼ਡ ਆਡਿਟ ਵੀ ਇਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਫੰਡ ਡਾਇਵਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। Raheja Developers ਨੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ 61-ਮੰਜ਼ਿਲਾ 'Raheja Revanta' ਲਈ, ਪਾਣੀ, ਬਿਜਲੀ ਅਤੇ ਸੀਵਰੇਜ ਵਰਗੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਕਮੀ ਨੂੰ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਠਹਿਰਾਇਆ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਚਾਰਜ (Development Charges) ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੇਵਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਬਜ਼ਾ ਨਹੀਂ ਸੌਂਪਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਦੇਰੀ ਲਗਭਗ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਕੁਝ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਿੱਤੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
Raheja Developers Limited, ਜੋ ਕਿ 1990 ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਈ ਸੀ, ਇੱਕ ਪਬਲਿਕ ਅਨਲਿਸਟਡ ਕੰਪਨੀ ਹੈ। 31 ਮਾਰਚ, 2023 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹156 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ -11% ਦੀ ਕੰਪਾਊਂਡਡ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (CAGR) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਪੇਡ-ਅੱਪ ਕੈਪੀਟਲ ₹46.08 ਕਰੋੜ ਹੈ। CARE Ratings ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ RDL ਨੂੰ 'Issuer Non-Cooperating' ਵਜੋਂ ਵਰਗੀਫਾਈਡ ਕੀਤਾ ਸੀ ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਜਾਣਕਾਰੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਅਤੇ ਸਰਵੇਲੈਂਸ ਫੀਸ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹੀ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਵਿਵਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਟੈਕਸ ਚੋਰੀ ਦੇ ਦੋਸ਼, ਗੈਰ-ਘੋਸ਼ਿਤ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਸਵੀਕਾਰਤਾ ਦਿਖਾਉਣ ਵਾਲੇ ਸਟਿੰਗ ਆਪਰੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੀਆਂ ਬੇਨਿਯਮੀਆਂ ਦੀ ਪ੍ਰਧਾਨ ਮੰਤਰੀ ਦਫਤਰ (PMO) ਦੁਆਰਾ ਜਾਂਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, DLF ਅਤੇ Lodha Developers ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਹਨ। DLF ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ, ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 30.5-52.82x ਦੇ ਆਸਪਾਸ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸਨੂੰ ਘੱਟ ਮੁੱਲ (Undervalued) ਵਾਲਾ ਮੰਨਣ ਲਈ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਲੀਡਰ Lodha Developers ਨੇ Q4 FY26 ਵਿੱਚ ₹1,007.90 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਘੱਟ ਲੀਵਰੇਜ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫੇ ਵਾਲੀ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। Godrej Properties ਨੇ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮਾਲੀਆ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ।
ਦਿੱਲੀ-NCR ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਮਾਰਕੀਟ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਰਿਹਾਇਸ਼ੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਹੈ। 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ, ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੇ ਸਨ, ਜਿੱਥੇ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਸੀ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਵੱਲ ਝੁਕਾਅ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ। ਕੁਝ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਘਟਦੀਆਂ ਵਿਕਰੀਆਂ ਵਿਚਾਲੇ ਵਧਦੀ ਅਸਮਾਨਤਾ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਉਸਾਰੀ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਏ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਛੁਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। RERA ਵਰਗੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਖਰੀਦਦਾਰ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ, ਪਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਅਤੇ ਕਥਿਤ ਫੰਡ ਡਾਇਵਰਸ਼ਨ ਅਜੇ ਵੀ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਦੀ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਠੇਸ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਗੁਰੂਗ੍ਰਾਮ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਲੈਣ-ਦੇਣਾਂ ਵਿੱਚ PAN ਡਿਸਕਲੋਜ਼ਰ ਗੁੰਮ ਹੋਣ ਬਾਰੇ ਹਾਲੀਆ ਜਾਂਚ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਪਾਲਣਾ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫੋਕਸ ਵਧਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।